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[财经风云]捕捉高端装备

基金2011年投资主线研究报告：捕捉高端装备    理财一周报
　　2011年开年，以高铁板块为代表的高端制造业成为最热门的板块。截至2月15日，高铁龙头晋亿实业(28.10,-0.04,-0.14%)涨幅达110.91%，中国北车(8.82,0.05,0.57%)涨幅达25.53%，中国一重(7.34,-0.09,-1.21%)涨幅达24.58%，中国重工(14.20,-0.39,-2.67%)涨幅达18.15%，中国南车(8.66,0.12,1.41%)涨幅达14.70%，而同期上证指数的涨幅仅为3.25%。

　　“高端制造是2011年的投资主线，将成为今年反复炒作的主题。”一家基金公司的投资总监表示。

　　高端装备制造概念的爆炒，也让一些重仓该板块的基金异军突起。在新年首月基金排名战中，重仓持有高端制造概念股的南方隆元产业主题股票基金表现神勇，一举从去年的业绩垫底冲进前十。

　　哪些基金在炒作高端装备制造？哪些行业和个股最受机构投资者青睐？高端装备制造是否真的具有投资价值？

　　基金转战高端装备制造，或反复炒作

　　南方隆元新年借机打翻身仗 阳光私募“早有布局”

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　“当年银华基金押宝汽车股一战成名，看来今年南方基金要押宝高铁一战成名了。”2月15日，一位基金分析师在看了年初至今的基金净值表现后对理财一周报记者表示。

　　2011年开年，以高铁板块为代表的高端制造业成为最热门的板块。截至2月15日，高铁龙头晋亿实业涨幅达110.91%，中国北车涨幅达25.53%，中国一重涨幅达24.58%，中国重工涨幅达18.15%，中国南车涨幅达14.70%，而同期上证指数的涨幅仅为3.25%。

　　“高端制造是2011年的投资主线，将成为今年反复炒作的主题。”一家基金公司的投资总监表示。在2011年的基金策略报告中，高端装备制造是最被关注的行业。

　　在新年首月基金排名战中，重仓持有高端制造概念股的南方隆元产业主题股票基金表现神勇，一举从去年的业绩垫底冲进前十。

　　南方、长城押宝高端装备

　　截至2月14日，南方隆元产业主题股票基金以13.08%的增长率成为2011年净值增速最快的开放式基金，虽然南方隆元产业主题股票基金自成立以来依然有22%的亏损，但因为重仓“中字头”的高端制造概念股，南方隆元产业主题股票基金逐渐成为基民的关注点。

　　自2009年以来，南方隆元产业主题股票基金就酷爱“中字头”股票，记者翻看南方隆元产业主题股票基金去年的四季报发现，其十大重仓股中有八只是“中字头”股，在八只“中字头”股中，具有高端制造设备概念的个股有中国重工、中国南车、中国北车和中国一重，这四只高端制造设备概念股在今年1月的表现出众，为南方隆元产业主题股票基金的净值做了很大的贡献。

　　巧合的是，封闭式基金开元(1.125,-0.00,-0.18%)也因为重仓高端装备制造股成为今年以来净值增长最快的封基，并且由南方隆元产业主题股票基金的基金经理汪澂担任基金经理，翻看基金开元去年四季度的十大重仓股，中国重工、中国南车、中国北车和中国一重这四大高端制造设备概念股与南方隆元一模一样。

　　在理财一周报的“对话100位投资家”中，南方基金管理有限公司投资总监邱国鹭就表示，“以大学生为代表的高端劳动力供给充足，这正好适应了我国从低端制造业向高端制造业的转型。制造是中国的优势，在将来要实现从制造大国到制造强国的转变，行业内部将出现严重分化。那些依靠低劳动力成本、做加工贸易的制造业可能逐渐走向衰退，而高端制造业将得到快速发展，高端制造业也是‘十二五’规划里重点扶持的行业。”

　　邱国鹭坚定认为，2011年最关注优势制造业，其持有的优势制造业企业半年以来的涨幅最少也在50%以上。

　　除了净值上升最快的南方系两只基金，长城系也有三只基金因为重仓持有高端制造设备概念成为净值上升最快的基金。它们分别是长城双动力股票基金、长城品牌优势基金和长城久恒平衡基金。

　　长城双动力股票基金的第一大重仓股和第四大重仓股分别为中国北车和中国南车，分别持有9.51%和9.06%，长城品牌优势基金持有中国南车4.28%，而同样由长城双动力股票基金基金经理阮涛掌管的长城久恒平衡基金也持有中国南车和中国北车，分别占到了净值的8.9%和8.66%。

　　对于高铁，阮涛早在去年第四季度就表示了自己的坚持，“未来阶段，我们将坚持自下而上的选择策略，积极配置高铁、高端装备，消费服务，在估值风险释放后积极配置农业、新能源、节能减排板块，优化板块内的结构。”

　　高端装备业为何成“宠儿”

　　翻看历史走势，我们可以发现，以高铁为代表的高端装备制造概念早在2010年 10月就已启动，只是当时市场的关注点都放在以煤炭为主要热点的蓝筹反攻行情。

　　2010年10月18日，国务院下发了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，该文件将航空装备工业、卫星产业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、智能制造装备业等5大细分领域列入战略性新兴产业，这为不少机构投资者指明了方向。

　　有分析人士指出，高端装备制造业将迎来发展春天，我国正处于工业化推进的关键时期，主要任务是从一个工业大国转变为工业强国，在这一过程中，高端装备制造业将发挥重要作用。

　　关于高端装备制造业的基本特征，有行业研究员概括有三大基本特征：一是技术水平高；二是处于价值链高端，具有高附加值；三是处于产业链的核心部位。

　　“我国已经形成门类齐全的工业体系，为发展高端装备制造业提供了雄厚的工业物质基础，在对外开放和经济发展过程中，有充足的人才储备和一定的技术积累，目前我国处于工业化中期，迫切需要转变能耗型经济增长方式和完成传统制造业升级，随着《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等政策出台和‘十二五’规划纲要颁布，高端装备制造业在国民经济中的地位得到空前的提高，‘十二五’期间将得到有力的政策和资本支持。”华融证券姜江解释了“十二五”期间推动高端装备制造业发展的主要因素。

　　2010年11月11日，大盘高位跳水，进入下降趋势，但高铁板块十分抗跌，仿佛有一只无形的手在托盘。进入2011年，晋亿实业突然发力，并且带动中国北车、中国南车等高铁概念一路猛冲。而重点配置机械行业的基金自然在这波行情中收益。

　　作为机械行业，高端设备制造业受到机构的重点关注，天相投资机械研究小组在去年12月初就重点推荐过相关个股。天相投资表示，未来我国城镇化进程加快，新农村建设的大力推进以及中西部地区逐步崛起的过程中，我国机械行业仍将保持稳健增长。

　　天相投资推荐了六大重点行业：1.工程机械龙头企业：三一重工(23.30,-0.69,-2.88%)、中联重科(14.70,-0.32,-2.13%)、徐工机械、柳工(41.80,-1.36,-3.15%)；2.重型装备中的中国一重、郑煤机(45.46,-0.51,-1.11%)、陕鼓动力(22.72,-0.18,-0.79%)、科达机电(22.18,0.01,0.05%)；3.海工装备中的中集集团(28.80,0.04,0.14%)；4.铁路设备重点公司中国南车、中国北车、晋亿实业；5.机床行业优质公司昆明机床、秦川发展(16.10,-0.62,-3.71%)以及内燃机行业中的云内动力(13.79,-0.24,-1.71%)；6.自下而上选择有核心竞争力且未来发展潜力个股：利欧股份(21.16,1.44,7.30%)、达刚路机(40.800,-0.31,-0.75%)。

　　一位私募人士告诉记者：“天相投资的研究报告在机构中有一定的影响力，我们也当时也看到了这篇报告，对高铁进行了配置。”

　　“当然，高端设备制造业的细分行业很多，个股也很多，我们也没有全部研究清楚，有些只是概念炒作，值得引起警惕。”最后该私募人士提醒。

　　阳光私募“早有布局”

　　高端制造概念股不仅被公募和券商广泛看好，也有不少阳光私募看中此概念，2010年阳光私募冠军常士杉在接受记者采访时曾透露，最看好高端制造中的高铁板块。

　　常士杉表示，“2010年，新兴产业方向非常明确，而高端装备制造业首先获益，其中高铁是政府优先发展，已经从国内主导走向全球，这是有目共睹的。‘十二五’规划里面有9000亿元是投向高铁，现在预算已经超过1.5万亿元了，不少公司订单非常充足，业绩提升将会很明显。”他表示，新兴产业里面，高铁板块是2011年一定要超配的。

　　作为最早潜伏者，国内一线阳光私募重阳投资一直非常看好高端设备，并早有布局。重阳投资最早布局的高端设备股就是中国南车，从十大流通股股东来看，早在2009年第四季度，重阳投资旗下的重阳3期就重仓买入3866.73万股，并且在2010年一季度继续猛加仓至6103.78万股。此后，重阳投资一路加仓，截至2010年三季度，持有中国南车6639.78万股，成为继南方隆元之后的第二大机构投资者。

　　重阳投资某高层人士表示，高端设备未来成长空间会很大，非常符合价值投资的特点。

　　另外，尚雅投资、朱雀投资、从容投资、瑞天投资和中钜资产等阳光明私募也表示，看好高端装备制造业前景。