九乡新闻网金字塔程序化交易:中国银行业遭遇大利空 外资投行唱空
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/26 16:04:47
穆迪副总裁章怡表示：“在比较6月27日国家审计署的报告与另一政府部门的报告时，我们发现国家审计署可能低估了银行对地方政府债务的敞口，而低估金额可高达人民币3.5万亿元。”
6月27日，国家审计署披露了地方政府债务审计结果，截至2010年底，地方政府债务总额达人民币10.72万亿元，其中，政府负有偿还责任的债务6.7万亿元，政府负有担保责任的或有债务2.3万亿元，政府可能承担一定救助责任的其他相关债务1.7万亿元。
基于平台贷款带来的压力，穆迪估计，中国银行体系的经济性不良贷款可能会达到总贷款的8%~12%，同时表示，中国银行体系的信用展望可能会转为负面。
然而券商出具的报告表示平台贷“风险可控”。
中银国际多位分析师认为，假定地方政府债务余额在10.3万~2.3万亿之间，2010年中央财政的债务负担为6.7万亿元，中国的债务率只有45%，仍在可控范围内。
根据中银国际的测算，单单凭借财政盈余和项目自身的盈利能力，偿还9万亿贷款需要14~15年。而且，长期的偿债能力取决于宏观经济增长以及项目的盈利能力。
市场上亦有不乐观情绪夹杂其中，认为地方地方融资平台的不良贷款率一旦升至30%，整体不良贷款率由目前的1.16%上升到2013年的3.9%，那么上市银行2013年的净利润较2010年将下降55%。
------------------------------ 渣打银行中国经济学家王志浩在最新的一份研究报告中指出，这些地方政府融资平台所欠的4万亿元到6万亿元贷款永远不会得到偿还。王志浩说，最后的解决办法可能会是，中央政府承担地方政府5.7万亿元的债务，但他并未说明这个方案要多长时间才会出台。 王志浩说，到了某个时候，中国政府将不得不介入，政府不能任由宣称数百个地方政府投资平台违约损害银行体系的传言四处散播。对此，瑞信经济学家陶冬强调，中国审计报告将地方层面85%的债务归为由地方政府担保或直接承担责任，这点值得注意。
陶冬说，审计报告将这么大比例的贷款归为“政府债务”，似乎是为政府最终为潜在损失承担责任铺路。
据渣打估算，加上非正式的贷款担保，这些投资平台共有约9万亿元的债务。中国上周的审计报告将这些实体的债务总额计为4.97万亿元，但这个数字不包括特定类型的非正式贷款。
大多数非盈利政府平台面临的另一个担忧是，即将到期的大量债务。据审计报告显示，在提供给这些实体的全部贷款中，24%的偿还限期为今年，17%为2012年。
虽然陶冬在中国国家审计署公布了中国地方债务数据后发表报告便表示，认为中央政府最终需要将地方政府欠银行的债务从银行的资产负债表中剥离出来，并调整银行的资本结构，但陶冬同时指出，未来18个月内预计不会实施政府牵头的救助行动，因为没有迹象显示银行业有迫在眉睫的危机。不过他也说，最近的媒体报道已经暗示出政府在救助银行业方面会采取哪些初步措施。
尽管境况黯淡，但渣打的王志浩说，此次债务危机似乎是能够挺过去的。他预计，到2015年，若经济增长率保持稳定，中国债务占经济的比例应该会缓和至45%左右。