蜀山第二十五代掌门:不要指数“画饼”要个股“馅饼” - 新快网-新快报

不要指数“画饼”要个股“馅饼”  李志林博士
新快报  日期:[2011-03-13]  版次:[B05]   版名:[赚钱周刊]   　　

　　自“3·7”拉出大阳，其后两日站上3000点后，不少人开始指数“画饼”了。“万点”论者有之，称“看4500点比较理性”者有之，叫3600点、3800点者有之。尤其是阴阳谋老手的高盛一反常态，称“从现在（3000点）到年底前，A股还有15%以上涨幅”。正在做指数美梦时，上周四就来了45点的大阴棒，上周五再将上周一的大阳全部抹去，发出严厉警训。

　　1 预测股市5年无能者

　　记得2006年底至2010年底5年间，国内几十家券商对次年走势和高低点预测，无一家准确，全成反向指标。中国股市别说预测一年，就连半年、一季，能预测准的都少之又少。最根本原因，除国内外事件和政策的不确定性太大之外，还在于预测者本身或背后机构的利益驱使。所以，对各种指数“画饼”应一笑了之，谨防陷阱。尤其提防从极端看空变成极端看多的观点。

　　2 指数“画饼”不合国情

　　指数“画饼”论的理由在于：“中国经济增长全球第一，今年也应是大牛市”。但别忘了，中国经济增长率与股市从无正相关联系。2005年之前熊的5年，正是中国GDP增长最快的5年，平均11.5%。去年GDP增长10.7%，但股市-14.7%。证监会主席却认为：“去年股市基本平稳，扩容已充分考虑市场承受力”。“沪深300平均市盈率15倍，银行股仅8倍-10倍，大行情呼之欲出。”但这些大盘股上市起就有致命伤：为降低不良资产比例，就超大规模发新股，失去内生成长性和股本扩张性；为提高资本充足率，没完没了再融资，失去大众支持；“十二五”调结构、抑通涨、控房市、加息提准，招招对大盘股不利，从而沦为“好公司、差股票”。“目前居民储蓄庞大，资金充沛，有能力发动大牛市”。殊不知，2007年6124点时的流通市值18万亿元，现在2900多点已高达21.5万亿元，存量资金却依然是1.5万亿元-2万亿元，基金平均仓位高达87%，全面发动的巨额资金何来？如果大盘股、银行股真有价值，为何2000多亿元社保入市，却一只都不买？“美欧、金砖三国都连创金融危机前新高，中国也一定会强力补涨”。人家把股市作为经济晴雨表，即使经济不好，也要靠股市上涨来提振信心；而中国经济太好，不靠股市提振信心，只需股市源源不断向经济大量“输血”（圈钱）即可，更无股市问责制。这就是国情。

　　3 “画饼”？看高速扩容！

　　中国仅用20年，股市规模就达世界第二，这是10年仅涨30%、股民未享受到新兴股市应有幸福的根本原因。据公开报道，“十二五”上交所每年将新上市50只，即每周上一只大盘股；深市将每年新上市350只，即每周上7只-8只小盘股，中国股市成了全球特有的、容量无限大的资金吸纳器，供求关系严峻。要指数“画饼”，先去问问管理者答不答应，支不支持。

　　4 指数“画饼”的四大危害

　　指数“画饼”有百害无一利。一是蛊惑人心，吊高市场对指数大涨的胃口，将有限资金引向大盘股。用了几十亿、几百亿资金，权重股仅涨几毛，却遭到长期套牢者的反杀，换一批人套。二是高喊牛市，正好给管理层早推新三板、国际板，加快扩容营造气氛，对市场不利。三是靠权重股拉高指数、形成“二八”后，加重市场对大盘随时暴跌的恐惧，挤压了多数个股的上涨空间。四是在一片乐观情绪下，期指空头正好借力大力做空，行情夭折，他们却可放大12.5倍获利。

　　5 “馅饼”远比“画饼”实惠

　　股市最终无非靠个股获取几方面收益：分红、高送转的抢填权；短期波动的差价；长期上涨的巨额收益；资产重组外生成长性引发的股价暴涨；新兴产业股的政策性“红利”等。无论国际还是中国，大盘股分红利只是常规性收益，赢不了CPI。超常规收益无疑是后几种，无须指数“画饼”就可实现。巴菲特从来不关注短期指数涨跌，不信技术分析，只在乎研究透公司，持股最长竟达40年。反观中国，时值年报高峰期，这是20年中业绩和分配最丰厚的一期。如果静心选好一批新兴产业中小盘股和重组股，潜伏3个月、半年到1年（期间可做波段），总体赢利30%-50%甚至100%的概率很高，远比指数“画饼”实惠。

　　6 “缓上急落”利于“春生”

　　自2661点以来的前两次“缓上”，分别靠高铁、水利、水泥、煤炭、地产和石化双雄等，将指数推向3000点。但这些都只是“春生”行情的配角。本次指数“急落”后，真正的主角——新兴产业中小盘股方登场。因为它们是中国经济转型的方向，具有持续政策支持和成长性。中小创业板经过3个多月调整，估值合理，主力有底部筹码，敢逆势连拉。高送转引发火爆抢权和填权，吸引大量资金进场或换股追捧。已公布年报显示社保进驻54只中小盘股，精准捕捉10送10甚至10送15，至今都抢权60%以上。而小盘股每每在指数跌时逆势上扬，指数越低越安全，上涨更有爆发力，但消耗资金却有限，有利形成大盘缩量缓涨，使以沪深300为标的的期指空头无计可施。这就是最精彩的“春生”行情主脉。

　　指数三次“急落”再次告诫：“春生”行情时间有限，必须坚持“抑指数，重个股”，轻大重小、轻传统重新兴、轻静态重成长，开辟新兴产业中小盘股“红色根据地”，努力实现“指数3000，个股4000、5000”，这才是高手的“超限战”！