阿司匹林肠溶片去痘:2007年12月1日（53.76）

本周深沪股市在国际市场走出反弹行情的状态下，继续下跌收入了又一个周阴线。周四市场曾经走出了报复性反弹的行情，上海大涨200个指数点、深圳也有五百多点的升幅，成交量也出现了一定程度的放大。但周五在国际市场继续回暖的环境下，开盘并没有惯性冲高，而是低开低走。也许这进一步说明了市场的疲弱，这使我回忆起曾经熊市中经常出现的“一日行情”。热点方面仍旧比较零乱。。。。。。


这是一个比耐心的时候，我们能做的只是等待。我并不想预测大盘会在什么时候、什么点位最终见底。我相信这是没有任何意义的！我建议更多的股民朋友，跟我一起等待底部作出来以后，大家在一起探讨选股。华尔街有一句名言：好的交易者，是没有观点的交易者。让市场自己告诉我们底部在哪里吧。


期货方面：



本周农产品市场在没有国际市场配合的情况下，走出了连续大幅走低的行情。预计下周，各种农产品合约的价格很可能陆续进入空头市场。从国际市场来看，豆类已经冲过长达几十年的长期箱顶，并且创出新高。我个人感觉，有可能打破这种长期大箱体的态势，而走出一轮壮观的行情。对于玉米来说，也在这个长达几十年的大箱体的箱顶附近，走出了长达几个月的整理。从历史行情中我们不难看出，农产品市场的顶部通常都是“尖尖的”。那么这种箱顶附近的长时间整理，是否在暗示我们可能会出现突破呢？


以上这些完全是我个人的观点。但事实上，国内市场的确是在不断走出下跌的走势。我自知没有分析这种下跌原因的能力和资格，所以我不想发表任何观点。有一点可以肯定，那就是市场在跌！一切的分析都必须向市场的真实价格让步。我们并不需要知道理由，而只不过是无知的随市而动罢了。。。。。那么，从下周开始，我有可能陆续的将农产品由多翻空。


本周工业品市场中，铜和锌等基本金属都走出了大幅反弹的行情，并且呈现“内强外弱”的特征。就目前而言，这种上涨只能先定义为“反弹行情”，中长期的下跌趋势并没有走好的迹象。铝合约的走势相对比较疲弱，如果强势品种的反弹结束，那么弱势品种很可能创出新低。


一揽子金融品种趋势跟踪指出：



本周该指数收于53.76点，较上周下跌4.72点，下跌幅度为8.07%，属于比较大的下跌幅度。这种大幅度的下跌，一方面是由于国内农产品市场在中长期的上涨趋势中，出现了连续大幅度的下跌走势；另一方面是由于国内基本金属市场在连续下跌后走出了大幅度的反弹行情。由此一来，本周期货市场就使得“头寸趋势跟踪者”出现不小的麻烦。


一周百分之八的资金回撤幅度，对于中型资金交易者来说，应当算是比较大的周回撤幅度。这种资金快速的回撤，理应得到一定程度的重视和分析。从仓位和分散程度上来看，该指数已经在提取20%的风险准备金后，也只不过是50%的仓位。并且分散在9个不同的合约品种上，进行多空方向不同的大面积分散投资。


事实上，本周农产品市场上的亏损，与此前在该市场上的利润具有绝对的相关性；而工业品市场上的亏损，同样与此前在该市场上的利润具有绝对的相关性。如果想规避本周的亏损，那么就必须放弃此前更多的利润。或者说，这种资金回撤是无法避免的。


本周资金大幅度的回撤还有一个很重要的原因。那就是一个多月以前，在工业品市场上大举做空。当时的思路是，用工业品的空头头寸，来对冲农产品多头头寸的风险。在过去一个多月的时间内，这种策略事实上是在使得盈利速度加快。毕竟，农产品一直在涨，而工业品一直在跌。如今两个市场都走出了和此前中期趋势相反的走势，所以使得资金快速的回撤。


总的来说，这种“用风险来对冲风险”的策略，此前还是比较成功的。毕竟，不进行“第二战场”的开辟，虽然本周不会有这么大的资金回撤幅度，但是此前的资金也不会增长到如此高的地步。事实上，这种策略只能用于获得更大的利润，而对于资金走势的平稳性无益。如果我们希望用承担新的风险来化解已经摆在我们面前的风险的话，那么绝对是一种危险的举动。所以，我继续开辟新战场的计划，在本周资金大幅度的回撤面前，宣布暂停。


从持仓的状态来看，大量的持仓已经接近“反手”价位，暴露风险总和已经降低至极低的水平。加上大量持有1月份的合约，需要向更远期的月份换仓的原因，使得暴露总和近一步的降低。


这说明，此前一轮趋势行情的利润，将被收入囊中。该指数的状态由“资金回撤状态”，转变为“胶着”状态。也就是说，未来一段时间该指数可能会进入付出“整理成本”的阶段。资金的波动幅度有望快速下降，取而代之的是相对平稳的微幅回撤。


从下周的展望来看，农产品市持仓很可能进入一种“多空对持”的状态。而工业品的反弹行情也将进入敏感的点位，反弹是否能够演化成反转将会是影响该指数波动最为重要的因素。如今的仓位分散程度已经不同往日，大面积的仓位分散可以使得“多空对持”状态出现更加平稳的资金波动。这种“胶着”的状态似乎也在宣布，上一轮资金增长的阶段已经告一段落。但“多空转换”要比“空多转换”需要更少的时间和震荡，那么不排入新一轮资金增长会很快出现。但如果市场仍旧处于上涨趋势中的震荡整理，那么可能会花费更长的时间来应对这种“整理成本”的付出。无论如何，我必须做好“由攻转守”的准备。


未来一段时间，我准备坚持到商品市场由多转空的到来，也就是迎接熊市的到来。也许是现在，也许是明年。但无论如何，这段时间都是趋势思维的天堂。而只有当商品期货的价格大幅下跌以后，才有可能陷入长期整理行情泥潭的可能。未来需要关注的问题有三个：第一，商品市场熊市行情的到来；第二，股指期货推出时是否还有好地做空机会；第三，明年股市是否能够把握局部热点。总之，我个人不会在商品期货市场走出大幅下跌之前，考虑加入更多的主观分析来运作该指数。而当我能够获得大量空头利润以后，可能会更多地进行市场的分析与选择。