腊梅 英语:高送转股“狩猎”必杀技：高积累 高股价 高业绩 -同花顺金融服务网

　　如2008年中兵光电(15.35,-0.85,-5.25%)(600435)、2009年三安光电(47.41,-0.73,-1.52%)(600703)的高送转炒作至今让人记忆犹新,它们凭借着10送10的高送转预期而分别成为当年年底风头最劲的“黑马”,股价从有预期传出时一路炒到了送转的前夜。

　　事实上,尽管近期大盘持续震荡下跌,但具备高送转预期的创业板和中小板次新股却显得十分强势。

　　自去年四季度以来,主板上市公司浙江阳光(36.68,-4.08,-10.01%)(600261.SH)、时代新材(59.99,-3.89,-6.09%)(600458.SH)、光电股份(41.92,-2.27,-5.14%)(600184.SH)、片仔癀(0.00,0.00,0.00%)(600436.SH)以及桂东电力(32.00,-0.59,-1.81%)(600310.SH)等涨幅不菲;中小板和创业板中的三维工程(78.60,0.40,0.51%)(002469.SZ)、兴森科技(65.27,-2.51,-3.70%)(002436.SZ)、数码视讯(64.59,-0.41,-0.63%)(300079.SZ)、立讯精密(0.00,0.00,0.00%)(002475.SZ)和汇川技术(139.80,-12.15,-8.00%)(300124.SZ)等也纷纷飙升。

　　此前,逆市上涨的中弘地产(18.43,0.28,1.54%)(000979.SZ)成为了两市第一只宣布高送转方案的个股。2010年12月14日,中弘地产发布公告,提前宣布了2010年的利润分配方案,拟“10股转增8股”的利好消息。

　　有市场人士指出,今年的年报高送转行情或将比往年更加热闹。一方面,随着大批中小企业上市,今年高价股上市公司的数量呈现爆发式增长。随之而来,年报推出高送转预期的个股也大量增加。另一方面,在今年市场资金较为充裕的情况下,高送转作为热钱竞相追逐的焦点,在“不差钱”的状态下,市场炒作或更将如火如荼。

　　那么,押宝高送转股的必杀技到底有哪些呢？申银万国证券分析师袁宜表示,高送转公司具备“三高”特征,即高积累(丰厚的资本公积和未分配利润)、高股价、高业绩(EPS和EPS增速都较高)。

　　必杀技一:高积累

　　统计表明,每年三季报末,每股资本公积与未分配利润之和落在7 元以上区间中的股票,在过去三年的平均高送转概率高达49.0%。

　　而在历年的高送转公司中,利用资本公积金转增的比例要远高于送红股。同时,由于可以直接用于转增资本的资本公积金主要来自于资本(或股本)溢价,因此高送转股中新股、次新股会占较大比例。新股发行中的“三高”现象,也导致新股资本公积金普遍较高,高转增股本能力极大。

　　其中,以创业板和中小板次新股股本扩张的欲望最强烈。因为超募严重导致账面上拥有大量的资本公积金和未分配利润,同时股价较高缺乏流动性。因此出于中小股东的恐高症压力以及公司自身的流动性扩张需求,高送转就成了水到渠成的事情。

　　在A股上市公司中,如科伦药业(147.59,-4.71,-3.09%)(002422.SZ)2010年三季度末每股资本公积金排第二、每股未分配利润排第七,分别高达20.4072元和6.4639元。尤洛卡(115.23,-2.29,-1.95%)(300099.SZ)是目前两市仅有的4家总股本小于5000万股的公司之一,最新股价也在百元之上,每股资本公积金超过10元,达11.31元。三川股份(53.12,-2.89,-5.16%)(300066)公司股本规模袖珍,每股资本公积金达12.18 元,位列前20名。

　　必杀技三:高业绩

　　总体而言,高送转的上市公司盈利能力普遍较强。一方面,较高的EPS和较快的业绩增速是上市公司能够持续高送转的保障;另一方面,上市公司在高送转后为了尽快实现市值扩张,也愿意释放出较好的业绩以催化“填权效应”。

　　统计表明,从过去三年的情况来看,年报EPS大于0.8元的上市公司在当年年报高送转的概率接近40%,而年报业绩增速在60%到80%之间的上市公司在当年年报高送转的概率也远高于其他上市公司。

　　如高端装备制造股中有9只个股去年实施了高送转,占行业个股总数的25%,其中,机器人(62.60,-2.40,-3.69%)(300024.SZ)送转股高达每10股送转12股。该板块中另有上海佳豪(31.97,-1.35,-4.05%)(300008.SZ)、三一重工(20.99,-0.26,-1.22%)(600031.SZ)、中航重机(18.92,-0.78,-3.96%)(002013.SZ)、烟台冰轮(19.40,-0.33,-1.67%)(000811.SZ)等去年送转股比例达到10送转5股的水平。

　　新能源股中也有12只个股去年实施了高送转,占行业个股总数的19.05%,其中,天马股份(15.00,0.84,5.93%)(002122.SZ),去年每10股转增10股,而且这样的送转比例已一直持续了三年。

　　截至目前,在发布2010年全年业绩预增的上市公司中,东方园林(128.00,-4.95,-3.72%)预计大增240%,海宁皮城(48.60,-1.60,-3.19%)(002344.SZ).、大华股份(73.75,-2.75,-3.59%)(002236.SZ)、广田股份(79.12,-2.90,-3.54%)(002482.SZ)分别预计增加170%、140%、120%。这些公司高送转的可能性较大。　　东北证券(21.89,-0.58,-2.58%)分析师赵旭通过评价每股收益、每股净资产、每股公积金、每股未分配利润以及现金流净额、利润增长率等指标来评价高送转的概率,评分愈高的上市公司,高送转股的概率预期愈高。

　　实证分析表明,共计有93 家公司综合分值在8分以上,其中9分以上的有41家,排名前10的公司平均每股收益1.483元,每股净资产17.98元,每股资本公积金平均为14.05元,每股未分配利润2.77元,而且全都在中小企业和创业板。

　　其中,前十家公司分别为汇川技术、国民技术(119.10,-3.82,-3.11%)、海普瑞(134.09,-2.61,-1.91%)、汉王科技(84.89,-0.27,-0.32%)(002362.SZ)、棕榈园林(82.05,-3.82,-4.45%)(002431.SZ)、易世达(76.99,-1.31,-1.67%)(300125.SZ)、新大新材(52.66,-3.16,-5.66%)(300080.SZ)、亚厦股份(86.35,-3.65,-4.05%)(002375.SZ)、杰瑞股份(133.30,-5.55,-4.00%)、科伦药业等公司。

　　必杀技二:高股价

　　从历史经验来看,高股价实施高送转的意愿也更强。由于股价过高会制约股票的参与度和活跃度,不利于上市公司持续地进行市值扩张,因此很多股价较高的公司愿意通过高送转摊低股价。

　　截至目前,沪市平均股价达到 13.85元,而深市高达25.06元,在 6124点时,A股平均股价也只为 20.16元。大量高价新股的发行上市,推高了市场的平均价格水平。

　　截至目前,沪深两市百元股达到18只,除了贵州茅台(174.50,-5.22,-2.90%)(600519.SH)外,均为新股、次新股,分别为洋河股份(210.60,-23.40,-10.00%)(002304.SZ)、汇川技术(300124.SZ)、科伦药业、海普瑞(300055.SZ)、万邦达(123.00,-1.00,-0.81%)(300055.SZ)、国民技术(300077.SZ)、杰瑞股份(002353.SZ)、沃森生物(123.94,-6.75,-5.16%)(300142.SZ)、碧水源(117.55,-0.81,-0.68%)(300070.SZ)、东方园林(002310.SZ)、华策影视(111.99,-0.01,-0.01%)(300133.SZ)、七星电子(99.33,-3.59,-3.49%)(002371.SZ)、尤洛卡(300099.SZ)、龙源技术(115.90,-7.97,-6.43%)(300105.SZ)、国腾电子(100.42,-3.60,-3.46%)(300142.SZ)、 沃森生物(300146.SZ)、汤臣倍健(132.31,-9.69,-6.82%)(300146.SZ)。

　　而50元以上的高价股则达到 228只,其中又以中小盘公司居多,这类公司均存在通过送股除权降低股价,提升流动性的要求。

　　同样,股本规模过小、股价高,也会带来股票流动性不足的问题。股本规模偏小的上市公司,为了改善股票的流动性,因此会有较强的股本扩张要求,推出高送转方案。

　　截至目前,两市出现了像新开源(62.50,-0.10,-0.16%)(300109.SZ)、华平股份(84.20,1.52,1.84%)(300074.SZ)等总股本不到5000万股的袖珍公司。据统计,目前两市总股本规模小于或等于1亿股的公司就接近200家、2亿股以下的更是超过600家,且仍处于快速增加阶段。可以预计,小公司强烈的股本扩张欲望,仍会带来丰富的“高送转”炒作题材。

　　从过去三年的情况来看,年末每股股价在40元以上的上市公司有一半以上都会在当年年报中实施高送转。

　　统计数据显示,年末股价在40-50元之间的股票,在过去三年的平均高送转概率达到了58.9%。

　　值得一提的是,在2009年度实施了高送转的202只个股中,中小板、创业板公司就有112家,占比55%,而在中小板、创业板中,次新股为53家,占比为47%。