阿合买提.拜吐尔逊:2008年2月15日（55.68）

在现实生活中，我已经越来越让人感到讨厌了。身边的新股民，大多处于套牢状态。现在他们已经没有当初那种获利的热情，以及对股市的狂热。我已经在新股民人群中听到一句可怕的话：“等我解套了，我可不玩股票了！”解套是很多人的期望，如果我总是试图让他们的希望破灭，那么我必然是不受欢迎的人。我突然想起了一句老话：可爱的不可信，可信的不可爱。

      我现在什么都可以不知道，但有一点是非常清楚地：在6100点以前的两年内，市场外的人拿着钱准备逢回调入场。而如今却正好相反，场内的人拿着股票等着上涨卖出。看着身边的人，一步一步走进我十年前曾经跳下的陷阱，我真的无能为力！他们只会相信，他们愿意相信的东西！

      1997年上半年的市场热点是：长虹、发展、湖北兴华、深科技等等，此后这类股票就一蹶不振。2000年的市场热点是：亿安科技、青鸟天桥、海鸿控股、中关村等等，此后这类股票仍旧一蹶不振。530以后的市场热点是什么？绩优大盘股（蓝筹股）！！我相信，未来他们也同样会一蹶不振。要知道，现在蓝筹股对新股民是多么的具有吸引力！！

      我现在正在加紧设计未来应对股市的交易系统。我知道如果未来一两年内，商品期货走出最后的疯狂，然后步入熊市的话。那么此后的商品期货的趋势特性将会大大的衰竭。毕竟，“多头趋势---空头趋势---陷入整理”是很正常的事情。所以，一两年以后我很可能的股市上进行战略性“开端跟踪”。

      我初步的计划是：在提前于大盘见底的股票中，挑选10只股票进行长期不间断跟踪。任何卖出信号我都会抛出后空仓等待，而任何买入信号我都会买入后等待。我准备将这10只股票长期跟踪三到五年。在这段的时间内，我完全不参加任何的思考，只是机械的跟踪。在我看来，这种交易的风险是非常低的，所以我很可能进行融资交易。

        我相信，未来一两年这类的股票将会浮出水面，创出6100点的新高，并且成为未来市场的主流概念。通常来说，主流概念能够持续的时间，必定会长达三到五年。从概率上来讲，10只股票当中没有产生一只黑马，反而是很奇怪的事情。这样一来，我将抛开大盘，直接跟踪个股。也许任何时候，我的仓位都在0%到100%之间的十个档次中的某一个状态。市场的大环境，就让这10只股票来自己“分析”吧。

        如果股市并没有立刻走牛，那么我可能会用期货市场的盈利购入更多的股票。这就好比一个储蓄，早晚会有大牛市到来的一天，那时我将毫无悬念的赚个盆满钵满。这有点类似于抄底，但又和抄底有本质的不同。他们的相同之处在于：牛市到来以后都会有必然的利润。他们的不同之处在于：一种风险是下跌风险；另一种风险是整理风险。很显然，整理风险要比下跌风险小得多！

        最有意思的是，这样可以优化资产比例，使资产具有更高的运转效率。如果我的股市资金长期被占用，那么我必将获利丰厚。如果我的股市资金大量的长期闲置，那么就可以应对期货市场的微观“毛刺”。期货市场的跟踪资金在底部的时候，往往持续的时间都不会很长。但资金的波动幅度，通常又都会很大。比如，在资金最大的回撤时，期货资产恐怕会萎缩的很快。但事后来看，资金处于低点持续的时间都不会很长。问题是，期货市场采用的是每日无负债制度，而不是每周无负债制度。从每周的《帝国论市》来看，“跟踪指数”通常波动幅度不大。但对于每日来说，这种波动也是很汹涌的。这种微观的汹涌波动，我将其成为“毛刺”。

        具体的资金分散比例，我的初步构想是这样的。假设我的自有资金为60万，那么我将用自己的房屋进行抵押贷款。住房贷款有两个明显的优势：稳定和低息。贷款金额相当于自有资金的50%，也就是30万。这时我就可以支配90万的资金。我会将其中的三分之一，应用在股市的分散不间断趋势跟踪，也就是30万。然后将剩下的60万的三分之一，也就是20万用作后备资金储蓄，进行新股申购。当然股市的闲置资金，也可以进行新股申购。

        期货市场的投入就剩下了40万。这时我会使得保证金占用不低于40万的三分之一；并且在保证金被占用在二分之一以下可以开辟其他战场或增加仓位；剩下的二分之一就是我准备亏损的资金了。

期货市场：

    就商品期货的整体来看，已经从一月份的集体下跌转变为集体上涨。无论是上涨还是下跌，各个不同品种表现的“一致性”是空前明显的。具体来说，铜、铝、橡胶、豆、豆粕、豆油、棕榈油、塑料、麦、白糖、菜油，这11个品种都处于中期多头市场。燃油、棉花、PTA，这3个品种都处于中期跟踪均线之上，但还没有通过过滤器而发出买入信号。只有锌、玉米这2个品种处于中期空头市场，但乖离率都降到最低的水平。

      如此一致性的上涨，在过去的两年中是非常罕见的。自2004年初至今，工业品和农产品呈现“跷跷板”式的交替行情。先是工业品走牛，农产品陷入整理。后是农产品走牛，工业品陷入整理。而2004年以前的三年时间内，农产品和工业品出现了一致性的上涨。难道期货市场会再现，全线上涨的黄金时代？？

下面我逐一分析一下个个品种：

铜：
  如果说从2007年5月开始形成的图形是一个明显的“三重顶”的话，那么跌破颈线将是一个明显的做空信号。而这种“该跌不跌”很有可能演化出“跨过顶部是天空”的走势！

铝：
  如果说铝跌破2006年8月的最低点后，并没有进行大幅度的下跌，那么这本身就是一种强势表现。铝价收复调整出口关税的暴跌失地，重回去年10月以前的成交密集区，这也是明显的强势表现。更有意思的是：铝在1月份的整体下跌中表现得非常抗跌，这也是很明显的迹象。

橡胶：
    对于橡胶的评论，我只能给出相对中性的结论。2006年11月之前的下跌，具有明显的5浪特征，所以有可能是大熊市的大A浪。而此后至今的复杂走势，也可能是abc三浪组成的大B浪反弹。那么现在的橡胶走势就很有意思，有可能是大B浪的最高点，而此后开始大幅度的下跌。但如果橡胶价格继续上涨，那么以上的分析将不会成立。如果橡胶能够创出新高，那么也可以将之前的整理定义为大四浪。考虑到市场的整体环境，我觉得这也是有可能的。目前我持有两个月份的橡胶多头头寸，未来让市场自己告诉我他想去那里吧。

燃料油：
    燃料油是唯一创出2006年5月份高点的工业品，从中长期来来看属于明显的强势品种。除非，燃料油创出新高后立刻大幅度的下跌，否则将会继续走强。通常来说，价格不会稳定在前期高点的附近，这个价格区间绝对是不稳定的。

锌：
    大幅下跌后的弱势品种。可以说，他绝对是市场上最弱的品种。即使锌现在是处于一个明显的地点，那么大幅度的上涨也是很困难的事情。在工业品整体走强的情况下，锌继续大幅度的下跌也是不太容易的事情。所以，建议远离这个弱势品种。

黄豆：
    黄豆合约的价格一直处于历史最高位，并且牛市没有丝毫完结的迹象。黄豆的强势上涨，使得黄豆处于反向市场的月份价格分布（近期价格高于远期价格）。我在期货市场的时间是比较短的，但在2006年5月以前，主升浪中的工业品也同样处于反向市场。

豆粕：
    豆粕在狭小的空间内，运行了长达21周的横向整理。此前不断的创出新高和新低。我想没有人会否认豆粕处于整理行情，而当我们看出整理行情的时候通常就是整理结束的时候。2007年12月4日我会看空；2008年1月14日我会更看多；2008年1月24日我会更更看空；现在我会更*3看多。如果未来价格继续下跌至1月24日的位置，我会更*4的看空。越往后的走势，我就会对突破有越强烈的期待。

食用油：
    市场中最为强劲的品种。自从我进入期货市场以来，豆油就没有间断过的上涨。豆油让我在期货市场上赚到第一桶金。遗憾的是，我并没有对其进行连续不简单的跟踪。股市和豆油的牛市行情，促使我放弃对行情的思考，而采用绝对的一致性策略。我想食用油至今还处于牛市中，是一个不争的事实。现在做空是绝对没有道理的，对吗？但是它只能让场外的人观看她的表演，而只有场内的人才能坐着享受属于他们的利润。

玉米：
    农产品中最弱的品种。1月底的快速下跌后，玉米一直稳和的反弹。现在似乎也进入了一个关键的时期，反弹还是反转的答案将在近期揭晓。如果未来玉米能够跨过顶部，那么也会有一片属于他的天空。

塑料：
    上市走高后进行横向整理，至今还能够被中期牛市的尺度所包容。上市时间太短的品种，更适合于了解基本面的专业人士参与。从技术形态上来看，我得不到太多的线索。

强麦：
    农产品中相对偏弱的品种。其在上市以来的历史高点附近进行整理，如果能够有效向上突破，前途也将不可限量。

白糖：
    在底部宽幅震荡了一年以上的时间，近期震荡越来越激烈。从5月合约来看，走出了一个标准的跨过顶部是天空的形态。快速跌破头肩顶的颈线后，不可思议的收复失地大幅度上涨。今日白糖以很大的乖离率水平发出买入信号，这种强烈的上涨预示未来的走势乐观。

棉花：
    打开棉花5月走势的月线图，我们可以发现。棉花在上市以后有过一次拉升行情。在大型头肩顶形成以后走出了下跌走势，几乎将此前的升幅全部吞没。有意思的是，在2005年12月1日作为分界线，前后走势明显的表现为对称形态。进入交割期后的换年开盘，价格直接回到曾经的头肩顶区域。如果能够突破历史最高点，那么前途也将非常乐观。短期来看，棉花的走势进入一个收敛整理的末端。我们可以等待突破方向的产生。

PTA:
    大幅下跌后，进入整理阶段。从图形来看，有底部的味道。由于我从来没有“底部情结”，所以并不在乎价位的高低。在我看来，大幅度下跌后立即大幅度上涨的概率不大。PTA似乎并不值得参与。

一揽子金融品种趋势跟踪指数：

        该指数本周收于55.68点，较上周有所反弹。虽然多头品种表现良好，但受到前期反空品种的拖累。考虑到现在持仓品种得多空比例达到了12：4，并且多头的品种都是相当活跃的品种。

        如果未来商品期货能够大面积的走强，那么利润将是非常可观的。未来一段时间内，空头合约也很有可能出现翻多信号。那时，将会出现非常罕见的全线持多的状态。

        如果未来商品期货大面积的回落，那么资金也会出现庞大的回撤幅度。这也说明，该指数即将进入大幅度波动的时期。如果未来的确出现大面积的回落，那么商品期货进入熊市将会没有悬念。如今我前所未有的如此看好期货市场，如果我是错的，那么就是极度的“该涨不涨”！也就是说，即使资金出现大幅度的回落，那么在底部停留的时间也不会很长。