九乡新闻网被诅咒之传说少女cg:高管榨取创业板3
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 15:08:29
高管榨取创业板
价值中国推荐 2010-12-28 15:17:47《商界评论》
深交所“突击锁定令”，创业板上演了活生生的套现潮。有人说，我们的创新需要创富的神话来激活，但我们需要怎样的神话，金蝉脱壳...
粉饰包装的公司、四处掘金的投机者与PE灰色利益链，展示出创业板的另一面，这绝不仅仅是培育高科技企业的乐土，更是投机家与权贵的乐土，对上市的表面严厉、实则文牍主义的审核，控制资源与不退市的机制，纵容了投机家。
分析篇
套现根源
文/《商界评论》记者 李 彤
10万元的车已开了5年，有人出100万元买。卖了很正常，不卖才叫怪！
1.高价不胜寒
孟子说大丈夫威武不能屈、贫贱不能移、富贵不能淫，其中“富贵”两字最难抵挡。所以说暴富是对创业精神的巨大挑战。
以此来看创业板。截至11月1日，134家创业板新贵，造就了92位身家超过10亿的富翁和另外400多名亿万富翁，人均持股市值5亿多元。他们的企业一年的经营额还到不了5亿元，作为高管能拿到的年薪不过几十万元。现在手中的股票市值这么高，要踏踏实实地用业绩来实现，还不知道等到何年何月，何不一套了之？
他们为什么在业绩平平的情况下，却能让市值一飞冲天呢？取决于两点：高发行价和高交易价。
2009年10月30日，28家创业板公司以高于55倍的平均市盈率集体亮相，引起一片惊呼。这么高的发行价并没有吓退机构投资者和散户，超额认购倍率达到125倍（中签率0.8%）。第二批发行的9家企业市盈率更上一层楼，超过57倍。进入2010年，高价发行愈演愈烈，截至10月27日，134家创业板公司平均发行市盈率69.23倍，远高于中小板的52倍和主板的35倍。【全文】
预防PE腐败
文/叶 檀，《商界评论》特约评论员
风投集万千宠爱于一身，容易恃宠而骄，恃宠而凶。
中国已经进入风险投资高峰期，创业板的推出成为风险投资公司长袖善舞的平台。
创业板推出一年来，在134家上市企业当中，七成有创投机构的身影。据不完全统计，目前全国创投基金规模已经达到数千亿元，仅深圳地区就有近400家创投机构和近2000亿元创业投资资本。深圳创投机构管理的人民币基金规模，占全国总规模的三成以上，仅深创投一家，在创业板130余家上市公司中参与度就达到35%。
财富效应是风险投资扎堆的理由。按照2010年9月30日收盘价，投资于在创业板上市公司的创业投资资金，所投企业在创业板上市所获得的平均投资回报率达到11.36倍。
风投集万千宠爱于一身
黑石、凯雷等继CPI等宏观经济数据之后，成为炙手可热的词汇，地方政府畅开怀抱欢迎风险投资家，大力鼓励风险投资，各种税收优惠就是明证。怪不得凯雷的创始人之一鲁宾斯坦表示：“对于任何一个想有所作为的国际股权投资机构而言，都应该成立一只人民币基金。”鲁宾斯坦的呼吁只是对现实的应和，2010年专注中国的人民币基金增长了77%。
就笔者了解的情况来看，民间风险投资远远超过保守的估计，基本上沿海的企业家都有资金进入风险投资领域，他们试图成为未来百度、苏宁等企业的发掘者，享受10倍以上的风险溢价。
洋枪队、国字号正规军与草根游击队谁也不甘落后，在市场三足鼎立。
中国的风险投资已经热到疯狂的程度，未来可能有上万亿资金进入这一领域，从中小板、创业板、场外市场开闸泄洪是必然之举。多余的资金将通过这个渠道间接进入实体经济，当然，也会通过这个市场泡沫崩溃的过程，洗去通胀的压力与多余的资金。目前风险投资高达15~20倍的市盈率已经疯狂，而创业板诞生一周年之际，沃森生物以133.8倍的首发市盈率为创业板献礼，恰恰印证了投资的疯狂已经到了走火入魔的程度，不可能持久。
中国风险投资规模未来将成倍扩大，有价值的民营企业是人民币资产价值的最好体现。相比而言，中西方冰水两重天。
价值中国推荐 2010-12-28 15:17:47《商界评论》
深交所“突击锁定令”，创业板上演了活生生的套现潮。有人说，我们的创新需要创富的神话来激活，但我们需要怎样的神话，金蝉脱壳...
粉饰包装的公司、四处掘金的投机者与PE灰色利益链，展示出创业板的另一面，这绝不仅仅是培育高科技企业的乐土，更是投机家与权贵的乐土，对上市的表面严厉、实则文牍主义的审核，控制资源与不退市的机制，纵容了投机家。
分析篇
套现根源
文/《商界评论》记者 李 彤
10万元的车已开了5年，有人出100万元买。卖了很正常，不卖才叫怪！
1.高价不胜寒
孟子说大丈夫威武不能屈、贫贱不能移、富贵不能淫，其中“富贵”两字最难抵挡。所以说暴富是对创业精神的巨大挑战。
以此来看创业板。截至11月1日，134家创业板新贵，造就了92位身家超过10亿的富翁和另外400多名亿万富翁，人均持股市值5亿多元。他们的企业一年的经营额还到不了5亿元，作为高管能拿到的年薪不过几十万元。现在手中的股票市值这么高，要踏踏实实地用业绩来实现，还不知道等到何年何月，何不一套了之？
他们为什么在业绩平平的情况下，却能让市值一飞冲天呢？取决于两点：高发行价和高交易价。
2009年10月30日，28家创业板公司以高于55倍的平均市盈率集体亮相，引起一片惊呼。这么高的发行价并没有吓退机构投资者和散户，超额认购倍率达到125倍（中签率0.8%）。第二批发行的9家企业市盈率更上一层楼，超过57倍。进入2010年，高价发行愈演愈烈，截至10月27日，134家创业板公司平均发行市盈率69.23倍，远高于中小板的52倍和主板的35倍。【全文】
预防PE腐败
文/叶 檀，《商界评论》特约评论员
风投集万千宠爱于一身，容易恃宠而骄，恃宠而凶。
中国已经进入风险投资高峰期，创业板的推出成为风险投资公司长袖善舞的平台。
创业板推出一年来，在134家上市企业当中，七成有创投机构的身影。据不完全统计，目前全国创投基金规模已经达到数千亿元，仅深圳地区就有近400家创投机构和近2000亿元创业投资资本。深圳创投机构管理的人民币基金规模，占全国总规模的三成以上，仅深创投一家，在创业板130余家上市公司中参与度就达到35%。
财富效应是风险投资扎堆的理由。按照2010年9月30日收盘价，投资于在创业板上市公司的创业投资资金，所投企业在创业板上市所获得的平均投资回报率达到11.36倍。
风投集万千宠爱于一身
黑石、凯雷等继CPI等宏观经济数据之后，成为炙手可热的词汇，地方政府畅开怀抱欢迎风险投资家，大力鼓励风险投资，各种税收优惠就是明证。怪不得凯雷的创始人之一鲁宾斯坦表示：“对于任何一个想有所作为的国际股权投资机构而言，都应该成立一只人民币基金。”鲁宾斯坦的呼吁只是对现实的应和，2010年专注中国的人民币基金增长了77%。
就笔者了解的情况来看，民间风险投资远远超过保守的估计，基本上沿海的企业家都有资金进入风险投资领域，他们试图成为未来百度、苏宁等企业的发掘者，享受10倍以上的风险溢价。
洋枪队、国字号正规军与草根游击队谁也不甘落后，在市场三足鼎立。
中国的风险投资已经热到疯狂的程度，未来可能有上万亿资金进入这一领域，从中小板、创业板、场外市场开闸泄洪是必然之举。多余的资金将通过这个渠道间接进入实体经济，当然，也会通过这个市场泡沫崩溃的过程，洗去通胀的压力与多余的资金。目前风险投资高达15~20倍的市盈率已经疯狂，而创业板诞生一周年之际，沃森生物以133.8倍的首发市盈率为创业板献礼，恰恰印证了投资的疯狂已经到了走火入魔的程度，不可能持久。
中国风险投资规模未来将成倍扩大，有价值的民营企业是人民币资产价值的最好体现。相比而言，中西方冰水两重天。
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