自制户外体育器械图片:2011年股市猜想——不是机会的机会（下）

2011年股市猜想——不是机会的机会（下）

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昨天我们对困扰当前经济和股市走势的诸多因素进行了分析，并认为当前的中国股市不具备上涨的基础和环境，而同时非常肯定的是，也不具备大幅下跌的氛围。但是，如果从另一个侧面分析，也许会认为当前的股市乱态正在孕育着新的机遇，从而能够在难以看到希望和机会的时候出现新的曙光和希望。之所以这么说，主要是基于以下因素：

首先，股市是一个巨大的人气市场，受投资者的心态影响巨大。历史上曾经出现了无数的大众性持续的疯狂，这包括著名的荷兰郁金香事件、英国的南海泡沫、美国的铁路股票投资等等诸多的事件，甚至2008年金融危机爆发也是由于美国持续的房价上涨疯狂所导致的。而对于人的心理，普遍存在物极必反的心态。也就是说，虽然当前的股市状态使投资者普遍存在悲观的看法，但是也不要忘记，更多的投资者实际上是持有的一种观望的心态，即担心股市下跌被套牢，也担心股市上涨自己踏空。由是，在股市下跌一定空间后必然会出现一批抄底的投资者，从而引发市场阶段性的人气，而当股市上涨一定幅度后，由于担心政策的突变而对股市造成负面影响，必然选择获利了结，新的投资者又不愿接棒前进。因此，股市必然是处于一种反复的震荡之中，实施长期的筑底工程。一旦阶段性的利空出尽，必然会出现股市的快速的人气聚集，而出现较为快速的上涨。

其次，一个长期下跌的股市必然失去其融资功能。无论对于致力于建设金融中心都市的上海、深圳，还是对于致力于推动人民币国际化的中央政府而言都不是所乐见的结果。这对于当前的证券监管而言，更不希望看到这样难以振兴的资本市场出现。而从目前虽然股市不断震荡，且呈现出下跌趋势的过程中，证券监管部门并没有放慢新股发行的步伐，甚至在2010年出现了历史最大的ＩＰＯ规模，这说明监管当局还是满足现在的股市点位，且也不希望股市出现过快的上涨。这也可以从在股市下跌的过程中监管机构更是通过媒体不断披露提高打击内部交易力度的措施看出，其并不担心股市会出现持续的下跌，而对长期股市的良好运行态势信心满满。

再次，大盘股背后隐藏着巨大的回购主力军。从股市下跌到低点反弹后，就不断出现有大盘股股东进行回购的消息出现，这包括了持有工农中建等四大银行最大股份的中金公司、中石油中石化等大型央企，这也说明了这些大股东希望看到的是股市能够具有适当的融资功能，且对自身的股价表现与业绩表现不甚满意，股价呗明显低估的暗示。而与此同时，保险资金在不断提高股票的配置比例，新的基金发行持续放行，这都为股市形成了新鲜的血液。

第四，随着人民币进入升值周期，国际热钱还会不断的持续进入中国，而其当前的首选投资渠道必然是股票。这主要一是热钱的性质决定了其投资的短期特点，而不会选择长期的投资，甚至不会选择超过6个月的投资，他们希望赚到的快钱。二是股市正好具备了短期和自由进出的特点，这迎合了热钱投资者的需求。因此，热钱的进入与退出，必然会有一些国际著名的投资银行和投资咨询机构进行配合，而其善用的伎俩就是首先利于其接近政策决策层面和所谓独立性的地位散步经济政策收紧的消息和判断，从而引发股市的下跌和热钱的进入。而当热钱抢滩成功，完成建仓后，这些机构就会发布所谓的评级调整报告，散布利好的消息，配合热钱的撤退，使中国无辜的投资者高点进入而蒙受损失。这也是国际热钱和投资银行之间屡试不爽的招数。

第五，房价不断推高，调控不断深化，房市退出的资金如何投资。2005年后，在中国真正赚钱最大、最多、最快的投资渠道无疑是房地产投资。而当房价不断上涨，政策调控力度加大的情况下，再逆政策动向投资房地产市场必然使投资面临巨大的风险。但在当前，中国没有更多的投资渠道，从而导致所谓的逗你玩、算你狠、将您军等现象。对于赚惯了快钱的房地产投资者而言，是不会转而把巨资存在银行的，而是希望能够仍然赚快钱，并等待房地产市场走势和政策的进一步明朗。无疑，股市也迎合了这类投资者的特点。

因此，我们认为，当前的股市乱局也许在孕育新的机会。这些机会的来源就在于逆市思维的投资者和希望赚快钱的投资者。这些投资者的进入必然会激发新一轮的股市上涨。但是，鉴于其投资的短期性，股市难以呈现持续的单边上涨局面。在时间的出现和把握上，本人认为2011年的5月之前不会有好的机会，或者说在此之前是一个频繁震荡下行而筑底建仓的过程，真正的机会将会出现在6-8月份，10月份之后应不会有更好的行情的出现。点位上，不会出现很多机构预测的3800点及其以上的机会，而更多的可能是上证指数不会超过3600点，即使是这样的点位，2011年的股市高点较年初也上涨了近700点左右，上涨幅度超过了20%。个股方面主要是抓热点，实施阶段性操作，切忌长期持有，变收益为亏损。

以上分析仅是本人的一家之言，不作为投资的建议，仅供关心中国股市的朋友相互切磋，并希望广大博友留言讨论。