九乡新闻网被诅咒的圣剑高清下载:高管榨取创业板4
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 20:51:20
高管榨取创业板
价值中国推荐 2010-12-28 15:17:47《商界评论》
深交所“突击锁定令”，创业板上演了活生生的套现潮。有人说，我们的创新需要创富的神话来激活，但我们需要怎样的神话，金蝉脱壳...
9月20日，汇丰银行宣布，将旗下私募股权投资基金中80.1%的权益出售给现有高管，高盛出售了吸收存款的银行，这些企业都是为了规避《沃尔克法案》。该法案规定，如果金融机构希望进行自营业务，就必须退出银行身份；而如果希望保持银行身份，则必须停止自营业务。
善用风险投资基金、建立活跃的中小板与创业板，考验的是决策者的智慧、对历史使命的责任感。
扩大创业板的规模、让有希望的公司尽快上市，既是让风险投资与创业板回归理性的需要，也是中国经济结构转型的需要，更是预防PE腐败的需要。
PE的权贵与腐败，众论已久，有关方面迟迟不拿出市场化的解决之道，却以加强监管、进行投资者教育进行搪塞，其结果不仅加剧了风险投资的疯狂，更使中国的经济结构转型进展缓慢。
监管PE不是争权和分肥
就像券商不会舍弃直投，所有自认为未来财富中坚的人都不会舍弃PE，在政府与监管者层面，发改委与证监会争夺得如火如荼。
PE需要监管，双方的管理权争夺战耽误了监管制度的建设，监管体制拉距十几年迟迟没有出台。从推出第一批创业板开始，其中的PE腐败成为市场争议的焦点话题，但各方对此似乎视而不见。
PE腐败没有减少的迹象。推出创业板之前，基于鼓励和培育本土PE的初衷，证监会在审核“突击入股”时放宽了有关限制。根据2008年10月执行的新股上市规则，对于在发行人刊登IPO招股说明书前12个月内以增资扩股方式认购股份的持有人，要求其承诺不予转让的期限由之前的36个月缩短至12个月。但造富战车遭遇第一次刹车，据《上海证券报》报道，在最新一次的保荐代表人培训会上，证监会在新的内部规定上要求延长“突击入股”的锁定期，招股说明书刊登前1年内入股的，锁定期从之前的1年延长至3年。监管层也首次要求企业补充披露突击入股股东的详细情况，如自然人须披露5年履历等。
令人遗憾的是，券商直投与投行业务之间的道德风险没有得到应有的重视，突击入股者屡见不鲜。
最新为人关注的是“高人”武捷思。这位在广东官商两界均如鱼得水之人，从房地产行业退出一跃成为PE界不可忽视的人物。作为深圳市富海银涛创业投资有限公司董事总经理，负责旗下投资基金的募集和整体运作。
2009年11月，富海银涛以13.6倍市盈率支付5015万元，获得大富科技354万股；2010年8月27日，深圳市大富科技股份有限公司创业板首发申请通过。9月29日，富海银涛PE持股的深圳市瑞凌实业股份有限公司上会，据其招股说明书称， 2009年12月10日，瑞凌实业引入新股东富海银涛，出资2052万元，其中381.9万元计入注册资本。
为了中国创投的未来，我们必须追问，券商直投与其他业务之间的道德风险谁来建防火墙？对于PE上市过程中赤裸裸的人脉寻租谁来监管？
监管不是权力争夺与分肥。不管是证监会还是发改委，谁能阻止腐败的蔓延，谁才能拥有监管PE的道义力量。市场人士所期盼的阳光PE只能在阳光者的手中达成。
高管离职管理漏洞需完善
文/张铁军，股权激励专家
高管离职潮绝对不是老板们希望的，既然如此，就要求拟上市的民营企业在设计股权激励方案时，用制度堵死这个可能的漏洞，避免今天的闹剧重复上演。
面对成百上千万甚至上亿元的收益的巨大诱惑，创业板公司高管们选择辞职套现也是情理之中、自然而然的。毕竟人都是趋利的，这是人的本性使然，不能简单地以道德去评价、去约束。既然不能用道德去评价、去约束，是否意味着高管们的辞职行为就真的合乎逻辑吗？
当然不是。
业界真正应该思考的是如何从制度层面加以规范，这里包括两个方面：一个是监管方，另一个是公司方，在此重点谈公司方面的制度安排。
价值中国推荐 2010-12-28 15:17:47《商界评论》
深交所“突击锁定令”，创业板上演了活生生的套现潮。有人说，我们的创新需要创富的神话来激活，但我们需要怎样的神话，金蝉脱壳...
9月20日，汇丰银行宣布，将旗下私募股权投资基金中80.1%的权益出售给现有高管，高盛出售了吸收存款的银行，这些企业都是为了规避《沃尔克法案》。该法案规定，如果金融机构希望进行自营业务，就必须退出银行身份；而如果希望保持银行身份，则必须停止自营业务。
善用风险投资基金、建立活跃的中小板与创业板，考验的是决策者的智慧、对历史使命的责任感。
扩大创业板的规模、让有希望的公司尽快上市，既是让风险投资与创业板回归理性的需要，也是中国经济结构转型的需要，更是预防PE腐败的需要。
PE的权贵与腐败，众论已久，有关方面迟迟不拿出市场化的解决之道，却以加强监管、进行投资者教育进行搪塞，其结果不仅加剧了风险投资的疯狂，更使中国的经济结构转型进展缓慢。
监管PE不是争权和分肥
就像券商不会舍弃直投，所有自认为未来财富中坚的人都不会舍弃PE，在政府与监管者层面，发改委与证监会争夺得如火如荼。
PE需要监管，双方的管理权争夺战耽误了监管制度的建设，监管体制拉距十几年迟迟没有出台。从推出第一批创业板开始，其中的PE腐败成为市场争议的焦点话题，但各方对此似乎视而不见。
PE腐败没有减少的迹象。推出创业板之前，基于鼓励和培育本土PE的初衷，证监会在审核“突击入股”时放宽了有关限制。根据2008年10月执行的新股上市规则，对于在发行人刊登IPO招股说明书前12个月内以增资扩股方式认购股份的持有人，要求其承诺不予转让的期限由之前的36个月缩短至12个月。但造富战车遭遇第一次刹车，据《上海证券报》报道，在最新一次的保荐代表人培训会上，证监会在新的内部规定上要求延长“突击入股”的锁定期，招股说明书刊登前1年内入股的，锁定期从之前的1年延长至3年。监管层也首次要求企业补充披露突击入股股东的详细情况，如自然人须披露5年履历等。
令人遗憾的是，券商直投与投行业务之间的道德风险没有得到应有的重视，突击入股者屡见不鲜。
最新为人关注的是“高人”武捷思。这位在广东官商两界均如鱼得水之人，从房地产行业退出一跃成为PE界不可忽视的人物。作为深圳市富海银涛创业投资有限公司董事总经理，负责旗下投资基金的募集和整体运作。
2009年11月，富海银涛以13.6倍市盈率支付5015万元，获得大富科技354万股；2010年8月27日，深圳市大富科技股份有限公司创业板首发申请通过。9月29日，富海银涛PE持股的深圳市瑞凌实业股份有限公司上会，据其招股说明书称， 2009年12月10日，瑞凌实业引入新股东富海银涛，出资2052万元，其中381.9万元计入注册资本。
为了中国创投的未来，我们必须追问，券商直投与其他业务之间的道德风险谁来建防火墙？对于PE上市过程中赤裸裸的人脉寻租谁来监管？
监管不是权力争夺与分肥。不管是证监会还是发改委，谁能阻止腐败的蔓延，谁才能拥有监管PE的道义力量。市场人士所期盼的阳光PE只能在阳光者的手中达成。
高管离职管理漏洞需完善
文/张铁军，股权激励专家
高管离职潮绝对不是老板们希望的，既然如此，就要求拟上市的民营企业在设计股权激励方案时，用制度堵死这个可能的漏洞，避免今天的闹剧重复上演。
面对成百上千万甚至上亿元的收益的巨大诱惑，创业板公司高管们选择辞职套现也是情理之中、自然而然的。毕竟人都是趋利的，这是人的本性使然，不能简单地以道德去评价、去约束。既然不能用道德去评价、去约束，是否意味着高管们的辞职行为就真的合乎逻辑吗？
当然不是。
业界真正应该思考的是如何从制度层面加以规范，这里包括两个方面：一个是监管方，另一个是公司方，在此重点谈公司方面的制度安排。
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