西部国际金融中心 样板:抵御通胀的七条投资诀窍

                                         抵御通胀的七条投资诀窍
　　作者：William Baldwin 2011-03-02 　　来源于：福布斯中文网 　　图片来源：Forbeschina.com 　　评论：3条 未来十到二十年，我们的生活成本可能会翻倍，你打算如何来应对？

　　未来十到二十年，我们的生活成本可能会翻倍，你打算如何来应对？
如果你还年轻，还是劳动大军中的一份子，那你最好的武器就是自己的才智。至少从长期看，工资收入趋向于随通货膨胀上升一起增加。如果你已经退休，那就只能依靠现有资产了。
　　我在这篇文章中将列举出应对消费者价格指数（CPI）上升的七种策略。此外我还将在本文的姐妹篇中分别阐述如何投资固定收益产品（包括六种抵御通胀的办法）和投资大宗商品（包括五种抵御通胀的办法）。
总而言之，共有18种抵御通胀的方法供你选择。这并不意味着你需要动用每一种手段，其中有一些要么是投机性太高，要么是日常运用的代价太高。还有一种投资大宗商品的办法则大巧若拙。
        对于退休人士而言，通货膨胀理所当然是排在健康之后的第二大焦虑因素。如今的退休者应该都还记得上世纪70年代物价全线飙升的一幕。当时所有东西都在涨价，唯独债券不涨。对于债券投资那简直是场灾难。
我每天都会担心这一幕。因为我手里有很多债券。
        按照官方数据，眼下的通胀率相当温和，这为美联储加印钞票提供了理由（目前每一秒钟印刷出2万美元纸币）。美联储主席本•S.伯南克（Ben S. Bernanke）安慰大家说，如果不将食品和能源价格考虑在内，物价上涨并不多。
        这让我想起很久以前华盛顿特区某位落选市长说过的一句经典的话：如果不将谋杀考虑在内，我们的犯罪率并不高。
        接下来就是我要说的七种抵御通胀的方法，其中有一些很可能你已经在运用。对于CPI我们没什么好怕的。
        持有房地产
        从长期看，房价的涨速要超过生活成本的增速。过去100年来，房价的年均实际涨幅（表面涨幅减去通胀率）在1%左右。
我从小长大的那间老屋，从1953年父母买下到不久前卖出，每年的升值速度达到6%。虽然最近房价大跌，虽然这间老屋年久失修，但扣除通胀率后的年均涨幅仍然有3%。
       虽然房价仍未走出低谷，但我认为离底部已经不远。我深信，如果CPI在未来20年上涨两倍，那房价至少也会上涨两倍。
如果你刚刚退休，那我的建议是不要急着把大房子卖掉换成小的。这时候可以运用其他一些更复杂的抗通胀手段，如果还有别的理由让你待在原处不动，那更该如此。
        持有股票
        股票是持有一家公司股份的凭证，而这家公司或许至少拥有一些“硬资产”，而且随着美元贬值，股票价格也有望上涨。
当然，通胀飙升的确会在一段时间内给股票造成损失。1973年阿拉伯国家实施石油禁运导致物价飞升，股市就曾遭受重创。但从长期看角度看，股价涨速要高于通胀率。过去100年来，股票价格的年均涨幅为6%，若将股息也考虑在内，跑赢通胀不在话下。
        是股票让巴西和墨西哥的投资者在高通胀环境下生存下来，是股票让美国投资者经受住了始于1971年的大通胀（美元在1971年与黄金脱钩）。虽然从那以来物价已经上涨四倍有余，但在这40年中，美国股市的年均真实回报率保持在接近6%的水平。
        而眼下，美国股市的价格水平相对于公司盈利已经偏高，因此我预计未来40年股市扣除通胀后的年均回报率只有5%。不过股市随物价而涨的能力决定了它是退休人士重要的投资选择。
将你至少三分之一的可投资资产配置在股市。如果你名下没有房产，如果你没有足够的储备资金来承受自己净资产的大幅波动，那都应该增加股市的投资比重。
        投资股市便利、实惠的一种方式是购买交易所交易基金（ETF），又成为交易型开放式指数基金。投资跟踪标普500指数的指数基金，每年的管理费只有0.1%左右。
        持有资源主题类基金
        购买采掘类公司的股票将为你提供对冲通胀的有力保障。
过去十年来，T. Rowe价格新时代基金通过投资斯伦贝谢（Schlumberger）、卡梅隆国际（Cameron International）和弗里波特-麦克莫伦铜金矿公司（Freeport-McMoran Copper & Gold）等资源类公司取得了不错的回报。投资该基金非常实惠，每年的资产管理费率只有0.67%。
        先锋基金（Vanguard）提供两只管理费率更低，但不进行积极管理的ETF，分别投资原材料和能源板块。原材料ETF投资了弗里波特-麦克莫伦铜金矿公司、杜邦公司和陶氏化学。而能源ETF排名最靠前的重仓股包括埃克森美孚、斯伦贝谢和雪弗龙。两只基金每年的管理费率都只有0.24%。
        如果你打算投入10万美元以上，可以选择其中一只以开放式基金模式买入。开放式基金模式不收佣金，但在短期内赎回要缴纳2%的赎回费。费率与ETF相同。
        无论其净值如何，以ETF模式投资先锋行业基金对于投资者纳税会更有利。你可以根据自己需要的频率买进或卖出一只ETF，只需承担在线交易手续费（9美元甚至更少）和买/卖差价（每个基金单位几美分）。凭借其灵活性，你可以积累自己的可抵税损失。
　　先锋基金旗下还有一只贵金属基金。这只基金无法像ETF一样交易。赎回时要缴纳赎回费，这会妨碍积累可抵税损失。
投资资源类股
　　你不一定要通过基金公司之手来投资股票。你可以自己买卖。这样可以节省出管理费。你不用向一只基金投入10万美元，只需模仿基金的投资组合，将10万美元平均配置在10只股票上。这样每年可以节省下240至670美元。
　　这种点菜式的投资，其交易成本不会比ETF更高，实际上还会更低一些。向埃克森之类的大公司，其股票的买/卖差价要比持有该股的ETF的交易差价更小。
　　在你的投资组合中该包括能源、化肥、黄金和木材公司。说到黄金业，纽曼矿业公司显然是好选择。不过看看先锋贵金属行业基金的投资组合，你将发现一些有趣的替代股。
　　惠好（Weyerhaeuser）是一家木材行业的巨头。不过该公司为了规避企业税，正向房地产投资信托公司转型。
购买房地产投资信托基金（REIT）
　　除了一些半路出家的木材公司外，REIT行业主要是由不动产业主构成。他们拥有写字楼、购物中心、公寓、仓储和库房。这些不动产业会追随生活成本的上升来提高租金，从而起到对冲通胀的作用。
　　投资REIT要当心。REIT价格在近两年翻了一倍。这意味着分红只有以前的　一半。也意味着即使分红能跟上生活成本的增长步伐，你投资的REIT价格未必能做到这一点。
　　推迟领取社保
　　你的身体是否健康，手头是否宽裕？若两者皆尚可，那或许可以推迟开始领取社保金的时间。这样每个月领到的社保就会多一些，而且还享受通胀调整待遇。
　　那究竟该把在62岁，或是66岁，还是70岁开始领社保呢？这个问题有点复杂。通常情况下，如果夫妻双方都有社保，分别从66岁和70岁开始领取是可行的。
　　基于常规的保险精算分析，我要再补充一点。社保就是一场破产的庞氏骗局。面对退休人群不断扩大的现实，增强社保支付能力的一个办法就是减小其通胀调整参数。虽然其可能性不大，但总比那些涉及没收已发放福利的改革更可行。
　　如果从70岁才开始领社保，那你的社保金将享受通胀调整，但代价是从66到69岁少领10万美元。你就把这当做是购买了通胀调整的补充年金。当你开始领取后，它将为你提供相对于当时CPI减去一个百分点的补充养老金。或许你还不如早早领回那10万美元并投资到股市中。
　　总而言之，如果你难以抉择，如果你是奥巴马总统所说的有钱人，那就从66岁而不是70岁开始领社保金。
　　持有现金
　　如果你已经退休，你该还清抵押贷款。但如果你还年轻，那或许持有现金会更靠谱。基于你持有现金的多少，通胀将为你带来意外的好处。因为等你还款的时候美元不像以前那么值钱了。
　　假如你今年40岁，欠有50万美元的固定利率抵押贷款。假如你的免税退休账户中有50万美元，把这些钱投资在吉利美（Ginnie Mae）基金上。如此一来，你就可以安心睡大觉了，通胀不会给你造成太大伤害。
　　原因何在？通胀率上升将推升利率，并导致你投资的吉利美基金发生损失。但通胀也会让你的住宅价值以比原来更快的速度增加，而贷款却维持不变。到最后你便拥有比原来更多的房屋净值。
　　我并非提倡盲目贷款，这不过是对你的资产状况的一种大体分析。如果你年纪轻轻，身背大笔贷款，你对通胀的承受力可能不像你以为的那样弱。木材和黄金股可以帮你减轻负担。
 
译 李其奇【福布斯中文网】本文网址：http://www.forbeschina.com/investment/review/201103/0007917.shtml