九乡新闻网重生之剽窃无罪:牛股三十六计：做巴菲特并不难
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/01 17:39:55
http://news.nen.com.cn 2007-10-29 12:51:19 东北新闻网
事实上，做巴菲特并不难，比巴菲特赚得更多也不难。而当你在牛市获得的利润远远低于大盘时，你找到了这样三个原因：第一没选好股票；第二没守住好股票；第三没在适当时卖出。
当你面前不断闪过5倍、10倍、20倍的牛股时，你是否得到了某种启发？
事实上，做巴菲特并不难，比巴菲特赚得更多也不难。而当你在牛市获得的利润远远低于大盘时，你找到了这样三个原因：第一没选好股票；第二没守住好股票；第三没在适当时卖出。很多机构和顶级高手建议理财周报系统地做这样一期主题新闻，我们也认为这极其重要。
最大哲学是战胜诱惑和贪婪
大道无形，但有规可循。守牛股关键的是一个“守”字。正如吴国平所言，做股票需要至少能忍受3－6个月的震荡，有些股票甚至可以持有一年。理财周报认为，在基本面选股的条件下，只要公司的经营盈利能力未变，没有出现财务异动，公司产品上下游关系稳定，公司法人治理未有纰漏，这样的公司股票就值得守。
股票市场是一个资金交易的市场，也是一个展现众生相的市场。人性的弱点在这里充分显露。在物理中，你是同不改变规则的上帝下棋。在金融里面，你是在同上帝创造出的人下棋，对手的看法转瞬即逝。理财周报试图从行为金融学的角度，分析投资人的心理，触摸市场情绪的影响，感受行为偏差的后果。 (QQ－理财周报)
理财周报认为，守牛股最大的哲学是战胜贪婪和诱惑。作为投资人，必须首先认识到：你是非理性的。你不妨扪心自问，是否在股价上涨后，打听或者猜测所谓公司的利好（利空）消息？是否过度自信，认为股价上涨是自己“赢得的”，而下跌则是“运气不好”？是否在自己买入的股票不涨的情况下，受到周边人的行为影响，转而采摘已经出墙的红杏？
针对庄家用计
兵者，诡道也。又曰：兵无常形，水无常态。
老实说，我们和你一样，不能把握大资金的操盘轨迹。但你我可以一同寻找，努力感受最真实的庄家心理。针对庄家的各种阴谋诡计，你可以针锋相对。
兵来将挡，水来土掩。理财周报全面分析了庄家的洗盘行为，总结出庄家的十大洗盘手法，针锋相对给出了十大计策。比如一只个股在底部出现“量堆”时，一般来说是有实力资金介入，但短期内股价波澜不惊。庄家此计为“暗渡陈仓”，于此你可“以逸待劳”，静候股价拉升。为了识别一个个真实的庄家，我们还统计了自2005年6月本轮最大牛市启动以来，排名前列的牛股筹码变化情况。从中我们发现了庄家操盘最常用的三种手法。 (QQ－理财周报)
我们向专业的市场人士问计。我们向券商高层问计，国金证券宏观策略总监杨帆——这位曾准确预测“5·30”大跌的人士给出解法：个人投资者不要过分关注大盘，最好去关注一些具有明显季节性的行业；我们向公募基金经理问计，他们说：这一波调整主要都是估值偏高的股票，估值低和业绩强的股票才真正值得持有；我们还向5大知名私募操盘手问计，丁福根——这位庄家吕梁的旧部说，持股首先要订一个比较客观的目标价位：赚到多少算满意，超出的就是额外回报。
守住牛股 主力机构惯用的十大兵法和应对术
在只能做多的市场，主力往往会凭借资金实力短期内低买高卖，会在对个股反复进行“洗盘”，用看似恐怖的技术图形将散户震出局，使其在主升浪来临前早早交出筹码。
我们罗列出一些常见的技术图形，并提出一般情况下较为合适的应对“兵法”帮助投资者对抗主力的洗盘。这些图形只能作为参考指标，投资者还要综合当时的市场状况和基本面等因素做出具体的投资判断。 (QQ－理财周报)
量堆后可耐心持有
主力用计：暗渡陈仓
应对：以逸待劳
当个股在底部出现“量堆”时，一般来说是有实力资金介入，尽管短期内股价波澜不惊，但是有可能意味着拉升只是时间问题。“量堆”表现为成交量在持续低迷后突然出现连续温和放量形态。一般个股在底部出现温和放量之后股价会随之上升，缩量时股价会适量调整。“量堆”的调整没有固定的时间和模式，少则十几天，多则几个月，投资者可以分批逢低买入，并在买进的理由没有被证明是错误的时候耐心等待。
小心影线“试盘”
主力用计：打草惊蛇
应对：隔岸观火
影线是观察阻力和支撑力度的工具之一，不过也经常被大资金操纵。上影线长的个股，不一定面临巨大抛压，下影线长的也不一定就有很大支撑。
“试盘”是上影线的一种成因。主力在拉新高或冲阻力位时都可能试盘，以试探上方的抛压大小。如果上影线长，但是成交量并没有放大，同时股价始终在某个区域内收带上影线的K线，那么主力试盘的可能性就很大。
如果试盘后个股放量上扬，则说明抛压不大，可以放心持股；如果试盘之后出现下跌，那么说明抛压不小。值得注意的是，如果长上影线发生在个股大涨之后，那么后市下跌的可能性比较大。
震仓也是上影线的成因，特别是对刚启动不久的个股，主力可能用上影线吓出不坚定持股者。 (QQ－理财周报)
量下跌可能是洗盘
主力用计：苦肉计
应对：趁火打劫
尽管图形被资金操纵的可能性较大，但成交量却很难伪装。因此从成交量辨识洗盘很重要。如果伴随着股价破位下行，成交量从放量到越跌越缩量，其中，很可能创出阶段性地量或极小量，那么洗盘的可能很大。如果是变盘，那么在股价出现滞涨现象时成交量较大，而且在股价转入下跌走势后，成交量依然不见明显缩小。
从主力的角度考虑，用大量筹码来洗盘既没有现实意义也没有必要，只会拿部分筹码来均衡市场。因此一旦确认是洗盘，投资者可借主力将股价打低之机在底部吸纳筹码。
上升三角形整理洗盘
主力用计：调虎离山
应对：欲擒故纵
上升三角形是由于股价每次上升到一定价位即遭遇抛压，意图将筹码从散户的手中洗掉，主力则在一定的低位将其接住。这种情况下，股价不用跌到上次低点就开始反弹，由此低点不断提高。值得注意的是，上升三角形的上涨高点基本水平，而伴随着低点的不断提高，浮动筹码越来越少，成交量会不断萎缩，而在向上突破压力线时需有回抽确认。投资者可以适当地波段操作，以短暂地做空顺应主力洗盘的要求。 (QQ－理财周报)
识破委比大买单多假象
主力用计：声东击西
应对：顺手牵羊
卖盘上挂有大卖单是否就说明卖盘多呢？未必。如果在关键价位，卖盘很大，买盘虽然不多但是买入成交速度很快、笔数很多，同时股价也不再下挫，那么多数可能是震仓。
委比较大是否就说明买单强劲呢？也未必。主力出货时可能在卖盘上不挂大卖单，但是下方买单反而大，以此显示委比较大，造成买盘多的假象。
另一种可能是，下方也没有大买单，但上方某价位却有“吃”不完的货，或者成交明细中常有大卖单卖出而买单却很弱，导致价位下沉无法上行。投资者可以根据实际的盘面语言，顺应主力的意图做出相应的操作。
关键价位不可忽视
主力用计：关门捉贼
应对：擒贼擒王
对主力来说，一般洗盘时某些关键价位不会跌穿，这种关键价位可能是上次洗盘的起始位置，因为已经洗过无需再洗，同时护着这个价位也意味着不给上次被吸出局的人有回补的机会。这种手法将使K线有明显的分层现象。
如果主力是出货，那么关键价位则没有“护驾”必要，呈现跌跌不休。因此投资者在实际操作中必须严格关注主力特别“关注”的价位。
重心不下移式洗盘
主力用计：混水摸鱼
应对：远交近攻
重心是否下移也是判别洗盘与出货的显著标志。主力在洗盘时，并不希望将便宜的筹码交到别人手中，因此会反复地震荡，用难看又杂乱的图形将投资者震荡出局。
如果是洗盘的话则无论日线收乌云线、大阴线、长上影、十字星等，或连续很多阴线，但重心始终不下移，即价位始终保持在某个区间之上运行。这种情况下投资者可以逢低介入，但跌穿了该区间则需考虑可能是变盘。 (QQ－理财周报)
横盘整理需忍耐
主力用计：空城计
应对：假痴不癫
长期盘整的洗盘方法多见于白马股，由于其价值被一致看好，采用打压方式洗盘则筹码会被散户或其他机构逢低买入。
在整理洗盘的情况下，主力通过长期盘整横制造出该股类似于“鸡肋”的假象，打击和消磨其他持有者的投资热情和信心毅力。
横盘整理在K线上的表现常常是一条横线或者长期的平台，从成交量上来看，在平台整理的过程中成交量呈递减的状态。
也就是说，在平台上没有或很少有成交量放出。针对这种情况，投资者能做的也只是“捂紧”一招，看似技术含量低，其实成功率很高。
箱型、旗型整理洗盘
主力用计：连环计
应对：反客为主
箱型整理指当股价上行到某价位时即遭到主力打压回调，下行到另一个价位时又有主力护盘或新多头吸纳。上档高点连接形成的水平阻力线和下档低点连接后形成的水平支撑线水平平行。
旗型整理指股价在上升到相当的幅度后主力开始控盘打压股价，但股价下滑不多后主力开始护盘或者新多头入驻，股价继续上行。这时往往跟风盘不太踊跃，股价再度冲高回落。高点连线和低点连线平行并形成向上或向下倾斜的箱体。这两种整理中，散户在主力的诱导下容易做反方向，但如果吃透主力意图，则可以享受可观收益。
(QQ－理财周报)
W底、头肩底震荡洗盘
主力用计：上屋抽梯
应对：走为上
股价下跌后，遇到合理支撑，出现反弹，但因前期跌势过深且力度不足招致打压第二次回落。股价下跌到前次低点附近时成交量明显萎缩，之后伴随逐步放量股价再次上升，且突破前次高点。如果确认W底突破，一则需要在上扬时突破颈线，二是在第二个底部右侧的量需要超过第一个底部左侧的量。
头肩底图形中价格一旦升穿阻力线（颈线）则出现较大幅上升。左肩多较右肩和头部为大，下降的成交量加上头部创新低则走势正在水平线上逆转。
当价格由头部的顶峰上升时，即价格向上突破颈线后，再次回落至颈线支持位，然后才大升。最后逆转讯号是在价格向上窗破颈线后，把握时机入货，若未能跟进则在回试颈线支持位时买入。
这两种形态的波动幅度较箱型整理更大，主力会以较深的跌幅将散户“逼入绝境”。投资者可以考虑在短期趋势走坏的情况下暂时离场，等趋势转好时再把筹码捡回来。 (QQ－理财周报)
秋风萧瑟，你听到无数声叹息。
多少个交易日。在目睹K线连收长阳，股价节节攀高之后，你都会听到——或者自己说出“如果不抛掉，那只股票到现在涨了××”。失望过后，你的自信心又经受了一次沉重的打击。
理财周报统计发现，发轫于2005年6月的此轮大牛市，催生了最高36倍的个股价格涨幅。 东北证券（行情 股吧）、苏宁环球、 广船国际（行情 股吧）、辽宁成大、 中国船舶（行情 股吧）以及 驰宏锌锗（行情 股吧）的涨幅都在30倍以上。
这些牛股，你现在还持有吗？你曾经持有过吗？你的一时迷失方向，失去的不止是财富，更甚是对自我的怀疑与否定——这恰恰是你守不住牛股的最大敌人。 (QQ－理财周报)
市场总是走在前面
“在物理中，你是同上帝下棋，上帝并不经常改变他的规则。当你已经将住他时，他就会认输。而在金融里面，你是在同上帝创造出的人下棋，这些行动着的人们基于他们转瞬即逝的看法给资产估值。他们不知道什么时候他们已经输掉，只知道持续不断地努力下棋。”
这是联合证券金融工程分析师谢江等人在今年8月份，进行行为金融系列研究结尾的一段话。当然，这段话来自《宽客人生》一书。近期的股市振幅加剧，“二八现象”频现，这从一定程度上造成投资者心理恐慌，盲从、杀跌等错误行为屡屡发生。
理财周报不惴浅陋，试图通过行为金融学（Behavioural Finance）对市场的研究，了解交易中的不理性行为，以帮助投资者认清和战胜自身的投资弱点。理财周报采访的业内金融工程研究员、首席策略分析师都认为，基于个人投资者的非理性行为，短线频繁交易将抹杀大部分收益，此操作手法并不建议采用。
瑞士人拉斯·特维德是一名成功的金融衍生品投机客。“我相信心理学可以解释相当一部分市场行为，包括一些常用的技术分析方法。”
市场总是走在前面——这是特维德在《金融心理学：握市场波动的真谛》一书中总结的4项基本原理的第一条。作者认为，哪些预测市场走势的人，总是在新闻发生之后无可奈何地分析该事件的影响，而市场早已对此做出反应。也就是说，市场走在新闻前面。 (QQ－理财周报)
正如证券投机商托兰尼所言，“一般来说，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息。一天的交易结束后，每一个人都在为当天的价格变化或者趋势反转寻找借口，而这些借口是他两小时前怎么也想不到的”。
约瑟夫·熊彼特在他的著作《经济周期》中说，“虽然经济形势很好，但是如果没有更多的好消息，股市将下跌。”这种情形，似乎恰好描绘了A股此前的小区间阶段——如6月初的表现。
其他基本原理包括：市场是非理性的（情绪跟着价格走）；混沌支配（许多经济和金融系统存在固有的长期不可预测性）；技术图形自我实现（如果所有人都使用同样的技术分析，那它的效果就不是自我实现，而是自我毁灭）。“行为金融学是对传统金融学的修正和补充。投资者在作出一项投资决策时，往往有习惯定势，从而造成行为出现偏差。”谢江对理财周报记者说。 (QQ－理财周报)
过度反应与羊群效应
忧愁湖边的孩子们认为自己都不是普通的孩子。当被问及是否是一名好的驾驶员时，大约80％的人会说“是”。
德累斯顿银行证券策略研究者詹姆斯·蒙蒂尔说，当出现理想结果时，人们认为是其能力使然，反则归因于运气不佳。“掷出硬币的正面是我自己赢得的，而出现反面则是运气不好”。
奥丁教授发现，表明投资者过度自信效应的指标之一是成交量趋于增加——因为自信，所以人们的交易次数会增多。但实际上，成交量上升后净利润反而会趋向下降。
2005年8月，时任中关村（行情论坛）证券研究员的王琦撰文说，“利用行为金融学的有关内容对A股市场进行分析，我们发现传统金融学的很多假设前提不能实现，这导致市场出现一系列的‘系统性偏离’理论价值。” (QQ－理财周报)
“羊群效应是群体行为非理性的表现。大量的实证研究表明，投资者的行为是受其他投资者影响的，投资者之间是相互学习模仿的——这就是羊群效应。”
Wermers（1999）将羊群效应的一种模型归结为：经理人忽视他们自己的私人信息，跟随大多数的投资行为，而不想冒失去名声的风险，不想表现得与众不同。这与目前A股市场一些公募基金的表现何等相似！王琦还总结认为，A股市场还存在另外一种独特的羊群效应，即是对政策市的追捧。“在牛市环境中，羊群效应还是很常见的。”谢江如是说。 (QQ－理财周报)
行为偏差、正确交易
按照谢江等人的理解，行为金融学的一个应用在于从投资人的行为偏差中寻找超额收益（alpha）。“从行为金融角度挖掘alpha有一个显著的优势：人的行为不容易发生改变，即使改变也会是非常缓慢的事情。”
在中信建投首席策略研究员吴春龙看来，“一般的个人投资者炒股，首要的参照条件是个股盈利效应。他会结合指数和个股目前价格的变化，若价格继续上涨就持有；若价格短期大幅下跌，就选择卖出。”
“以上这些都反映出投资者对价格的感受。”吴春龙补充说，最近大盘股在上涨而很多个股下跌，此举对投资者的买入热情打击很大。从心理角度来分析，这种投资行为反映“股市钱好赚”的错误观点，“他们并不会设定止赢和止损”。
“个人很难战胜非理性市场情绪，”具有国际金融分析师资格的万联证券研究员张士伟认为，股价与投资心理有正反馈效应。“价格涨得越高，投资信心越强。不理性投资者因此认为上市公司将出现利好，于是买进，其实公司并没有什么变化。”
“在行情看好时不要被胜利冲昏了头脑”。因为过度自信，股市交易次数增多，成交量也会趋于增加。“短线频繁交易造成交易成本增加，所获得收益大部分被抹杀。短线交易并不适合一般的投资者。持有的股票长期不涨，会对心理承受形成压力，此外还受到周围人的影响。”谢江认为。 (QQ－理财周报)
声音
异常交易量与预期收益关系
行为金融学的研究表明，个体投资者往往带有较强非理性成分，进而影响到资产价格的确定和投资者的收益表现。在中国，交易量异常高（低）的股票的预期收益一般相对较低（较高）。——汪昌云（中国人民大学财政金融学院教授）
序列性羊群行为
头羊预测准确度明显高于从羊。资历和研究平台有助于分析师成为头羊，从羊的跟从策略对其个人是理性的（参与羊群可提高其预测准确性），但由于其放弃了自己的信息，导致了整体的信息利用程度低下。——熊维强（华中科技大学博士）、宋军（复旦大学博士）
(QQ－理财周报)
事实上，做巴菲特并不难，比巴菲特赚得更多也不难。而当你在牛市获得的利润远远低于大盘时，你找到了这样三个原因：第一没选好股票；第二没守住好股票；第三没在适当时卖出。
当你面前不断闪过5倍、10倍、20倍的牛股时，你是否得到了某种启发？
事实上，做巴菲特并不难，比巴菲特赚得更多也不难。而当你在牛市获得的利润远远低于大盘时，你找到了这样三个原因：第一没选好股票；第二没守住好股票；第三没在适当时卖出。很多机构和顶级高手建议理财周报系统地做这样一期主题新闻，我们也认为这极其重要。
最大哲学是战胜诱惑和贪婪
大道无形，但有规可循。守牛股关键的是一个“守”字。正如吴国平所言，做股票需要至少能忍受3－6个月的震荡，有些股票甚至可以持有一年。理财周报认为，在基本面选股的条件下，只要公司的经营盈利能力未变，没有出现财务异动，公司产品上下游关系稳定，公司法人治理未有纰漏，这样的公司股票就值得守。
股票市场是一个资金交易的市场，也是一个展现众生相的市场。人性的弱点在这里充分显露。在物理中，你是同不改变规则的上帝下棋。在金融里面，你是在同上帝创造出的人下棋，对手的看法转瞬即逝。理财周报试图从行为金融学的角度，分析投资人的心理，触摸市场情绪的影响，感受行为偏差的后果。 (QQ－理财周报)
理财周报认为，守牛股最大的哲学是战胜贪婪和诱惑。作为投资人，必须首先认识到：你是非理性的。你不妨扪心自问，是否在股价上涨后，打听或者猜测所谓公司的利好（利空）消息？是否过度自信，认为股价上涨是自己“赢得的”，而下跌则是“运气不好”？是否在自己买入的股票不涨的情况下，受到周边人的行为影响，转而采摘已经出墙的红杏？
针对庄家用计
兵者，诡道也。又曰：兵无常形，水无常态。
老实说，我们和你一样，不能把握大资金的操盘轨迹。但你我可以一同寻找，努力感受最真实的庄家心理。针对庄家的各种阴谋诡计，你可以针锋相对。
兵来将挡，水来土掩。理财周报全面分析了庄家的洗盘行为，总结出庄家的十大洗盘手法，针锋相对给出了十大计策。比如一只个股在底部出现“量堆”时，一般来说是有实力资金介入，但短期内股价波澜不惊。庄家此计为“暗渡陈仓”，于此你可“以逸待劳”，静候股价拉升。为了识别一个个真实的庄家，我们还统计了自2005年6月本轮最大牛市启动以来，排名前列的牛股筹码变化情况。从中我们发现了庄家操盘最常用的三种手法。 (QQ－理财周报)
我们向专业的市场人士问计。我们向券商高层问计，国金证券宏观策略总监杨帆——这位曾准确预测“5·30”大跌的人士给出解法：个人投资者不要过分关注大盘，最好去关注一些具有明显季节性的行业；我们向公募基金经理问计，他们说：这一波调整主要都是估值偏高的股票，估值低和业绩强的股票才真正值得持有；我们还向5大知名私募操盘手问计，丁福根——这位庄家吕梁的旧部说，持股首先要订一个比较客观的目标价位：赚到多少算满意，超出的就是额外回报。
守住牛股 主力机构惯用的十大兵法和应对术
在只能做多的市场，主力往往会凭借资金实力短期内低买高卖，会在对个股反复进行“洗盘”，用看似恐怖的技术图形将散户震出局，使其在主升浪来临前早早交出筹码。
我们罗列出一些常见的技术图形，并提出一般情况下较为合适的应对“兵法”帮助投资者对抗主力的洗盘。这些图形只能作为参考指标，投资者还要综合当时的市场状况和基本面等因素做出具体的投资判断。 (QQ－理财周报)
量堆后可耐心持有
主力用计：暗渡陈仓
应对：以逸待劳
当个股在底部出现“量堆”时，一般来说是有实力资金介入，尽管短期内股价波澜不惊，但是有可能意味着拉升只是时间问题。“量堆”表现为成交量在持续低迷后突然出现连续温和放量形态。一般个股在底部出现温和放量之后股价会随之上升，缩量时股价会适量调整。“量堆”的调整没有固定的时间和模式，少则十几天，多则几个月，投资者可以分批逢低买入，并在买进的理由没有被证明是错误的时候耐心等待。
小心影线“试盘”
主力用计：打草惊蛇
应对：隔岸观火
影线是观察阻力和支撑力度的工具之一，不过也经常被大资金操纵。上影线长的个股，不一定面临巨大抛压，下影线长的也不一定就有很大支撑。
“试盘”是上影线的一种成因。主力在拉新高或冲阻力位时都可能试盘，以试探上方的抛压大小。如果上影线长，但是成交量并没有放大，同时股价始终在某个区域内收带上影线的K线，那么主力试盘的可能性就很大。
如果试盘后个股放量上扬，则说明抛压不大，可以放心持股；如果试盘之后出现下跌，那么说明抛压不小。值得注意的是，如果长上影线发生在个股大涨之后，那么后市下跌的可能性比较大。
震仓也是上影线的成因，特别是对刚启动不久的个股，主力可能用上影线吓出不坚定持股者。 (QQ－理财周报)
量下跌可能是洗盘
主力用计：苦肉计
应对：趁火打劫
尽管图形被资金操纵的可能性较大，但成交量却很难伪装。因此从成交量辨识洗盘很重要。如果伴随着股价破位下行，成交量从放量到越跌越缩量，其中，很可能创出阶段性地量或极小量，那么洗盘的可能很大。如果是变盘，那么在股价出现滞涨现象时成交量较大，而且在股价转入下跌走势后，成交量依然不见明显缩小。
从主力的角度考虑，用大量筹码来洗盘既没有现实意义也没有必要，只会拿部分筹码来均衡市场。因此一旦确认是洗盘，投资者可借主力将股价打低之机在底部吸纳筹码。
上升三角形整理洗盘
主力用计：调虎离山
应对：欲擒故纵
上升三角形是由于股价每次上升到一定价位即遭遇抛压，意图将筹码从散户的手中洗掉，主力则在一定的低位将其接住。这种情况下，股价不用跌到上次低点就开始反弹，由此低点不断提高。值得注意的是，上升三角形的上涨高点基本水平，而伴随着低点的不断提高，浮动筹码越来越少，成交量会不断萎缩，而在向上突破压力线时需有回抽确认。投资者可以适当地波段操作，以短暂地做空顺应主力洗盘的要求。 (QQ－理财周报)
识破委比大买单多假象
主力用计：声东击西
应对：顺手牵羊
卖盘上挂有大卖单是否就说明卖盘多呢？未必。如果在关键价位，卖盘很大，买盘虽然不多但是买入成交速度很快、笔数很多，同时股价也不再下挫，那么多数可能是震仓。
委比较大是否就说明买单强劲呢？也未必。主力出货时可能在卖盘上不挂大卖单，但是下方买单反而大，以此显示委比较大，造成买盘多的假象。
另一种可能是，下方也没有大买单，但上方某价位却有“吃”不完的货，或者成交明细中常有大卖单卖出而买单却很弱，导致价位下沉无法上行。投资者可以根据实际的盘面语言，顺应主力的意图做出相应的操作。
关键价位不可忽视
主力用计：关门捉贼
应对：擒贼擒王
对主力来说，一般洗盘时某些关键价位不会跌穿，这种关键价位可能是上次洗盘的起始位置，因为已经洗过无需再洗，同时护着这个价位也意味着不给上次被吸出局的人有回补的机会。这种手法将使K线有明显的分层现象。
如果主力是出货，那么关键价位则没有“护驾”必要，呈现跌跌不休。因此投资者在实际操作中必须严格关注主力特别“关注”的价位。
重心不下移式洗盘
主力用计：混水摸鱼
应对：远交近攻
重心是否下移也是判别洗盘与出货的显著标志。主力在洗盘时，并不希望将便宜的筹码交到别人手中，因此会反复地震荡，用难看又杂乱的图形将投资者震荡出局。
如果是洗盘的话则无论日线收乌云线、大阴线、长上影、十字星等，或连续很多阴线，但重心始终不下移，即价位始终保持在某个区间之上运行。这种情况下投资者可以逢低介入，但跌穿了该区间则需考虑可能是变盘。 (QQ－理财周报)
横盘整理需忍耐
主力用计：空城计
应对：假痴不癫
长期盘整的洗盘方法多见于白马股，由于其价值被一致看好，采用打压方式洗盘则筹码会被散户或其他机构逢低买入。
在整理洗盘的情况下，主力通过长期盘整横制造出该股类似于“鸡肋”的假象，打击和消磨其他持有者的投资热情和信心毅力。
横盘整理在K线上的表现常常是一条横线或者长期的平台，从成交量上来看，在平台整理的过程中成交量呈递减的状态。
也就是说，在平台上没有或很少有成交量放出。针对这种情况，投资者能做的也只是“捂紧”一招，看似技术含量低，其实成功率很高。
箱型、旗型整理洗盘
主力用计：连环计
应对：反客为主
箱型整理指当股价上行到某价位时即遭到主力打压回调，下行到另一个价位时又有主力护盘或新多头吸纳。上档高点连接形成的水平阻力线和下档低点连接后形成的水平支撑线水平平行。
旗型整理指股价在上升到相当的幅度后主力开始控盘打压股价，但股价下滑不多后主力开始护盘或者新多头入驻，股价继续上行。这时往往跟风盘不太踊跃，股价再度冲高回落。高点连线和低点连线平行并形成向上或向下倾斜的箱体。这两种整理中，散户在主力的诱导下容易做反方向，但如果吃透主力意图，则可以享受可观收益。
(QQ－理财周报)
W底、头肩底震荡洗盘
主力用计：上屋抽梯
应对：走为上
股价下跌后，遇到合理支撑，出现反弹，但因前期跌势过深且力度不足招致打压第二次回落。股价下跌到前次低点附近时成交量明显萎缩，之后伴随逐步放量股价再次上升，且突破前次高点。如果确认W底突破，一则需要在上扬时突破颈线，二是在第二个底部右侧的量需要超过第一个底部左侧的量。
头肩底图形中价格一旦升穿阻力线（颈线）则出现较大幅上升。左肩多较右肩和头部为大，下降的成交量加上头部创新低则走势正在水平线上逆转。
当价格由头部的顶峰上升时，即价格向上突破颈线后，再次回落至颈线支持位，然后才大升。最后逆转讯号是在价格向上窗破颈线后，把握时机入货，若未能跟进则在回试颈线支持位时买入。
这两种形态的波动幅度较箱型整理更大，主力会以较深的跌幅将散户“逼入绝境”。投资者可以考虑在短期趋势走坏的情况下暂时离场，等趋势转好时再把筹码捡回来。 (QQ－理财周报)
秋风萧瑟，你听到无数声叹息。
多少个交易日。在目睹K线连收长阳，股价节节攀高之后，你都会听到——或者自己说出“如果不抛掉，那只股票到现在涨了××”。失望过后，你的自信心又经受了一次沉重的打击。
理财周报统计发现，发轫于2005年6月的此轮大牛市，催生了最高36倍的个股价格涨幅。 东北证券（行情 股吧）、苏宁环球、 广船国际（行情 股吧）、辽宁成大、 中国船舶（行情 股吧）以及 驰宏锌锗（行情 股吧）的涨幅都在30倍以上。
这些牛股，你现在还持有吗？你曾经持有过吗？你的一时迷失方向，失去的不止是财富，更甚是对自我的怀疑与否定——这恰恰是你守不住牛股的最大敌人。 (QQ－理财周报)
市场总是走在前面
“在物理中，你是同上帝下棋，上帝并不经常改变他的规则。当你已经将住他时，他就会认输。而在金融里面，你是在同上帝创造出的人下棋，这些行动着的人们基于他们转瞬即逝的看法给资产估值。他们不知道什么时候他们已经输掉，只知道持续不断地努力下棋。”
这是联合证券金融工程分析师谢江等人在今年8月份，进行行为金融系列研究结尾的一段话。当然，这段话来自《宽客人生》一书。近期的股市振幅加剧，“二八现象”频现，这从一定程度上造成投资者心理恐慌，盲从、杀跌等错误行为屡屡发生。
理财周报不惴浅陋，试图通过行为金融学（Behavioural Finance）对市场的研究，了解交易中的不理性行为，以帮助投资者认清和战胜自身的投资弱点。理财周报采访的业内金融工程研究员、首席策略分析师都认为，基于个人投资者的非理性行为，短线频繁交易将抹杀大部分收益，此操作手法并不建议采用。
瑞士人拉斯·特维德是一名成功的金融衍生品投机客。“我相信心理学可以解释相当一部分市场行为，包括一些常用的技术分析方法。”
市场总是走在前面——这是特维德在《金融心理学：握市场波动的真谛》一书中总结的4项基本原理的第一条。作者认为，哪些预测市场走势的人，总是在新闻发生之后无可奈何地分析该事件的影响，而市场早已对此做出反应。也就是说，市场走在新闻前面。 (QQ－理财周报)
正如证券投机商托兰尼所言，“一般来说，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息。一天的交易结束后，每一个人都在为当天的价格变化或者趋势反转寻找借口，而这些借口是他两小时前怎么也想不到的”。
约瑟夫·熊彼特在他的著作《经济周期》中说，“虽然经济形势很好，但是如果没有更多的好消息，股市将下跌。”这种情形，似乎恰好描绘了A股此前的小区间阶段——如6月初的表现。
其他基本原理包括：市场是非理性的（情绪跟着价格走）；混沌支配（许多经济和金融系统存在固有的长期不可预测性）；技术图形自我实现（如果所有人都使用同样的技术分析，那它的效果就不是自我实现，而是自我毁灭）。“行为金融学是对传统金融学的修正和补充。投资者在作出一项投资决策时，往往有习惯定势，从而造成行为出现偏差。”谢江对理财周报记者说。 (QQ－理财周报)
过度反应与羊群效应
忧愁湖边的孩子们认为自己都不是普通的孩子。当被问及是否是一名好的驾驶员时，大约80％的人会说“是”。
德累斯顿银行证券策略研究者詹姆斯·蒙蒂尔说，当出现理想结果时，人们认为是其能力使然，反则归因于运气不佳。“掷出硬币的正面是我自己赢得的，而出现反面则是运气不好”。
奥丁教授发现，表明投资者过度自信效应的指标之一是成交量趋于增加——因为自信，所以人们的交易次数会增多。但实际上，成交量上升后净利润反而会趋向下降。
2005年8月，时任中关村（行情论坛）证券研究员的王琦撰文说，“利用行为金融学的有关内容对A股市场进行分析，我们发现传统金融学的很多假设前提不能实现，这导致市场出现一系列的‘系统性偏离’理论价值。” (QQ－理财周报)
“羊群效应是群体行为非理性的表现。大量的实证研究表明，投资者的行为是受其他投资者影响的，投资者之间是相互学习模仿的——这就是羊群效应。”
Wermers（1999）将羊群效应的一种模型归结为：经理人忽视他们自己的私人信息，跟随大多数的投资行为，而不想冒失去名声的风险，不想表现得与众不同。这与目前A股市场一些公募基金的表现何等相似！王琦还总结认为，A股市场还存在另外一种独特的羊群效应，即是对政策市的追捧。“在牛市环境中，羊群效应还是很常见的。”谢江如是说。 (QQ－理财周报)
行为偏差、正确交易
按照谢江等人的理解，行为金融学的一个应用在于从投资人的行为偏差中寻找超额收益（alpha）。“从行为金融角度挖掘alpha有一个显著的优势：人的行为不容易发生改变，即使改变也会是非常缓慢的事情。”
在中信建投首席策略研究员吴春龙看来，“一般的个人投资者炒股，首要的参照条件是个股盈利效应。他会结合指数和个股目前价格的变化，若价格继续上涨就持有；若价格短期大幅下跌，就选择卖出。”
“以上这些都反映出投资者对价格的感受。”吴春龙补充说，最近大盘股在上涨而很多个股下跌，此举对投资者的买入热情打击很大。从心理角度来分析，这种投资行为反映“股市钱好赚”的错误观点，“他们并不会设定止赢和止损”。
“个人很难战胜非理性市场情绪，”具有国际金融分析师资格的万联证券研究员张士伟认为，股价与投资心理有正反馈效应。“价格涨得越高，投资信心越强。不理性投资者因此认为上市公司将出现利好，于是买进，其实公司并没有什么变化。”
“在行情看好时不要被胜利冲昏了头脑”。因为过度自信，股市交易次数增多，成交量也会趋于增加。“短线频繁交易造成交易成本增加，所获得收益大部分被抹杀。短线交易并不适合一般的投资者。持有的股票长期不涨，会对心理承受形成压力，此外还受到周围人的影响。”谢江认为。 (QQ－理财周报)
声音
异常交易量与预期收益关系
行为金融学的研究表明，个体投资者往往带有较强非理性成分，进而影响到资产价格的确定和投资者的收益表现。在中国，交易量异常高（低）的股票的预期收益一般相对较低（较高）。——汪昌云（中国人民大学财政金融学院教授）
序列性羊群行为
头羊预测准确度明显高于从羊。资历和研究平台有助于分析师成为头羊，从羊的跟从策略对其个人是理性的（参与羊群可提高其预测准确性），但由于其放弃了自己的信息，导致了整体的信息利用程度低下。——熊维强（华中科技大学博士）、宋军（复旦大学博士）
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