九乡新闻网长沙网络公司有哪些:上交所新质押式国债回购交易业务（二）
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 22:00:48
三、功能特点
与老质押式回购相比，新质押式回购具有如下特点：
?? 新国债质押式回购按照证券账户进行交易和核算标准券。
?? 建立质押库制度，回购交易的融资方在进行回购申报前必须申报质押券，作为质押券的现券实行“转移占有”。
?? 质押券提交、转回申报均通过交易系统完成，以提高质押券管理的效率。
?? 交易系统对回购交易进行前端检查，只有在标准券足额的情况下，融资回购申报才有效。
?? 充分考虑融资方交易便利和流动性需要，可以实现：
?? T 日购买的国债可在T 日申报提交为质押券，系统自动将其折成标准券，并可用于T 日回购融资。
?? 质押库内的质押券可以实现当日实时替换。
?? 多余的质押券可以实时申报转回原证券账户。
?? 融资回购到期日，融资方可以进行滚动续做，也可以在到期日当日卖券偿还到期购回款。
?? 所有上市国债（包括新发行国债）均可用于新质押式回购的交易。
?? 结算公司建立向投资者开放的国债余额查询系统，证券账户持有人可以随时查询其T－1 日证券账户中国债余额及质押券余额。
四、举例
假设证券账户ABC 初始无国债、无质押券、无回购。
1．
?? ABC 买入国债010601 国债3500 万元（对应标准券3000 万元），并通过交易系统将该笔国债申报转入质押库。交易系统实时冻结ABC 的010601 国债3500 万元，同时增加该投资者可融资额度（标准券）3000万元。
2．
?? 结算公司将ABC 申报提交的010601 国债3500 万元转入质押库。
3．
?? 9：40 分，ABC 申报GC007 回购融资3500 万元，由于融资金额3500万元>融资额度3000 万元，前端检查未通过，该笔申报失败。
?? 9：50 分，ABC 申报GC007 回购融资2000 万元，通过前端检查，成交。此时该账户可融资额度减为1000 万元（3000-2000）。
?? 10：00 分，ABC 买入国债696 国债1500 万元，折合标准券1200 万元
?? 10：01 分ABC 将该笔买入的国债申报转入质押库。交易所系统检查该笔转入申报有效，将该笔国债冻结，同时将ABC 的可融资额度变为2200万元(1200+1000）。
?? 10：02 分ABC 申报GC007 回购融资1800 万元，通过前端检查，成交。此时该账户可融资额度减为400 万元。
?? 10：05 分ABC 申报将质押券696 转回1000 万元（对应标准券800 万元）。交易系统前端核查后，由于将引起ABC 的可融资额度出现-400 万元，申报无效。
?? 10：10 分ABC 申报转出国债696 券500 万元（对应标准券400 万元）。交易所前端核查后，标准券数量足额，转出成功。
4．
ABC 的两笔融资回购到期，合计3800 万元（2000+1800），交易系统根据当日到期数量增加ABC 的融资额度3800 万元。
?? 11：00 分ABC 回购融资3200 万元，通过前端检查，成交。此时该账户可融资额度减为600 万元（3800-3200）。
?? 11：15 分ABC 申报0601 转回700 万元（对应标准券600 万元），600万元转出后不会导致融资额度为负，因此转回申报成功。ABC 现券0601可用余额增加700 万元，融资额度减为0。