阿司匹林肠溶片怎么吃:2007年12月14日（58.60）

本周市场在，周一“大幅调高存款准备金率”和周五“允许外资公司发A股”的两条利空面前，都走出了低开高走的行情。而其他三个交易日的深沪股市都，出现了不同程度的下跌，最终周K线收出了一根十字星。


从热点方面来看，大盘蓝筹股似乎开始受到市场冷落，而小盘股开始表现活跃。我们前期谈论到的中小板，确实近期走势较强。似乎中小板指数是近期市场中表现最为强劲的指数。请注意，我当时只是预测明年中小板有可能成为市场的热点，所以我最近并没有买入中小板的股票而获利。这似乎再一次告诉大家一个显而易见的道理：对于靠预测来交易的交易者而言，获利的前提必须是对于每一个环节都要预测正确，而亏损只需要一个环节预测错误就足够了。事实上，我对于中小板可能会成为热点的分析是正确的，但对于时间上分析却与本次中小板的走强毫无关系。要知道，靠预测来交易是多么的困难！


中小板指数已经将从最高点开始的下跌，收复了70%的失地。同时小市值个股创出新高的股票，已经开始陆续的显现。由于工作的原因消耗了大量的精力，而使我没有更多的时间来分析各股的热点。但粗略来看，整体市场成交量的略微放大、大盘蓝筹股的继续下跌、部分股票开始有所活跃等等，都是很容易被我们发现的。在股市大环境向淡的背景下，这些迹象使得预测短期走势存在更大的难度。


请注意，我现在并无丝毫进入股市的意图。毕竟，市场大的环境已经决定了股市处于明显的顶部阶段，现在买入股票无论输赢都已经不具备明显的概率优势。未来相当长一段时间，我的主要精力将会放在期货市场。事实上，我完全可以相当长的时间不关注股市。我不相信，身在股市之外的我，还不能比市场更有耐心。以下的观点，并非我个人改变了中长期看空股市的观点。而是站在观众的角度上，来探讨一下应对股市的策略。


股市的顶部是否已经完成呢？或者说，下跌行情是否已经开始了呢？这是我绝对无法回答的问题。股市既有可能立即大幅度的继续下跌，也有可能在慢慢的构筑顶部。如果现在说，市场未来还会有中短线的上涨，那么绝对是为时过早。但是，如果未来大盘继续上涨呢？我是说，如果未来大盘上涨到5300点以上（我个人的跟踪尺度），那么只投资与股市的纯股民应该如何应对呢？


如果你只是一位业余的股市投资者的话，并且能够卖出股票不再关注股市，那么你绝对没有必要让离开市场的资金再回来。但是，如果你是一个必须天天关注股市的人，而又不能心甘情愿放走机会的话。那么我建议你，在大盘上涨到一定程度以后（达到你的跟踪尺度后），进行“防守性做多”。


即使你是对的，那么你同市场对抗也是没有好处的。这是我2001年从市场中学到的最为高贵的东西。所谓防守性做多，能够保证你不会受到踏空的心理折磨。从而保证你能，永远不会惧怕做空。


除了已经离开的人和只要下跌就会离开的人以外，剩下的交易者早晚都会成为熊市的牺牲品。如果说，大盘还会构筑第二个顶部的话、甚至是第三个顶部的话。那么随着市场摇摆的策略，恐怕是最为容易坚持下来的策略。只要你的心中有熊市，那么做多、做空都不会是可怕的事情。我担心的是，即使我的观点是正确的，那么也会害了很多人。请相信我，我是靠策略获利，而不是靠观点来获利。


期货市场：



现在商品期货的格局，仍旧具有此前我讲述的特征。国际市场中的基本金属，无一例外的都进入了空头市场。当然这只是在我跟踪尺度下的空头市场，但如此的一致似乎也能说明一些问题。而农产品市场本周继续走强，大有突破30年长期箱体后大幅上扬的态势。至于经济作物和软工业品，他们现在还处于胶着状态。


图1，是美国黄豆的30年月线图；图2，是美国玉米的30年月线图；图3，是伦铜在冲过3000元之前的长期走势图。如果30年都不能逾越的阻力被有效的突破，那么有可能成为永远的铁底！黄豆已经突破历史最高点，而玉米更是在历史最高点出进行调整后继续上涨。如果这种涨势能够继续的话，那么主升浪是可以期待的。


铜、铝、锌的最高点都是在2006年，而今年的上涨并没有创出去年的新高。也就是说，铜价已经有19个月没有创出历史新高了。如果不能创出新高的话，那么创出新低只是时间的问题。总之，长达一年半的横向整理，无论涨跌都会有结束的一天。


当然，做多农产品，做空基本金属两个战略性操作都正确的可能性似乎不是很大。但请注意，都错误的概率就更小了。只要有一个方面能够给我们带来利润，那么另一个方面的成本将是不值得一提的事情。


一揽子金融品种趋势跟踪指出：



本周该指数收于58.60点，较上周上涨了2.69点，升幅为4.81%。这得益于本周农产品相对偏强，而工业品相对偏弱。虽然仍旧没有大幅度的波动产生，而且橡胶和糖也付出了一些整理成本，但该指数仍旧出现了小幅度的上升。



本指数的跟踪持仓品种，如今已经并没有过大的乖离率持仓。而总体暴露风险降低到一定程度以后，就不可能继续降低。因为总体暴露风险不可能低于总体噪音水平。这种总体暴露风险已经偏低的“胶着”状态，已经成为该指数的明显特征。



虽然我本人仍旧认为未来商品期货整体呈现趋势特征的概率大于呈现整理特征的概率。但应对这种“胶着”状态演化为持续性整理的可能性，而不得不增加资金储备。最近一段时间大盘股的密集发行，使得短期无风险资金管理收益率不断攀升（申购新股）。资金可能出现的无风险收益还是不错的，所以储备资金还可以创造一些额外的收益。



当然，现在的整体仓位（保证金占用）已经处于历史最高水平，所以并不存在浪费机会的问题。如果农产品和工业品能够有一个走出明显的趋势，那么可以用储备资金来对经济作物和软工业品的加仓。在多市场的运作当中，市场绝对不缺乏机会。



同时，该指数进入“胶着”状态也预示着，资金很难出现大幅度的回落。如果在下一轮资金增长周期的到来之前，该指数能够保持相对的平稳。那么明年该指数有可能达到100点的水平！



近期对于换月技术的研究，仍然没有发现具有明显概率优势的方法，那么未来仍将继续采用机械换月策略。至此，本人对于该指数的全部价值，完全体现在资金管理上的“开端”选择。（随着资金的增长，而不断的加大持仓量）