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中国股市乱象缘于有法不依
作者：冷月孤灯 2011-03-13 16:29:38 发表于：博客中国
2010年12月起，平安证券、湘财证券、信达证券、国泰君安等券商纷纷发布研报称，中国宝安拥有石墨矿，且储量丰富，公司股价明显被低估，分析师们大亮绿牌，给出“买入”或者“增持”的评级，在券商的鼓吹下，中国宝安的股价一路高歌猛进，一个月的涨幅超过60%。
3月1日，戏剧性的一幕发生了，中国宝安宣称，鸡西有个石墨产业园，主要是从事石墨深加工，目前没有石墨矿。公司的否认直接导致股价急跌，部分在高点介入的投资者损失惨重。
券商的研报与公司的公告完全矛盾，说明两者中必有一方在说谎或双方是在合伙行骗。
第一种可能，公司与券商都是无辜的，公司确实没有石墨矿，券商从其他途径得到了错误的信息，导致研报谬之千里，但券商本身没有故意欺骗的动机在里面。这种可能基本被排除，因为发布相关报告的券商不止一家，数家研究实力不俗的券商同时犯如此低级的错误，几率几乎为零。
第二种可能，券商是无辜的，但受到中国宝安的误导，被传递了错误的信息，导致最终的研报出错。整个事件完全被上市公司操纵，公司利用券商误导投资者，谋取隐秘的非正当利益。从逻辑推断，这种可能性较大。恰有媒体报道称，2010年12月7日，中国宝安与机构投资者举行了一个内部会议，在会上，中国宝安董秘娄兵明确表示，宝安集团在鸡西拥有石墨矿，有采矿权，而且够用20年。正是这一表达直接催生了券商的诸多类似研报。
第三种可能，中国宝安和券商分析师联合“做局”，双方都明知道不存在所谓的石墨烯矿，但达成了某种私下交易，共同导演了石墨矿概念，将投资者诱骗上了股价的断头台。这种可能性也存在，但对上市公司而言，显然第三种的成本更大、可控性很差，对于分析师而言，集体参与造假承担的风险也过大。
当然，还有另外一种可能，公司旗下确实存在石墨矿，那中国宝安矢口否认，就意味虚假陈述，公司必将受到严惩。同样，公司的确没有石墨矿，但却向机构谎称有矿，诱导了虚假的研报，也意味着虚假陈述，也须承担误导投资者的重大责任。
无论最终查明的真相是什么，股民的巨大损失已是铁定的事实了。中国股市20年，内幕交易频发、“黑嘴” 信口雌黄、“老鼠仓”横行，广大股民的亏损惨不忍睹，为什么中国股市是如此乱象呢？监管部门干什么去了？难道没有约束此乱象的法律法规吗？
非也，中国股市乱象缘于有法不依！
刑法第一百八十一条明文规定：编造并且传播影响证券交易的虚假信息，扰乱证券交易市场，造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。
证券交易所、证券公司的从业人员，证券业协会或者证券管理部门的工作人员，故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券，造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金；情节特别恶劣的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处二万元以上二十万元以下罚金。单位犯前两款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。
最高人民法院2003年2月1日起发布施行的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》明文规定：信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏造成投资人亏损的，应当承当赔偿责任；证券承销商、证券上市推荐人或者专业中介服务机构，知道或者应当知道发行人或者上市公司虚假陈述，而不予纠正或者不出具保留意见的，构成共同侵权，对投资人的损失承担连带责任。
由上述法律及司法解释可知：中国宝安和券商分析师无论是合谋欺诈还是单方造假，都应接受刑事惩罚和承担民事赔偿之责。如果此类案子发生一起就依法惩处之，上市公司和券商还敢再以身试法吗？中国股市还会有如此乱象吗？查清这样一个罗生门并不复杂，技术层面上非常容易操作，一、查清公司到底是否有石墨烯矿；二是否存在所谓的投资机构内部会议，公司董秘是否有类似的信息传递；第三、分析师的研报素材来自何处。中国宝安欺诈坑害股民一案，拷问着有关监管层能否履行监管之责，拷问着执法机关能否有法必依和执法必严，广大股民拭目以待。
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