跳肚皮舞能减肚子吗:跟风投资的生物学解释 - 东方价值网

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/05/02 07:27:33

跟风投资的生物学解释

新闻来源：更新时间：2011-4-21 20:40:43 收藏此页

　　从2月到5月，道琼斯工业股票平均价格指数几乎是不间断地上涨，累计涨幅超过1000点。然后在5月6日遇到了“闪电崩盘”，整个5月份就一天天地节节下跌。现在到了6月中旬，过去七天市场有六天都在上涨。

　　这种潮起潮落原因何在？投资者为什么如此经常地表现得像一群鱼一样，全都一窝蜂地改变方向？

　　对金融市场疑问的最有趣回答，有时候还是来自于科学实验室。《当代生物学》杂志上周发表的一份研究报告发现，当别人说某个东西比你原来想的更有价值时，你就有可能越是看重这件东西，当别人说这个东西没有你原来想的那样有价值时，你眼中这个东西的价值就下降了。更令人注意的是，如果你对这件东西价值的评估和其他人所说的一致，那么你大脑中一个专门处理奖励的部分就立马高速运转起来。

　　也就是说，投资者常常随群而动的原因，从最基本的生物学层面来讲，在于随大流感觉很好。从众不仅让投资者有一种“人多势众”的安全感，而且还能感受到快乐。

　　这或许有助于解释，为什么市场情绪可以如此快速地转换，为什么真正的反向操作者如此难以找到，为什么投资者对华尔街的“共同观点”如此在意。

　　在这个实验里，来自伦敦大学学院和丹麦奥胡斯大学的研究人员让28人各自提交一份名单，名单上列出哪些歌曲是他们希望在网上购买的，然后让他们确定最想买哪些。然后，参与者们看到了两名音乐专家对同一批歌曲的打分。与此同时，一部磁共振成像仪记录了他们大脑的活动方式。最后，作为测量专家观点影响力的一种方式，参与者有机会变更他们最想买哪些歌曲。

　　脑部扫描结果显示，当人们知道自己选择了和专家一样的歌曲时，腹侧纹状体的细胞变得极度兴奋。腹侧纹状体是一个负责奖励的中心，连接着响应糖和性等愉悦感的多巴胺神经元。

　　伦敦大学学院的费里思说，如果有人同意你的选择，给你的奖励在实质上相当于食品或金钱带来的奖励。

　　为什么其他人对某种东西的评价有可能导致你改变自己的评价呢？这是因为，他们的评价有可能让你不确定自己对不对；当你和其他人意见一致时，你可能会变得更受欢迎；或者是因为，和专家意见一致有可能让你觉得自己也是专家。

　　牵头研究人员、奥胡斯大学的坎贝尔·米克尔约翰说，当有人影响你的时候，速度是非常快的，不到一秒钟；这种机制可以在一个人群里非常迅速地传播。

　　实验还显示，当某人知道专家们的意见相互一致时，不管自己是否同意专家的观点，大脑的岛叶部分就活跃起来，而这个区域跟疼痛和身体知觉加强有关。这说明，其他人达成的一致意见可能有一种抓住我们精神注意力的特殊能力。难怪很多投资者几乎不可能忽略某个共同观点。

　　由此得出的结论是，如果你买一只股票，你应该注意到大流是什么，然后反向而行。你应该在投资者蜂拥逃出、把这只股票的价值踩扁的时候注意到它。

　　（本文作者系《华尔街日报》的个人理财专家）

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