技术创新受扶持 高端装备四板块8龙头强势出击

2011年07月23日 04:34
来源：证券日报

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编者按：6月采购经理人指数(PMI)已降至50.9，接近该指标50的临界线，并且已经持续3个月下调。有专家分析，持续萎缩的制造业极可能迎来新一轮投资扩张。从而制造业升级与创新的角度看，高端装备[7663.54 0.04%]制造将是最大的看点。

高端装备 (000097)

最新价：7663.54 3.09 0.04%

股市直播 资金流向 市场雷达

高端装备制造业横跨了传统产业和新兴产业这两大领域，未来的发展直接关系到我国一些重要基础战略产业的升级和技术进步的问题。“十二五”期间，该产业更是新一轮投资的重点。

按照上述投资逻辑，本期“价值选股”重点分析研究了海工装备、航空航天、铁路基建、智能电网四大板块，筛选出一批有国家大型项目支持、技术创新能力强的价值潜力股票。

-本报记者 赵学毅 张 颖 赵子强 孙 华

触摸新“蓝天” 航空航天指数创4月以来新高

我国的航空航天工程涉及领域非常广泛，包括载人航天工程、月球探测工程、高分辨率对地观测系统、北斗卫星导航系统、新一代运载火箭工程等。作为产业化战略的延续，航空航天产业的资本运作将实现更多突破。本周，航空航天股价纷纷“升空”，板块指数创出了4月份以来的新高。

“对航空航天业来说，第三季度的业绩将决定今年全年业绩的增长水平。随着旺季业绩逐渐明朗，航空航天板块将具备上涨的动力。” 一业内人士对《证券日报》研究中心记者表示。

反弹劲头足

股价创二季度以来新高

据《证券日报》研究中心及财汇资讯最新统计，自6月21日大盘反弹以来，航空航天表现出一马当先的势头。截至7月22日，航空航天指数在24个交易日里累计上涨14.6%，同期上证指数[2770.79 0.18%]累计上涨5.7%，航空航天涨幅领先8.9个百分点，投资收益率相当于跑赢大盘1.56倍。

进入7月份以来，这种领涨势头进一步加强。在7月以来的16个交易日里，大盘累计上涨0.32%；同期航空航天指数累计上涨4.8%，涨幅领先大盘4.48个百分点，投资收益率相当于跑赢大盘14倍。7月18日，受消息面刺激(国家海淀区“十二五”高新技术产业规划提出到2015年，海淀区航空航天产业力争实现总收入800亿元)，航天航空板块突然“升空”，该指数最高摸至5451.91点，创出了今年二季度以来的新高，航天航空板块指数涨幅达到2.66%，位于板块涨幅第一。个股中，南方汇通[12.24 -1.29% 股吧]、歌尔声学[27.35 0.59% 股吧]、中航精机[23.55 0.17% 股吧]三只股票单日涨幅分别达10%、8.26%、7.16%。

7月以来，有12只航空航天股票累计涨幅超过10%，另有29只股票涨幅超过5%；还有22只股票虽然涨幅不足5%，但仍旧跑赢大盘。

具体来看，威海广泰[22.30 5.89% 股吧]是7月以来涨幅最大的航空航天股，以17.37%的涨幅稳居首位。本周五，定向增发机构配售股171.79万股上市流通，该股以5.89%的单日涨幅迎接了这次解禁，并且创出22.5元的反弹以来的新高。公司是中国空港装备行业中品种最全、技术水平最高、年生产规模最大生产厂家，产品已达近40个品种80多个类别，品种数量位于全世界同行业首位，是国内唯一能独立进行开发、设计、生产大型高端机场地面设备厂家，是行业内唯一可以与国际知名厂商竞争企业，产品装备于中国空军、海军航空兵、中国人民解放军总装备部。产品的多规格也带来了较高的进入壁垒，尤其是客户更多采取多品种同时招标的情况下，其优势就充分显露。

七星电子[61.20 1.49% 股吧]7月以来涨幅达到15.45%，公司混合集成电路和电子元件产品用于包括航空航天在内的军工行业，在“神五”、“神六”、“神七”等神舟系列飞船、“嫦娥一号”、长征系列火箭的航天任务和多项国家重点工程中得到应用。公司在国内军用混合集成电路及高精密阻容元件的生产有领先的技术优势，目前只有公司能生产具有高可靠性指标的高精密、低温度系数的薄膜电阻器。业绩快报显示，2011年1-6月每股收益1.03元，每股净资产14.66元，净资产收益率7.27%，营业总收入5.57亿元，同比增长56.85%，净利润6727.18万元，同比增长51.57%。公司经营业绩增长主要源于集成电路制造设备及电子元件新产品销售收入的增加。

7月以来涨势居前的航空航天股还包括中航精机、贵航股份[21.05 1.01% 股吧]、北方股份[22.66 -0.09% 股吧]、旭光股份[10.48 1.45% 股吧]、洪都航空[35.37 -1.56% 股吧]等，累计涨幅均超过10%。

业内分析人士认为，航空航天行业重点上市公司2011年市盈率平均为45倍左右，处于近两年来的底部区域；不少上市公司具有资产注入预期强、战略定位高、成长空间巨大等特点，目前航空航天行业重点上市公司面临的股价风险较小。同时由于未来军工资产证券化可能加快，市场对航母的预期等因素，所以航空航天整体面临新一轮上涨行情。

行业支持政策频密出台

航空装备是工业制造的“皇冠”，对先进制造设备、先进制造工艺、先进材料有极高的要求，摘取这个“皇冠”是一国占领全球制造业价值链顶端的重要标志，是一国发展战略新兴产业的重要组成部分。据了解，我国持续把航空装备作为发展战略新兴产业的重要内容，国家科技重大专项中均提到要大力发展航空装备制造。

今年3月31日，国务院新闻办公室发表了国防白皮书《2010年中国的国防》。对此国信证券认为，此次国防白皮书中分别阐述了海、陆、空及二炮现代化建设的重点工作，其中重点发展的武器装备涉及广泛，多家公司的产品亦有所涉及。

另外，低空域政策开放逐步推进，国信证券预计未来3-5年有望在全国范围内逐步实现低空域放开，通航航空产业将迎来爆发式增长。去年《改革意见》颁布后，今年系列细则将陆续出台，年内政策刺激频频，从低空域开放受益程度来看，建议关注海特高新[16.91 -0.65% 股吧]、哈飞股份[27.58 -0.54% 股吧]。

“十二五”规划，高端装备制造业将提到国家战略推动层面，平安证券[0.00 0.00%]认为，航空航天装备制造业全产业链都具有高端装备属性，其中航空装备制造具有更大的市场空间，未来政策扶持超预期可能性大。预计行业十二五年均复合增长20-30%，行业进入快速增长期。

“航母”主题是近期军工行业的最重要催化剂，由于其带动面广，必将在军工领域形成强大的牵引作用。未来几年，我国航母编队和相关装备的需求将达上千亿元，银河证券认为，受益领域包括船舶工业、飞机、发动机、武器装备、复合材料、卫星导航通信等。

面临新一轮上涨行情

十二五期间，航空装备制造业进入大发展阶段，行业具有良好投资价值，短期平安证券强烈推荐估值水平比较低、安全边际高的中航精机和中航重机[16.40 1.05% 股吧]，并建议重点关注有资产注入预期的哈飞股份、航空动力[18.59 -0.85% 股吧]和中航黑豹[14.29 2.73% 股吧]。

在国家政策支持下，空军主要发展大型运输机、预警机、三代机和防空反导系统；受益上市公司为西飞国际[11.76 -0.68% 股吧]、航空动力、ST昌河等。国信证券认为由于海军和空军与发达国家相比仍有较大差距，尤其是海军仍是三军的短板，因此未来海军和空军将是军队现代化建设的重中之重，无论是政策还是资金将有更大的倾斜，因此未来中国重工[13.38 0.22% 股吧]、西飞国际、航空动力、哈飞股份将获益最大。

与此同时，军工重组无论是在方案还是在启动时点上都有很大的不确定性，国信证券认为应抓住市场调整的契机在合适价格全面配臵未来一年重组启动概率较大，上市平台明确且注入资产空间较大的的一揽子投资组合。建议重点关注ST昌河、航空动力、哈飞股份、光电股份[38.49 5.77% 股吧]、江南红箭[16.02 -0.37% 股吧]、北方创业[19.73 -1.50% 股吧]。航空发动机制造作为制造业皇冠上的明珠，亦为我国军工行业最大的短板，未来无论是政策扶持还是市场空间都值得期待。从外延注入和内生增长相结合的角度考虑，建议关注航空动力、成发科技[23.39 1.48% 股吧]。

广发证券[36.36 0.58% 股吧]预计，板块后续催化剂可能有航空发动机列入国家重大专项等产业政策，利好中国航空发动机产业发展，投资者可长期重点关注三类公司：一是关注大军工集团背景下的军企整合大趋势，看好中航系的整合推进，关注航天系的科研体系改革进度；二是看好符合强军需求趋势的军品业务，关注海军、空军、陆航、军用电子等方向的装备提升需求；三是关注未来5—10年具有较大成长空间的细分产业，如航空发动机、通用飞机、卫星产业等广阔的发展前景。

由于军工行业上市公司具有资产注入预期强、战略定位高、成长空间巨大等特点，因此银河证券认为目前军工行业重点上市公司面临的股价风险较小。同时由于未来军工资产证券化可能加快，市场对航母的预期等因素，军工股整体面临新一轮上涨行情，重点推荐的公司包括：中国重工、哈飞股份、中国卫星[24.10 1.43% 股吧]、中航电子[43.01 2.11% 股吧]、中航光电[23.98 2.70% 股吧]以及航空发动机领域的上市公司。