九乡新闻网诸神年代txt下载笔下:机械板块业绩火爆股价不振 高增长持续性存隐忧
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机械板块业绩火爆股价不振 高增长持续性存隐忧
www.eastmoney.com2011年04月14日 08:09张雨每日经济新闻
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(1) 2011年一季度的业绩预告中，工程机械行业的上市公司交出一份靓丽的成绩单。然而，与其他一季度业绩同样预增的板块不同的是，工程机械类上市公司尽管业绩远超市场此前预期，但在二级市场上却没有迎来火爆行情。以公募基金为首的部分买方机构还明确传递了相对谨慎的观点。一季度表现远超预期
“传统而言，一季度是每年工程机械的淡季，但是今年工程机械的热销售已远超市场预期”，中信证券分析师郭亚凌告诉《每日经济新闻》记者。
3月份厦工股份共销售了1389台挖掘机，要知道在2010年全年厦工股份合计才销售了2800多台挖掘机。从各大上市公司对一季度的业绩预告上更能说明工程机械销售的火热。
在一季度，三一重工净利润预增超过135%；河北宣工净利润预增幅度在497.85%~697.13%之间；中联重科一季度预告归属于母公司的净利润约为人民币17亿~20亿元，净利润同比预增约130%-170%；徐工机械4月11日晚间发布业绩比上期同期预增98%~117%，实现盈利10亿元~11亿元的公告；最早公布一季度销售概况的柳工称，在一季度各类工程机械整机产销双超2万台，同比增长100%，其中装载机、挖掘机、叉车于2011年3月的单月产销量均创历史新高。
“此前市场一直在担心房地产调控会引来对工程机械需求的全面下降，所以一直预期不高，甚至有买方机构在去年底就放言，今年初工程机械的销售同比有可能出现负增长”，此前接受记者采访的方正证券分析师李俭俭如是表述。
分析师：二季度增速或将回落
尽管一季度工程机械上市公司的业绩普遍大幅预增，但这些公司的市场表现却明显不够“热情”。
根统计显示，申万二级普通机械指数在本月的7个交易日中仅小幅上涨2.27%，而同期上证指数由2928.1点上升到昨日收盘时的3050.4点，区间涨幅已达到4.17%。同样是一季度业绩预告大增的化工行业指数表现却略强于大盘指数，申万二级化工指数在本月中的涨幅达到4.24%，收于2506.1点。郭亚凌认为：“最近工程机械个股乏力的表现，已充分反映出市场对该板块后续能否保持较高增长存在担忧”。
尽管如此，广发证券的邱世梁在最近的研报中给予了该板块 “买入”的较高评级。在广发证券看来，保障性住房将是保证工程机械下半年继续维持高增长的关键因素。但是，相对于卖方机构的乐观，部分买方机构人士却有不同看法。最近在徐工调研的一些基金公司分析师对工程机械后市走势明显看淡，多数认为二季度有可能成为该板块高增长的一个拐点。他们的出发点主要是基于固定资产投资增速的回落，以及国家宏观调控后续影响将陆续在实体经济中得到反映，从而导致对工程机械的有效需求缩减。
而种种迹象表明，二季度经济或将面临回落的风险。根据此前公布的经济数据显示，2月PMI为52.20%，较一月份的52.90%进一步回落。此外，据统计显示，2011年前两个月新开工项目计划总投资额同比下降23.6%，固定资产投资实施项目数量减少超过1.5万个。日信证券认为，从总量上看，固定资产投资增速在二季度存在进一步下滑的可能性。
中信证券的郭亚凌对以上观点表示同意，同时，他表示二季度工程机械增速回落将是大概率事件，但具体还要看回落的幅度是否超出市场预期，这也将最终决定目前该板块估值是否合理，以及接下来还能否有阶段性投资机会。经过一季度的热销之后，目前一、二线工程机械上市公司平均PE约为19倍左右，相对于其他周期性行业的估值还是偏低，但是从历史来看，工程机械的平均估值一直不高，一般保持在15倍左右。