申银万国首席经济学家杨成长：A股尚有四大“靴子”没有落地

2011年07月12日09:28 来源：大众证券报 作者：李宇欣 欢迎发表评论0 字号: #mainleft .concent { overflow:visible}.shareBox{ overflow:visible;right:0px;height:20px; padding-bottom:15px; line-height:20px;font-size:12px;color:#d9d9d9}.shareBox span{color:#666; vertical-align:middle}.shareBox span.word_desc{color:#666; display:inline-block; padding-top:1px;}.ssina_btn,.sqq_btn,.skx_btn,.srr_btn,.sdb_btn,.shxwb_btn,.ssohu_btn,.sqqz_btn{display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/home/icons-share.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}.ssina_btn{background-position:0px -198px;}.sqq_btn{background-position:0px -162px;}.skx_btn{background-position:0px -37px;}.srr_btn{background-position:0px -77px;}.sdb_btn{background-position:0px -117px;}.ssohu_btn{background-position:0px -234px;}.sqqz_btn{ background-position:0px -269px;}.shareBox a div{ position:absolute; overflow:hidden; width:0px;background:url(http://img.hexun.com/home/sharetip.gif) no-repeat 0 0px;height:20px; padding-top:2px; color:#666; text-align:center;text-decoration:none; line-height:18px; }.shareBox a:hover{ text-decoration:none}.shareBox a:hover div,.shareBox a .on{ top:-20px; width:91px; left:-38px}.shareBox cite {font-style:normal;}.shareBox .share_R { float:right; padding-top:3px;}#mainleft .concent .shareBox .share_R img { margin:0;border:none;}.shareBox .share_R span { background:url(http://img.hexun.com/share/zwy_pic.gif) no-repeat 5px 0; padding-left:24px; padding-right:3px;}.shareBox .share_R span a { color:#666;}.shareBox .share_R span a:hover { color:#666; text-decoration:none;}.shareBox .share_R span.sc_link { background-position:5px -17px;}.shareBox .share_R span.tj_link { background-position:5px -35px;}.phone_btn {display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/share/10086_share_icon.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}纠错|收藏|推荐将本文分享至：分享到和讯微博|分享到新浪微博|分享到搜狐微博|分享到腾讯微博|分享到开心网|分享到人人网|分享到豆瓣网|分享到手机

　　本报讯

　　7月10日，在无锡举办的第六届“大众证券杯”上市公司领导人峰会上，申银万国首席经济学家杨成长在接受记者专访时表示，“有人说6月CPI见顶了，央行也加息了，通胀靴子基本落地了，但我认为A股尚有四大靴子没有落地：通胀、投资、业绩、房地产等四个方面未来都存变数。”

　　“不仅这些靴子没有落地，风险因素未得到充分释放，而且市场的心态也较为纠结和复杂。”杨成长表示，投资、上市公司业绩等指标不下来，市场的担忧就难以消除，但市场也同样不希望这些指标下来，投资的高增长安慰了那些担忧经济下滑的投资者。业绩没有显著下滑也使投资者认为盈利增长可观。但除去银行利润之后发现事实并不是这样，必须明白银行的利润就是其他企业的成本。

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　　由于目前通胀仍处在高位，杨成长认为，政策对通胀的控制在没有见效前难以出现实质的放松，因为当前的通胀成因较为复杂，不是控制需求就能解决问题的，也不完全是供给不足导致的。同时，客观地看，当前通胀对实体经济也没有造成多大的危害，经济整体上没有大问题。

　　“需要注意的是，未来十年中国的经济环境和企业经营环境将发生重大变化。”杨成长表示，一是资金这么泛滥不会持续；二是储蓄者利益让渡给了银行和企业，资金价格这么低不能持续；三是廉价劳动力资源不能持续，现在劳动力价格已经开始上涨；四是低于国际水平的能源、资源价格不能持续；五是农产品的价格还有上涨空间。

　　记者

　　李宇欣