鑫全集训营:美量化宽松分析-----------——(黄金游戏)

                                  美量化宽松分析          当美国官员说不可能搞QE3的时候，媒体和专家们都认为QE3不再搞了。还记得笔者当时怎么说得吗？美国不可能不搞QE3，只不过有一个显性和隐性之分而已。是否搞QE3，伯南克在上个月24号时曾有表述，不再继续QE3，但显然要继续量化宽松，至于说宽松的程度要根据美国的需要还要根据国际的形势。关于这一点，当伯南克讲话后我们当时早盘就给出了相关分析。美国为什么必须搞QE3或隐性的QE3？那是因为美国本身危机并没有消除，若非爆发在美国自己身上就是转嫁到别人身上，所以从美国角度考虑必然是后者，而后者在和平形式下只有一条路，就是继续量化宽松稀释债务。这种逻辑比什么都清晰，而这种逻辑是已经注定下来的。有些专家担心美国会走强势美元，但笔者早在2008年时就给了结论，美国哪怕是要走强势美元也不可能长期强势，除非美国破解掉当前的世界逼宫美元的形势。即将欧盟、中国、俄罗斯都干趴下，世界没了对手自然就可以为所欲为。否则，美元不可能长期强势，而阶段性强势仍然是为了后面更宽松，更宽松的背景下就是更弱势的美元。        刚刚看到新闻，美国白宫与国会就削减财政赤字与提高债务上限问题密集磋商，今天国会共和党领袖麦康奈尔抛出了“麦康奈尔计划”。什么是麦康奈尔计划？就是美国国会将通过立法授权奥巴马政府在２０１２年年底前分三次要求国会提高债务上限，国会可以通过决议拒绝这一请求，但奥巴马随后可以动用总统否决权否决国会的决议。这实际上是给了奥巴马无限制提高债务上限的权力。谈了半天说什么削减赤字、说什么不能继续提高债务上限，共和党还扮演了狙击手角色。可最后给出的底线却是“随便提高”。这看似可笑的逻辑下却埋藏着不但继续QE3，还要QEn的计划。所以，本质上两党吵来吵去不过是一个游戏而已，大家矛盾点并不是是否继续宽松，只是宽松的方法哪一种更符合两党的利益而已。因为宽松是对美国有利的，所以美国继续宽松下去是必然的，但两党为了大选要考虑自己的利益，所以在方式方法上存在争议。就这么点破事而已。        对共和党来说，如果奥巴马接受了上述计划，就意味着如果美国经济更糟糕，那么奥巴马政府就要承担所有责任，到时候共和党在明年竞选中就可能获胜。对奥巴马政府来说，如果想连任就必须有足够的考量，所以就想通过一个继续量化宽松的额度，如此到时候就不是奥巴马政府一家承担责任，而是和共和党以及议会一起承担责任。本质上，这就是一帮王八犊子在开一个王八会，出来的结果必然是王八结果。还有人认为美国就不再量化宽松下去了，真是天真。        美国继续量化宽松，没有人能够阻止，但同时量化宽松伤害的必然是美元的信誉。信誉靠什么来维护？一个是靠诚信，另一则就要靠强权。美国显然已经无法靠前者这个软实力，所以必须靠强权（就是枪炮）这个硬实力。所以，美国在未来会不断制造各种摩擦、矛盾，特别是中国周边。这些，都是相辅相成的一码事。而中国现在要做的恐怕就是稳住自己，同时和欧洲联合起来尽量遏制不能让美国随便量化宽松，货币政策上趋于一致就是这种体现。关于这一点我们在欧洲第一次加息前也有相关分析。       看看美元为什么暴跌了？不就是麦康奈尔计划曝光了美元的未来必然之路吗？美元这么干，资本市场、国际大宗商品市场岂能不涨？看看黄金，又创历史新高了。这就是国际现实。就像笔者之前分析，如果美国最终通过资本市场继续量化宽松，则未来必然是资本市场泛起一轮泡沫，泡沫过后必然是一地鸡毛，不同的是要看这个鸡毛在哪里。至于美元，如果美国真走这条路，则必然创历史新低；而美股，则将挑战2007年的历史前高。但是，在那个位置又必然将面临巨大压力，世界那个时候很可能将陷入博弈的僵局，而僵局后就是破局，破局的方式包括战争等所有方式，世界经济到时候硬着陆几乎是必然的。        让我们来看看伯南克刚刚提交给金融委员会的证词：       有三种办法来推行进一步的宽松政策，其中之一是美联储更为直接地发布指导方针，断言将在“相当长时间内维持低利率政策不变”。第二个办法是推出新一轮资产采购计划，即再次推行量化宽松计划，联储对此的专业描述是“提高我们所持国债的平均到期期限”。最后一个办法是联储降低现为0.25%的联储付给商业银行的储备利率，“这样可以更全面地压低短期利率”。        伯南克明确表示，宽松措施不是美联储正在考虑的唯一选项，联储的下一步行动可能是收紧政策，目前联储官员认为美国经济的复苏“可能继续维持缓慢增长势头”，未来失业率只会缓步下降，预计未来几个月中通胀率将下降。       上述两段内容，前面一段是美国的真实意图。后面一段的前半句所谓可能是收紧基本上是一句屁话，这是在美国出现恶性通胀不得不采取的措施，但美国通过平抑油价实际上就是为了为下一轮更宽松作准备。如果未来几个月通胀是预计下降的，那么就等着狂潮一般的宽松吧。       至于中国，继续加快淘汰产能，把通胀转输送出去是正事，这样可以限制美国的量化宽松规模。同时，中欧在政策上互动有必要进一步加强，这也有助于遏制美国量化宽松的规模。       今天国务院要求社保要挂钩物价形成联动机制，这是非常有针对性的政策，前段时间好像低保也和物价挂钩。笔者针对通胀早就分析过，我们不能一味地去压通胀，而应该提高中低收入者的抗通胀能力。这是社会能否稳定的关键，而且对于我国来说保证经济增长是很有必要的，宁愿高增长高通胀也不能搞成滞涨这种最差的模式。在高增长的支撑下，通过转移支付、加速提高中低收入者收入（包括这次提高个税起征点也是这样的对策）、加大中低收入者保障力度来提高百姓整体的抗通胀能力，就能支撑起来高增长下的高通胀。至于说较高收入者，其实他们是最不怕通胀的，吃穿对他们来说本来就只占整体收入相对较小的一部分，他们虽然喊得挺响但整体上不会带来社会不稳定，他们只会忽悠别人向前冲。当局，应该加大的是中低收入者的保障力度和增加他们的收入，这样我们通胀容忍度也就提高了。说白了，现在的形势就是国际上玩家都在拼血，看最终谁能拼得过谁。那些如中东、北非的国家，还没怎么拼就倒下了，这一方面是自己体力不支，另一方面别人要拿他祭旗。