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曹仁超:今年或再加息两次 A股闷局望下半年打破
http://www.sina.com.cn 2011年03月26日 06:31 中国经济网
点击查看最新行情香港投资评论家曹仁超本周对中国证券报记者表示，A股眼前闷局短期内无法打破，只能寄望下半年。大地震、核污染只影响日本经济，对A股和港股只有心理影响。但受利比亚战争影响，中国今年极可能再需加息两次，令A股上升时间进一步拖后。
寄望下半年
中国证券报：商业银行存款准备金率提至20%的历史高位，中央政府收缩流动性的决心不改。A股现在的闷局在于向上缺乏动力，向下大盘股估值又比较低，没有太多的下调空间。你觉得A股传统的“春季行情”会如何演绎下去？
曹仁超：商业银行存款准备金率提至20%历史高位，开始影响大银行未来获利能力(过去只影响中小银行获利能力)，对银行股有不良影响。A股眼前闷局短期内无法打破，只能寄望下半年。
中国证券报：A股市场流传着“88”魔咒的说法，即当公募基金的仓位到达88%时，市场就要开始下跌。A股近几日的盘整正是公募基金的仓位从88%开始下调的阶段。以你的观察，香港市场和海外市场有没有类似现象。以这个标准判断行情走势是否有效？
曹仁超：香港及海外并没有类似现象。在香港，基金持股量下降至85%代表基金经理看淡后市，一般情况下基金持股量都在90%以上。
中国证券报：你认为扩大进口的政策措施会对中国经济及哪些行业产生影响？
曹仁超：中国既面对输入型通胀(因人民币追随美元贬值)，也有结构型通胀，因中国人口红利在减少中。自2007年起中国进入15年到20年工资高增长期，即部分通胀来自工资上升压力，部分通胀来自租金上升压力，再加上进口成本上升压力，形成中国CPI升幅较美国及香港大。
料将加息两次
中国证券报：近期，日本大地震、核电危机对包括A股和港股在内的全球资本市场影响较大。“震核”危机既影响到中国的出口，又有可能扩大中国企业的国际市场份额。日本“震核”危机到底会对中国及东亚经济，尤其是A股市场产生怎样的后续影响？
曹仁超：日本大地震、核污染只影响日本经济，对A股和港股只有心理影响，实质影响很小。对中国出口有良性影响，例如中国产品将进一步扩大国际市场占有率；也有不良影响，例如部分零件依赖日本供应。参考1995年神户大地震后对中国出口影响，良性影响大于恶性。
中国证券报：日本央行注入大量资金，日元指数持续攀升，国际资金流向会发生怎样的变化？
曹仁超：地震、海啸后，日本央行注入大量资金，引发日经平均数由8227点大幅反弹至9600点附近，阻止日元汇价大幅上升。上述做法反而阻止国际资金流入日本买便宜股票。目前，日股平均P/E只有14倍。展望后市，日经平均数只能在8200点到10000点之间波动，无大作为。
中国证券报：利比亚局势进一步动荡，油价、金价(1429.90,-5.00,-0.35%)高企，全球通胀形势加剧，会否激发新一轮全球加息潮？
曹仁超：利比亚局势令油价、金价高企，加剧全球通胀压力，令发展中国家如中国、印度、印度尼西亚等需进一步加息。我之前估计中国只需加息一次，在利比亚因素影响下，中国极可能需加息两次，令A股上升时间进一步后推至今年下半年。
（责任编辑：王炬鹏）