九乡新闻网轩辕靖日:索罗斯之二：市场总是错误的
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 08:04:39
我们一向是不求甚解的，所以我们总是被市场内的各种观点折腾的很迷茫。在金融市场里，如何操作如何成功，有着太多太多的经验之谈，这些经验之谈除了虚假以外，更让我们头疼的是它们很多是截然相反的，以至于我们无所适从。有人讲要顺势而为，要从众，有人则讲一定要反向思维，真理总是掌握在少数人手中；有人讲要轻仓，要多品种分散风险，有人则讲在合适的时候一定要重仓而行，否则根本无法赚取足够的利润以弥补亏损；有人讲要看大势，看宏观基本面，有人则讲那个基本面没用，都是在投机炒作；像这样针锋相对的观点实在是太多了，这里也就不一一列举了。这些观点虽然针锋相对，但是并非错误，而是我们不知道这些观点的背景，从某种意义上说，我们仅仅只是知道了结论，看到了冰山浮出水面的一角，然后就匆匆忙忙的拿来指导自己的交易了，所以才会导致我们的迷茫。其实每一个观点，尤其是大师们的观点，其背后都有着系统的理论支撑的，如果不了解这些理论，那么这些观点对于我们而言是毫无用处的。
在这里而我要讲述的是索罗斯关于市场的一个观点：市场总是错误的。这个观点我认为是索罗斯理论的基石。这个观点和我们的主流观点不一样。仔细想想，你会发现并不是所有的理论都会来回答市场是正确还是错误这一问题的，比如巴菲特的投资理念，比如时寒冰的利益分析法，这些理论中根本不涉及市场是正确还是错误的问题，因为这个问题不是投资的核心和根本问题。索罗斯之所以涉及这个问题是因为他本人的思维方式以及以此而创立的返身性理论。
语言在很多时候对于我们理解事物起到了妨碍作用。证伪法听起来很是玄妙，其实我们每个人都是用过这种方法。当我们面临选择的时候，我们的第一反应是寻求最佳解，最好的选择是什么。但是，在某些情况下，我们找不到最佳的选择，那么就会在备选的几个方案中按照排除法进行选择，寻求非最差解。所谓证伪法就是我们使用的排除法寻求非最差解的过程。只不过，在我们一般人这里，证伪法是偶尔使用的，而在索罗斯那里证伪法就如同我们直觉寻求最佳解一样被使用者。所以，证伪法是一个不断的试错的过程。所以，索罗斯曾经说，本金是最重要的，自己的工作就是要保本保本保本。虽然说，本金安全对于任何一位交易者都是很重要的，但是，很多交易者不会将保本看的远比盈利重要，如果潜在盈利大于风险，那么还是值得冒险的，但是对于索罗斯而言可能就会选择退缩，因为对于他而言，本金的意义远比其他人重要。试错意味着错误很多次才有可能正确一次，没有足够的本金是根本无法完成试错过程直到找到正确的答案。所以，他对止损的要求要相对于其他人更严格，也同样，他的交易风格属于那种多次小亏损一次大赢利的风格，他在《金融炼金术》中曾记录了广场协议签订时他的外汇交易获利，那次获利一下子弥补了他之前4年来的持续亏损还绰绰有余。
市场是错误的这一结论的得出是来源于证伪法的另一概念：凡是不能证伪的都是无效的。从某种意义上说，市场的有效性正是因为其和基本面的偏差或者说不正确。金融市场能有效地调配资金就是因为金融市场并不完全的反应实体经济的状况。我们很难想象，一只股票的价格如果能按照企业的基本情况给予精确计算确定，并且在一段时间内保持恒定，这样的股票市场是否会有资金过来投资。同样，我们也无法想象没有投机者的市场，如果没有投机者来吸纳市场风险，提供市场流动性，整个市场会不会变成一潭死水。
索罗斯所谓的市场总是错误的，并不是指市场和其基本面完全脱离的，而是指市场和基本面总是有偏差。就好比我们的手表，准确的说我们的手表时间都不准，和标准的时间总是有些偏差，但是这些偏差并不意味着我们手表的时间可以脱离标准时间。
偏差是无法消除的，这种偏差我个人觉得应该是市场运作的成本。就好比所有的手表走的时间长了都有偏差，无论是再好的表也一样，这是因为表本身的运动所造成的，是表运动所支付的成本。只要市场在运作，那么运作就需要支付成本，市场和其基本面就会产生偏差，所以，索罗斯才说市场总是错误的。