九乡新闻网高校饮用水管理:金融时报：欧央行不可能为个别国家定制政策..
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 00:39:54
腾讯财经讯 北京时间3月31日，《金融时报》刊登题为《欧洲央行不能为个别国家定制货币政策》的评论文章，现全文主要内容摘要如下：
近来，数位经济评论员纷纷指出，欧元区一些国家所遭遇的极具挑战性的经济困境，将会成为应该或者将要影响欧洲央行(European Central Bank)近期内货币政策决定的重要因素。为了帮助个别国家，欧洲央行可能会置触及欧元区整体价格稳定的危险于不顾。
对于这种观点，我表示强烈的不认同，主要基于两个原因的考虑。欧洲央行的货币政策通常会以整个欧元区的经济前景为参考，而这种前景必须要适合所有欧元区成员国，同时还要让所有成员国受益。
我持反对态度的第一个原因是，在一种货币联盟内，在设定利率时，一个央行不可能不做出一种全景规划。这一点适用于任何一个中央银行。现在，让我们拿美国联邦储备委员会(简称美联储)为例。美联储在设定利率标准是不可能仅为某一种经济条件(比如说德克萨斯州或加利福尼亚州)考虑。同样，在欧洲，任何一种倾向于某一个国家利益的举措或意图，都可能会危及整个欧元区的单一货币体系所取得的成功。换言之，如果欧洲央行为个别国家定制货币政策，那么欧元区另外17个国家以及这些国家的3.31亿民众的利益将会受到威胁。
此外，欧元区成员国当下的经济活动差距和通货膨胀率，相比较2008年全球金融危机爆发之前而言，已经没有了明显的扩大或增长。在一种货币联盟中，出现各种各样的分歧是一种很正常的事情。实际上，欧元区内经济活动和通货膨胀率之间的不同，和其他国家没什么太大的不同。
在愈演愈烈的债务危及面前，维持整个欧元区的价格稳定以及把通货膨胀风险维持在较低水平所带来的好处，变得越来越重要。在全球金融危机的顶峰时，欧洲央行冒着价格稳定下行的风险下调利率。如今，诸如此类的风险开始上行，因而欧洲央行需要适时地转变自己的立场。如果欧洲央行做不到具体问题具体分析，那么投资者可能就会遭遇通货膨胀风险上涨所带来的巨大损失。
我持反对态度的第二个原因是，在将欧元区作为一个整体的前提下设定政策利率，并不意味着忽视欧元区现有金融条件存在天壤之别的客观存在。为了确保其货币政策意图可以正确地传达到欧元区每个成员国，欧洲央行已经采用了很多非标准的举措。可以说，欧元以及近来的统一货币政策，表现出的是整个欧元区对那些国内银行业遭受主权债务危机的民众的支持。与此同时，这种支持并不一定能从欧元区之外的国家那里获得。
欧元区一些成员国现在所遭遇的巨大挑战，主要是由政府多年来未能开展旨在让国民和国家受益的坚实举措和改革的失败导致的。所有欧元区国家需要贯彻长期且姗姗来迟的机构性经济和金融改革，增强各种子的竞争力，以及迅速把公共金融引入正常轨迹。
站在整个欧洲的高度上，这就需要有更为严厉的规则以及更加有效的国内经济政策监管机制。毫无疑问，实行必需的改革，不但会让深陷债务危机的国家受益，而且也是每一个欧元区成员国政府确保各自经济职能在货币联盟中得以顺利发展所需要履行的责任。
本评论作者于尔根·斯塔克(Jürgen Stark)，是欧洲央行(European Central Bank)理事。(米娜)
