艾滋病窗口期没有症状:2011年一号文件或剑指水利(附股)

　　明年一号文件或聚焦水利 水资源将纳入红线管理

　　本报昨日获悉，2011年“一号文件”将聚焦中国水利问题。这是在2004年至2010年连续7年聚焦“三农”问题后，“一号文件”主题首次指向更具体的水利问题。

　　另据了解，计划于下周召开的中央经济工作会议也将明确，2011年继续实施的积极财政政策，也会着力向水利方向倾斜。

　　“今年上半年，我国西南地区发生了严重旱情，也一定程度上暴露了农村水利基础设施建设存在相关问题。虽然说‘一号文件’主题不是‘三农’，但聚焦水利，加强水利建设，也将夯实中国农业发展的基础，因为水利是农业的命脉。”一位分析人士对本报记者指出。

　　据悉，明年“一号文件”在水利问题上，大致会有如下主题：实施最严格的水资源管理制度；加强农村水利基础设施建设；治理农村水资源面源污染问题；加强大江大河、大江大河支流、湖泊和中小河流治理；水库的加固、除险问题等。

　　实施最严格水资源管理制度

　　按照惯例，近年“一号文件”都是在1月底、2月初左右发布。目前正处于紧张的写作、统稿阶段。

　　而水利问题的重要性，来自于专家组的广泛调研。

　　在国务院出台四万亿投资计划之后，2009年5月至8月，全国人大常委会组织了专题调研小组，分赴全国18个省区进行了针对性调研。在2009年10月举行的全国人大会议上，参与调研的很多人大代表就建议，要将水利建设作为下一步支持的重点。

　　土地是中国进行指标管理的重要经济要素，水资源也将纳入红线管理。

　　据了解，在中国水资源紧缺的背景下，为了应对水资源过度开发、使用低效和污染问题，国家计划实行最严格的水资源管理制度，建立水资源管理控制红线，对用水总量、用水效率和排污实行严格的控制管理。关于水资源的约束性指标管理，将进入“十二五”规划。

　　所谓最严格水资源管理制度，即是从水资源开发、水资源利用到污染物排放总量，设定三条红线，严格实行用水总量控制、遏制用水浪费，并严格控制排污总量。在具体指标上，到2015年，全国用水总量控制在6200亿立方米以内，其中地下水开采量控制在1000亿立方米以内，万元工业增加值用水量比现状下降30%以上，主要江河湖泊水功能区达标率提高到60%以上。

　　在诸如钢铁等很多产业的发展中，不仅耗费电能，更重要的是耗费水能。但很多地区不顾水资源约束，大力发展高耗水产业。这一格局将会在今后得到约束。

　　“需要明确各流域、各地区水资源的可利用量，明晰各个发展阶段的水资源开发利用控制指标、效率指标和污染物排放总量控制指标。让你知道有多少家底，知道有多少水可用。要以水资源这个重要的生产要素，去决定经济发展模式和产业结构。”相关人士对本报记者指出，在产业规划方面，今后要尽快开展规划水资源论证，从规划决策层面把好总量控制关，严格建设项目水资源论证，严把项目取水许可审批关。

　　在日前公布的“十二五”规划建议中，也明确提出：要高度重视水安全，建设节水型社会，健全水资源配置体系，强化水资源管理和有偿使用，鼓励海水淡化，严格控制地下水开采。

　　重视农业面源污染问题

　　环境污染分为点源污染和面源污染，点源污染是指有固定排放点的污染源，比如排污企业，点源已经得到了国家的重点治理整顿。面源污染的最主要组成部分是农业面源污染，重视农业面源污染已经是国际大趋势。据有关统计，面源污染约占总污染量的2/3，其中农业面源污染占面源污染总量的68%~83%。

　　所谓农业面源污染，是指在农业生产活动中，农田中的泥沙、营养盐、农药及其他污染物，在降水或灌溉过程中，通过农田地表径流、壤中流、农田排水和地下渗漏，进入水体而形成的面源污染。

　　2011年“一号文件”会强调治理中国农业面源污染问题。此外，农村水利基础设施建设、大江大河治理、水库加固除险等领域，也将进入文件视野。

　　“十二五”规划建议中也已经着重笔墨提及了水利问题。“建议”明确指出：农村基础设施建设要以水利为重点，大幅增加投入，完善建设和管护机制，推进小型病险水库除险加固，加快大中型灌区配套改造，搞好抗旱水源工程建设，完善农村小微型水利设施，全面加强农田水利建设。

　　“2011年中国宏观政策将继续实施积极的财政政策，但积极财政政策的方向和侧重，一个主要方面就将是水利方面。”另一位人士告诉本报记者。(第一财经日报)

　　一号文件或送利好 水利股望受益

　　农田水利灌溉和水利水电股有望从一号文件概念中受益，市场投资的新焦点或将集中在大禹节水、国通股份、葛洲坝等股票身上。

　　中国农业大学经管学院的武拉平教授，日前向《投资与理财》记者透露了一条消息：“2011年的一号文件重点是农村水利问题。”。每年的中央一号文件都是在2月份发布，还有2个月的时间，足够我们普通投资者好好研究一番A股市场上为数不多的水利股。

　　为什么这条消息值得关注呢？武教授工作的农大经管院下设有一个农村政策研究中心，它很少为人所知。不过，这个中心每年都会聘请相关领域的几十位专家做研究员，其中不乏财政部、农业部、国务院秘书处等部门的副部级干部。每年的一号文件的初稿都来自这个中心。

　　这很快就令人想到，11月份以来被市场广泛关注的三峡水利、葛洲坝、大禹节水、钱江水利等水利股。不过，市场的解读多是源于王亚伟概念、“十二五”规划等因素。这或许是巧合，或许是与这些中央文件保持了高度一致。

　　据报道，全国人大常委会调研组在《关于部分重大公共投资项目实施情况的跟踪调研报告》中指出，尽管中央财政给予了大量补贴，但农田水利建设“最后一公里”梗阻的问题仍没有很好地解决，水利建设已成“十二五”重中之重。

　　在“十二五”规划建议第9条中，着重提出“农村基础设施建设要以水利为重点”，另有5处相关内容，包括“小型病险水库除险加固”、“大中型灌区配套改造”、“抗旱水源工程建设”、“小微型水利设施”、“农田水利建设”。

　　如果从以上的内容细思量，估计一号文件的“水利”重在农业用水，与水务概念、水处理没有关联。

　　不过，与水利水电股应该有关联。以如此标准筛选下来，一号文件的水利概念股剩下的就屈指可数了，包括大禹节水、国统股份、葛洲坝等。

　　其中，葛洲坝作为水利水电施工行业的寡头之一，在大型水电项目上具有突出经验与技术优势，25%市场份额。

　　国统股份长期受益新疆资源开发和城镇建设，是主营大中型输水工程配套PCCP管材行业的龙头公司。近期，该公司非公开发行A股事宜获证监会核准，后市前景值得期待。

　　大禹节水是一家专业化节水灌溉工程系统供应商，是其细分领域的佼佼者。公司的3个募投项目2010年底就将正式投产，未来3年内产能将扩张1.5倍左右。2010年1-9月份，公司已经累计签订订单超过3.7亿元，2011年大禹节水将迎来收入的大幅增长。(投资与理财)

　　水利水电将是十二五发展重点

　　国泰君安近日发布研究报告称，十二五重视节能减排与保障民生，水电水利与此主题相契合，水电基地工程是十大可再生能源工程之一，水利或将是中央经济工作会议重点。

　　报告要点：

　　十一五“水电建设历史欠账多。07、08、09全国核准的水电容量分别仅有234万千瓦、724万千瓦和737万千瓦，几近停滞，十一五期间水电开工量只有2000多万千瓦，远低于原定的7000万千瓦的开工量规划。”十一五规划提出建设金沙江、雅砻江、澜沧江、黄河上游等水电基地和溪洛渡、向家坝等大型水电站，具体规划了大量重点开发的大型水电项目，其中获批的项目大约为全部的1/3.

　　“十二五”大型水电项目将是重点。1)水电基地工程是“十二五”期间的可再生能源产业的十大工程之一。2)能源局领导人多次表示大力发展水电。能源局长张国宝在8月30日表示根据最新规划，为实现2020年节能减排目标，届时我国水电装机容量须达到3.8亿千瓦。能源局副局长刘琦表示，目前能源“十二五”初步规划，在考虑风电、核电、太阳能等充分发展的基础上，2020年常规水电装机容量应该达到3.5亿千瓦以上，发电量1.2万亿千瓦时以上。考虑水电开发周期长的因素，“十二五”期间需新开工1亿千瓦以上的水电。3)今年获批大型水电站多。目前有7个大型水电站获批，分别为藏木、官地、桐子林、金安桥、鲁地拉、龙开口、长河坝，投资额有1040亿元。10月份，发改委又批准了5个水利水电建设项目。

　　中央经济工作会议或将水利作为重点。1)今年旱灾水灾频发，严重影响民生，十二五规划重视保障民生。2)我国连续七年1号文件为关注农业发展，其中加强农村水利等基础设施建设为国家重要战略。从已经公布信息的省份来看，贵州地区“十二五”期间将构建五大水利保障体系，预计全省水利总投资222.55亿元；陕西将投资104亿用于大江大河防洪工程建设。

　　水利水电是国泰君安最为看好的十二五规划受益板块之一。水电建设符合十二五节能减排题，水电具有技术成熟，可大规模开发。水利建设符合十二五保障和改善民生主题。国泰君安将在策略报告中进一步阐述。

　　相关公司有：葛洲坝、安徽水利、粤水电。葛洲坝：1)水利水电收益最大公司，十二五大型项目是重点，葛洲坝主要建设大型水利水电项目。2)央企重组预期。3)海外工程同比下降减少，呈增长态势。粤水电：地方性水利水电工程建设公司，业务集中在华南、西南的广东、云南、四川等。主要承接中小型水利水电工程。安徽水利：水利水电工程占比30%左右。另外，公司将显著受益于《皖江城市带承接产业转移示范区规划》，随着6大支柱产业的转移，必然带动基建，房地产的需要。(一财网)

　　防通胀或催生“水利大投资”

　　10月份CPI同比上涨4.4%，预计11月CPI将继续创出今年内新高，我们认为，本轮食品通胀引发的加大农业投入、扩大农产品供给的要求，将是一个确定的长期趋势，相关政策将在此领域有所作为。

　　一般而言，扩大农产品生产措施有四：保护耕地、农机推广、种业开发、水利建设。从行业走势反映出的市场预期来看，市场对种业、农机的政策支持预期比较充分，但对水利建设的预期并不充分。然而，水利在保障农产品按照既定目标增产，特别是保持农产品产量稳定上，却是最重要的，我们预计其也将是未来政策投入力度最大的领域。

　　数据显示，2009年我国水利投资为2160亿元，2010年前10月投资1880亿元。在通胀压力不断加大的情况，预计未来水利投资将实现翻倍增长，2011年有望达到4000亿元-5000亿元左右的规模，而且，此项投资政策支持将长期延续，预计十年内总投资有望达到数万亿元规模。

　　我们认为，上述演化发展的逻辑几为必然：扩大水利投资、拉动农业增产涉及社会经济稳定，干系重大，而该投资额度又是当前中国财力、物力可以接受的。同时，考虑到2008年对抗金融危机的4万亿投资在2011年后将陆续完工，彼时路桥投资模式所形成的投资规模面临新的方向选择，在通货膨胀压力下，投资必然选择关系国计民生领域的供给短板。

　　市场的一个误区在于，当前中国的水利设施已经非常发达。但我们的调研却发现，此前的投资主要集中在水电领域，侧重水利灌溉的项目则严重缺乏投资，该问题是导致今年以来中国广西、吉林、江西多个农业主产区旱涝灾害频发的重要原因之一。

　　我们判断，今年以来的形势，必然会引起有关方面的高度重视。

　　在不久前公布的中共中央关于十二五规划的建议中，关于农村工作就特别突出农业增产目标，以降低长期通胀风险。十一五规划建议的一级标题“三、建设社会主义新农村”，改为十二五规划的“三、推进农业现代化，加快社会主义新农村建设”。政策指导方向强调的“推进农业现代化”属于生产范畴，明显有应对当前食品通胀的意味，这说明决策层已从中长期的角度，开始重视缓解较严重通胀压力的基本方法。在具体行文中，建议提出“全国新增千亿斤粮食生产能力规划”。作为农业生产最基本、最重要的设施，水利大投资将是实现新增千亿斤产能的必要保障。

　　在此原则指导下，我们预计，即将召开的中央经济工作会议以及2011年中央一号文件，对于水利建设将有非常超预期的政策支持力度。具体到投资机会，按照2008年4万亿投资计划在资本市场表现出来的受益顺序，葛洲坝、安徽水利、钱江水利等承包商企业将率先获得发展机会。(国信证券)

　　大投入提振水利板块 三方面寻强势股

　　近期A股市场的资金流向渐有新的变化，开始关注行业景气出现重大变化的行业或板块，故行业景气明显提升的水利建设板块有望迎来资金的关注，比如说安徽水利等个股已经在盘面中有所体现。

　　大投入提振行业景气度

　　我国水利基础设施存在着标准低、配套差、老化失修、功能退化等致命弱点，水利设施建设明显滞后于经济发展。故在“十一五”规划中，国家重新重视水利建设对其加大了财政支持，以偿还“十五年”欠下的“水利投资债”。在“六五”、“七五”计划，全国水利财政支出占国家财政支出的比重分别为3.4%、2.5%，低于改革前“四五”、“五五”时期的4.8%、5.7%水平。不过，在“十一五”期间农田水利建设已经得到国家重点扶持，吸引投资高达3624亿元，相当于之前十五年的投资额总和。

　　更为重要的是，为深入实施西部大开发战略，积极扩大内需，促进西部地区又好又快发展，国家计划 2010年西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6822亿元，其中水利工程占到近四分之一。与此同时，城镇化发展战略也将带动包括水利在内的城市基础设施建设的发展，以及新农村建设也推动着农村饮水安全、节水灌溉等产业的发展。这就意味着大型水利基础设施的建设正在陆续拉开序幕。

　　有中长线投资机会凸现

　　由此可见，水利建设板块将迎来旺盛的行业景气，从而铸就其业绩持续稳定增长的上升通道，这其实也得到了相关上市公司合同订单的佐证，比如说葛洲坝在今年上半年新签合同额累计355.62亿元，为年计划新签合同额500亿元的71.12%。粤水电、安徽水利等个股也有类似的公开信息。由此就锁定了此类个股未来的业绩增长趋势。随着未来水利工程的大投资的建设周期来临，未来订单增长更有望超预期。

　　而且，水利板块还有充足的拓展业务的能力，比如说葛洲坝利用水利建设的契机，积极开展产业链的整合，向水电、水泥、地产、矿产等业务拓展，业内人士称之为同心多元化，有利于拓展公司的业绩增长点。粤水电则是向城市轨道交通、新能源、水电等业务方面发展，业绩的成长动能更趋强劲。与此同时，相关水利股还有一定的题材刺激支撑，比如说葛洲坝是央企整合的预期，这些预期在近期似乎愈发强烈，有利于提振其估值。

　　不过，有业内人士认为，水利板块的更大题材预期，可能是水利建设的战略高度极有可能在未来持续得到主流舆论的配合与支持，所以水利板块的盈利前景与题材溢价预期将相对乐观。

　　从三方面寻找强势股

　　综上所述，可以推测，在目前极端气候频频发生，不是大旱就是大涝，为了减少极端气候对农业的影响，未来政府极有可能加大对水利设施的投资。而农村水利等基础设施建设的落后带来的后果也促使水利工程建设进入一个新的高潮。而且，不排除未来水利建设上升到经济战略高度的可能性，故建议投资者积极关注水利工程板块。

　　就目前来看，可以从产业受益的逻辑角度寻找投资机会。最先受益是水利工程承包施工业务股，主要有葛洲坝、粤水电、安徽水利等。其次是水利管材、水电电机等设备制造业务，主要有浙富股份、国统股份、ST国通等。与此同时，对供水、节水灌溉等配套工程业务股也可关注，比如说利欧股份、大禹节水、新疆天业等。(金百灵投资)