这是我的战争技巧:希腊债务危机发展趋势点评：债务负担不可持续

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 23:40:11
2011年05月24日 15:48  全景网络         德国《世界报》对欧盟、国际货币基金组织和德国政府准备接受希腊软性债务重组，但欧洲央行和法国继续反对这一举措的报道引发新一轮欧债危机担忧。

　　1、希腊接受援助一周年的经验一方面说明了靠外部注资、财政紧缩、结构性改革的方式解决债务危机过于单一，一个更为全面的救援机制尽快出台的必要性急增，条款包括发生债务重组的前提及方式等；另一方面说明了从根本上，只有国家结构性调整后带来的生产率增长才能根治债务问题。临时性救助机制边际效用将随着时间流逝递减。

　　2、由于债务重组对于欧洲核心国家及相关银行的负面影响相对债务危机初期爆发时大幅降低是大概率事件；同时救援成本随债务危机的深化将更加昂贵。加之希腊连续三年陷入衰退的经济难以在短短两、三年内恢复，长期来看，债务发生重组将难以避免。

　　3、债务重组对外的直接影响有限，但是其隐性风险巨大。市场信心缺失可能导致多米诺骨牌效应，殃及爱尔兰，葡萄牙国债市场，甚至波及西班牙等债台高筑的国家。在希腊仍有能力筹集资金还债前，政策制定者将极力避免希腊硬性重组的情况发生。根据希腊2011 年底到期债务总额，268 亿欧元左右判断，现阶段希腊发生硬性重组的概率不高。

　　4、欧洲央行是希腊国债最大的单一机构持有人，同时其首要任务是维护欧元币值稳定，所以在希腊没有退出欧元区前，欧洲央行方面会极力避免硬性重组发生。如果市场情况持续严峻，欧洲央行可能被迫成为希腊政府的最后贷款者。

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