龚晓明医生宫颈炎:巴菲特投资理念在中国股市的适用性研究(4)

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 11:55:58
巴菲特投资理念在中国股市的适用性研究(4)(2008-04-21 19:12:36) 标签：巴菲特 投资理论 中国股市 适用性研究  分类：巴菲特研究

三、分析研究

其中符合巴氏公司特征的有：

 

共13家。其中房地产公司的负债率虽然高，也入选的原因是其负债中有不少是预收账款，去掉预收账款后负债率会小于50%。经统计：24家给投资者带来长期投资回报的公司大约有一半属于巴氏公司，其财务特征表现为：平均的股东权益回报率为15.25%，平均的负债率为37.11%。具有高股东权益报酬率和低负债率的特征。

与巴菲特所投资的公司不同的是：在中国具有经济特许权的公司大都掌握在国家手中，不论是资源垄断类公司如天津港和上海机场、盐湖钾肥。还是消费垄断特征的云南白药、同仁堂、五粮液等公司。皆为国有控股。此为中国特色。

四、结论：

通过对1997-2007年十年中，766家公司的统计研究发现，其中有24家公司超越了同期指数表现，而且股价呈现稳定上涨的特征。其中，在24家公司共有13家符合巴氏投资特征。投资者如在十年前采用巴菲特的投资策略进行投资，采用集中投资策略，选取巴氏公司来投资，长期持有至2006年，便能取得超越市场的回报，从而从实证的角度证明了巴菲特投资理念的普遍适用性。其投资理念一样适用于中国股市。

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