九乡新闻网酷巴客冰淇淋:分析师观点：中国一年央票发行收益率破局上行 加息阴霾笼罩
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/04 04:01:46
路透上海6月21日电---中国央行公开市场周二招标的一年期央票收益率走高近10个基点(bp),跟随上周的三个月期央票上行走势,且幅度更大.资金紧张及一二级市场利率倒挂严重,是央票发行利率上涨的直接原因.
央票发行收益率此番破局上行,无疑加重了市场对央行再度加息的担忧.但对于加息时点,市场人士则仍存分歧.
中国人民银行稍早公告称,上午招标发行的10亿元人民币一年期央票,发行收益率上行9.61个基点(bp)至3.4019%,打破此前逾两个月的稳态.
以下为银行及券商分析师提供的评论:
--招商银行债券分析师 刘俊郁:
上周三个月央票收益率涨了,一年(期央票)加10个bp不多不少,一二级利率倒挂还是不小,现在看起来央票收益率仍会延续抬升趋势.本来资金面就很紧,这时候央票发行收益率还上涨,可能是非常强烈的加息信号,最近几周内就有可能兑现.
--兴业银行固定收益分析师 郭草敏:
一年央票收益率上行符合预期吧,上周三个月央票收益率上来就有这个猜测的.其实今年以来一年央票收益率都是在加息後再调升的,因此直接从一年央票收益率上行推论加息,还有待商榷.
加息预期还是有的,但是时点还比较难讲.
--北京一大型券商固定收益分析师:
从上周三个月央票和今日一年期央票招标发行来看,央票发行收益率上行采取的是"小步走"策略,这一方面是等目前银行体系流动性紧张状况缓解,一方面是在等加息政策出台时机.
事实上,央票利率一二级市场当前存在倒挂,央票发行收益率逐步上调也有助于增加投资者对央票的吸引力.
央行可能在6月或7月采取加息举措.因为目前通胀形势仍然没有得到缓解,6月份CPI(居民消费价格指数)涨幅可能创下年内新高.
--中国银行一债券分析员:
在加息预期背景下,央票发行收益率的走升也是意料之中的,且幅度也算温和.短期内继续上调央票发行收益率的可能性比较小.
现在基本上都有加息预期,只是时点问题.6月底,7月中旬,经济数据公布前加息的可能性比较大.仅就5月通胀水平,就应该加息一次,目前的步伐已经比较谨慎.
--南京银行金融市场部研究员 黄艳红:
上周三个月央票(收益率)已经涨过了,所以今天一年央票的上涨并不奇怪.我觉得主要是现在资金太紧了,即使只有10个亿的量,银行也不愿意拿.
虽然大家认为加息迟早会兑现,但目前来看,央票发行收益率的上涨,和加息是不是直接相关,还很难说,需要再观察.
--中国民生银行金融市场部分析师 雷霆:
可以肯定的说:离加息越来越近了.特别是一年期央票利率已经到了3.4%,高出了基准利率.
但由于上周三个月期央票动了以後,市场已经有所预期,二级市场的风险也提前释放,目前央票利率动得还不厉害.
--国海证券固定收益分析师 陈亮:
一年央票收益率在预期之内吧,目前资金成本也蛮高的,国债金融债的收益率也都上去了,央票自然也会往上走,因为它本身一二级市场的利率倒挂还是很严重的.
一年央票收益率还有上行空间,不上去的话央行就回笼不了资金,只能继续通过上调存款准备金率来回笼,这样对金融机构的压力都比较大.
加息的信号也有,但是6月份加息的可能性比较小,看7月份的数据怎麽样吧.
--光大银行资金部宏观经济分析师 盛宏清博士:
一年期央票(收益率)的上升,说明加息一次是肯定的.後续再加不加,还要看宏观经济的後续走势.通胀形势依然很严峻,考虑到翘尾因素,6月份的CPI(涨幅)破6(%)都有可能,因此加息势在必行.
**相关背景**
--中国央行6月20日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,为去年初以来第12次上调;今年前六个月则保持每月均上调0.5个百分点的频率.目前,大型金融机构存款准备金率已达21.5%的历史高位.而自去年10月以来,央行并已连续四次加息.
--中国5月CPI同比涨5.5%,创34个月新高;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.8%.
--中国5月新增人民币贷款5,516亿元,低于路透6,100亿元的调查中值;当月末广义货币供应量(M2)同比增长15.1%,亦低于15.4%的路透调查中值.
--国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪表示,在经济增速放缓的现行阶段,货币政策全面放松的时机还不成熟.下一步货币政策不是完全停止紧缩,而是适当降低紧缩强度、收窄紧缩范围.