九乡新闻网郑州汇众教育是个骗局:金融业“监管之战”刚打响
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 07:35:19
金融业“监管之战”刚打响
斯坦福大学，Max Planck Institute 阿纳特•阿德玛蒂 马丁•赫威格 为英国《金融时报》撰稿 字号最大 较大 默认 较小 最小 背景 英文 对照 评论[2条] 打印 电邮 收藏腾讯微博 新浪微博大西洋两岸的银行家们，正在积极地奔走游说，反对更严格的监管。不同国家的监管当局部门也不愿强化对银行的监管，仿佛全球金融危机从未发生过一样。欧盟委员会(European Commission)甚至对于全面施行《巴塞尔协议III》(Basel III)都犹犹豫豫。在这场辩论中，许多人辩称，全球竞争需要一种“公平竞争环境”(level playing field)。由于这种观点的存在，加之对于伦敦金融城竞争力的担忧，英国银行业独立委员会(Independent Commission on Banking)在近期发布的中期报告中，回避了加强对投资银行监管的内容。
上述“公平竞争环境”的观点并不成立。如果银行将成本和风险加诸于一国经济，那么这个国家最好能够施行限制此种成本和风险的规定，即使其他国家没有采取这种做法。全球经济不是一场体育赛事，而是一个关乎商品和服务交换的体系。在体育比赛中，人们会指望本国运动员尽可能多地夺取奖牌。而在全球经济体系中，银行竞争成功和其他行业公司的竞争失败，如同一枚硬币的两面。一个国家可以根据自身的比较优势，出口金融服务，并进口其他产品。
在过去三十年里，英国金融行业的崛起，伴随的是制造业的衰落。这并非一种巧合。银行不仅是在金融服务市场中展开竞争。它们还要在市场上争夺那些稀缺的人才。那些天赋很高的人才被吸纳到金融行业之后，就再无法为其他行业所用。
对于总体经济而言，问题不在于关于银行是否成功，而在于银行的资源是否得到了最为有效的利用。举例来说，那些投资银行界的精英们如果置身于富于创新的生物科技领域，或许会做出更大的贡献吧？
被过滤广告只有在一个未受到扭曲的市场体系中，稀缺资源才能得到最好的利用。在没有扭曲的情况下，一家公司在争夺输入品方面的成功，可以初步证明其对稀有资源的利用在经济上是可取的。
然而，一些外在因素，比如政府补贴的成本和金融危机的影响，扭曲了市场的运行。因此，通过一些适当的监管来纠正这些扭曲，是十分重要的。消除那些有利于银行业的扭曲现象，将会改善市场体系的运行，从而提高总体经济福祉。
全球金融危机之所以如此严重，至少一部分原因在于：各大金融机构在运营中，股本占总资产的比例仅为1%至3%。在杠杆率如此高的情况下，市场对银行偿付能力的担忧迅速加剧，并削弱了银行的再融资能力。如果当初银行拥有比例高得多的股本，全球金融危机就远不会如此严重。
《巴塞尔协议III》要求银行股本可以低至其未经风险加权的总资产的3%，这一比例很低，是非常危险的。显著提升银行的股本，不仅能够降低脆弱性，而且会使银行更为稳健，减少过度冒险的动机，并降低外部债务而导致信用危机的几率。这样的银行通过贷款的发放和监控，以及流动性的提供，能够更好的产生经济上较为恰当的价值和利润，同时减少了整个经济所面临的不必要的风险和成本。与那些关于国家竞争力、贷款与增长的可怕预测一样，那些反对银行大幅降低杠杆比率的观点要么是错误的毫不相关，要么就是软弱无力。
有些人认为，更严厉的监管会将银行业推入脱离监管的阴影。照这么说，由于担心税务漏洞被利用，我们也该放弃税收。施行监管是一种挑战，但是这种挑战我们能够应对。在金融危机中，问题最大的影子银行活动，都源自于那些受到监管的银行，它们本不应逃过监管机构的视线。如果监管者愿意对自己职权范围内的此类活动行使强制执行权，任何地区影子银行活动的威胁都会明显降低。要做到这一点，需要的是政治意愿和决心。
本人作者分别是斯坦福大学(Stanford University)教授和波恩Max Planck Institute主任。
译者/邢嵬