九乡新闻网蓝月传奇合击技能:大棋局和大变局
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116 大棋局和大变局20110306
(2011-03-06 15:54:53)转载标签： 大棋局
美元
商品牛市终结
资产泡沫破灭
分类： 经济基本面1.1
美元指数历史上的重要高低点：美元指数1985年1月见高点165，1987年12月见低点85，1989年6月见高点107，1992年9月见低点78，1994年1月见高点97，1995年4月见低点80，1998年8月见高点108，2001年7月见高点121.。
现阶段美元指数的下一步走势判断请见博文《美元指数近期筑底后将开始中线上涨20110302》。
美元指数的未来：2008年3月见历史低点70以后一直处于大的底部振荡。 2010年10月3日在博文《85
1.2
美元指数在2001年7月见高点121后就进入长期贬值周期，直至现在处于底部振荡阶段。与美元指数此轮长期贬值对应的是全 球资产泡沫的不断放大：大宗商品以CRB指数为例从2001年的182上涨至现在的686，美国原油08年7月见历史高点147，农产品的棉花已上涨至100多年的历史新高，LME铜创10190美元/吨的历史新高。发展中国家以中国为例，07年上证指数最高见6000多点，中国房价大约从02年开始启动至今已上涨数倍。
1.3
2010年10月3日在博文《85
现在预计欧盟央行将会大约在4月7日或5月5日的议息会议后宣布加息决定，从而进入长期加息周期。美联储不会再有第三轮量化宽松货币政策推出并将会于今年第四季度开始第一次加息从而进入长期加息周期。
在博文〈大宗商品牛市倒逼中国央行急刹车〉中指出：“从去年10月开始至今央行已经频繁上调存款准备金率及加息，其政策出台的密度是近10多年来首次。其根本原因在于以农产品为代表的大宗商品持续上涨，造成国内CPI持续走高，在就业和居民收入难有明显好转的情况下物价的持续上涨使国内民怨越来越高，使中央政府面临很大的执政压力，于是出现了与08年10月金融危机刚暴发时央行“踩油门”即持续大幅放松货币政策相反的央行连续“踩刹车”即紧缩政策的组合拳持续出台。虽然当时预期第四季度央行将会有加息紧缩政策出台，但近阶段央行紧缩银根政策的密度和力度已经超出了当初的预期。个人判断在2011年第一季度，央行频繁“踩刹车”的动作还会继续进行，第一季度将会有2至3次“踩刹车”政策出台。与之相伴的是大宗商品牛市的持续进行。”。至现在为止中国央行的政策举动完全符合当时的判断，在博文发出来后央行已有三次紧缩政策出台。
1.4
大宗商品以CRB指数为依据大约会在今年二季度进入长期做空周期，时间上只能说是大约，个人判断的最可能的时间点就是今年的5或6月份见长期顶（如果推迟就可能至四季度或明年初见长期顶，但这种可能不大）。
长期是指以年为单位的至少2、3年或数年的时间周期。
判断依据从基本面来讲是全球央行进入长期货币紧缩周期，从09年开始的最近一轮牛市最主要和最重要的推动力就是全球天量的货币供应量。具体论述请见博文〈商品的长期牛市没有终结20090215〉，〈12、做好应对高级别通胀的准备20091228〉、〈
从技术分析来看CRB指数也应在今年年中左右见长期顶部。
这是从CRB指数来看的，当然商品内部也会有强弱分化，见顶时间会有先后之别，在几种重要的有代表性的商品中，个人认为糖会第一个见顶，在2或3月见顶，具体请见博文〈郑糖即将进入长线熊市周期20110219〉。然后是胶见顶，再次是铜和锌为代表的基本有色金属，大豆很可能最后见顶。黄金、原油见顶时间不确定性较大，受地缘紧张炒作因素影响较大。棉花视逼空行情而定，重要时间窗口是3月和6月。
1.5
1985 年9 月，美国、日本等五个发达国家财长达成“广场协议”即美元下调、日元升值协议。1986 年2 月，时任美国联储主席沃尔克开始下调利率，日本利率1987 年以后进入2.5%的宽松货币政策时期，美国资本的流入加上本国的宽松货币政策，由此刺激了日本经济快速增长，大量资本涌入房地产等行业，泡沫越吹越大；在这几年，日本股价与地价也随着货币供应量的伸缩而疯狂上涨。美元对日元汇率由1985年的263持续下跌至1988年底的120。1989 年2 月美联储主席格林斯潘大幅提高利率50 个基点，由6.5%到7%，吸引全球资本回流美国，日本国也被逼随着美国而开始上调利率。美元对日元汇率由88年底的120迅速上涨至1990年的160，日元贬值、日本国内资本开始涌入美国资本市场。1990 年后，由于资本外流和政府紧缩银根，使日本股价与地价等泡沫纷纷破灭，日经指数从最高时39000跌至1998年的13000以下，日本许多地区房价则跌去60％以上，从此进入漫漫寒冬达十年之久。日本称之为失去的十年。日本学者吉川元忠在《金融战败》一书中悲哀地写到：“太平盛世中，谁能意识到战争已经打响？”。
1990年代的东盟重复着80年代日本走过的道路。在引暴了日本泡沫之后，美元对日元汇率由1990年的120下跌至1995年的80，而同时期是东盟经济的快速增长的黄金时期，东盟股市和房地产业如80年代的日本一样牛气冲天。1995年开始美元对日元汇率由80迅速升值至1998年的147，日元的快速贬值开始吸走东亚经济圈的流动性，于是又上演了1997年东盟经济崩盘的大戏。
2002年以后的中国，特别是2005年以后的中国完全复制了上世界80年代日本和90年代东盟的道路。无论是在本币升值、股市和地产泡沫、经济结构的迅速恶化等方面都如出一辙。
2010年北京地区地产价值已超过去年美国GDP总值，1989年东京及周围三个地区的理论地价超过美国整个国家的地价与在纽约上市的所有公司的净资产值之和；1989年的日本和1996年的东盟人谁也不相信本国房地产业和经济即将崩盘，同样2011年的中国也没有人会相信中国地产业会在不久的将来崩盘。
1.6
中国历史上是农业大国，以农为本，农业人口也占全国人口的大多数，但中国这个传统的农业大国的农业却在直线衰落。
1994年，美国科学家莱斯特·布朗发表专著《谁来供养中国》，对于中国在21世纪初的粮食安全表达了自己的担心，这被认为是“中国粮食威胁论”的起源。随着中国加入WTO和经济更多地融入世界经济，中国企业在国际竞争中面临着很大的劣势。而农业无疑成为其中最危险的一块短板，但在WTO入世谈判中，农业却是我们做出很大让步的行业，我们小农经济生产率和美国、澳洲的现代化大生产决不可同日而语，我们国内粮食加工企业更是拼不过国外跨国公司强大的供应链管理能力。中国的很多企业都已经被外资企业收购或控股的局面。而这与我们的体制正在抑制一些国内企业成长是密不可分的。对外资的优惠政策，给予外资超国民待遇，让内资在受歧视的环境下与强大的外资竞争，国企重组中偏爱外资而压制内资，对外开放而不对内开放，不为内资企业的并购提供融资平台等等，这都制约了我们企业的成长。
进口大豆之所以能在当初获得优势挤占国内市场，在于其低廉的价格，而这和美国政府的高额补贴是分不开的。除了成本的优势之外，前几年跨国粮商通过收购、控股等手段完成了对国内油脂加工企业的蚕食。目前，ADM、嘉吉、邦基、路易达孚等跨国公司占有了中国进口大豆量的80%。在大豆油加工领域，已经将80%的市场份额让位于进口大豆。他们只是想通过参股来获得进口大豆的话语权，把我国大豆加工业作为他们国际贸易的一环。 就这样，进口大豆取得了中国大豆市场的主导权和定价权，国产大豆只能根据进口大豆的价格进行定价。现在国内大豆期货和国际期货市场的关联系数可以说在９０%以上，因为中国是世界最大的大豆进口国，美国是最大的大豆出口国，美国CBOT的价格本身就具有世界性的表现。时刻都在影响中国的大豆市场。
在中国大豆市场沦陷之后，2011年预计中国棉花用量的近40％需要从国际市场进口，2010年中国成为玉米净进口国。试问，一个有着14亿人口的大国，如果作为中国主粮的小麦或大米也需要从国际市场上大量进口，中国和国际市场粮价将会怎样？
美国已经成为事实上的农业帝国，2010至2011年度美国农产品顺差预计将超过300亿美元，美国占据了全球农产品出口一半的市场，随着巴西、阿根廷的人口增加和工业化进程推进，和全球人口的持续增长，未来10年以后只有美国才拥有大量肥沃的农田，全球农产品进口的70％可能来自于美国的供给。那时美国CBOT农产品价格的一点波动都将牵动全球人民和各国元首的神经！
1.7
始于2001年的美元大贬值周期迅速推升全球资产泡沫，中国房地产业成为泡沫的中心。近10年来的中国房地产运动和大炼钢铁及基础设施大跃进运动，迅速的侵占了中国的巨量良田，房地产业和以中石油、中石化为代表的垄断国企一枝独大，而中小企业、民营企业在夹缝中生存，使中国经济结构完全被打散。房地产财政运动使中国农业结构完全被摧毁。中国农产品各品种将会先后完全丧失定价权，只能成为美国CBOT的跟屁虫。
在中国农业和经济结构完全被打散以后，中国经济只能被动应对全球经济波动；中国央行只能被动应对国际金融市场波动；中国农产品只能被动跟随CBOT农产品价格波动。于是，我们就看到了中国央行从08年底的踩油门到去年4季度开始的急刹车组合拳这些拙劣的政策出台。
美国供应管理协会（ISM）公布的最新数据显示，美国2月制造业采购经理人指数（PMI）创下2004年5月以来的最高水平，达到61.4。作为全球经济的引擎，美国经济强劲的复苏动能传达出全球经济正在加速增长的强烈信号。与此同时，欧元区制造业指数同样喜人。欧元区2月PMI指数从1月份的57.3上升至59，创下了近11年新高。这不仅表明欧元区正处于十多年以来的最快扩张速度，同时也为欧洲央行尽快加息的可能性提供了依据。相对于欧美国家强劲的经济数据，中国制造业指数相对偏弱。本周三，中国物流与采购联合会公布的数据显示，中国2月份制造业采购经理人指数（PMI）为52.2，这已经是该指数第三个月下滑，扩张速度创6个月来最慢。中国制造业指数的下滑表明中国为控制通胀而采取的紧缩政策已经见效，不过这同样也暗示着中国政府在近期将会放慢控制流动性的举措。
中国央行面对着是紧缩政策控制资产泡沫但减慢经济增长速度还是继续宽松政策让经济快速增长但却让资产泡沫越吹越大、通胀失控的两难选择。显然现在中国高层选择了前者，总理在昨天的政府工作报告中强调控制物价是今年10大工作之首已明确传递了这一政策取向。
1.8
走到2011年的今天，大棋局已经接近收尾，大变局将在2012年开启。
现在美元对日元汇率在82，技术分析来看从07年至今走出了一个标准的将要向上反转从而进入长期上涨周期的楔形结构，这与1990年以后至95年的走势如出一辙，时间周期上也基本相等。本人判断：美元对日元汇率将在大约今年4季度开始走出类似于1996年三季度开始的行情，其基本面因素很可能是日本国债问题暴发，日元的迅速贬值将强力收缩东亚地区的货币流动性。美元指数在今年四季度或明年1季度也将强力上涨走出长线大牛市行情收紧全球货币回流美国。
国际金融资本暴力做多全球大宗商品，美国农业部从去年10月开始不断操纵每月的供需报告数字从而节节推升全球农产品价格，预计在下周的月度供需报告和3月底的种植意向和供需报告中美国农业部将继续操纵报告推升美国农产品价格。中国央行只能被动应对连续急刹车。中国宏观经济环境在2011年以后将继续恶化。
那么未来数年，中国的房地产业将会有一次泡沫的破裂过程。泡沫破裂时中国的房地产价格究竟会有多大的跌幅？根据个人推断，对于沿海多数一、二线大中城市，具体量化应该有50％的跌幅。中国房地产业开始大幅下跌的时间之窗将会在何时开启？综合各种因素，个人判断中国房地产业2012年上半年左右开始进入主跌浪。更多论述请见博文〈中国房市2012年上半年左右开始进入主跌浪20101003〉。
1.9
如果中国房地产业泡沫破裂，那么将对全球经济形成中线冲击，全球大宗商品和股市将会形成中期下跌行情。
道琼斯指数也将会有为期数个月的中线调整行情，但个人认为调整之后将会继续长期牛市行情，其过程将类似于日本1990年衰退时的行情，当时道指在1990年经过中线下跌调整后走出了10年大牛市行情，由2300多点上涨至2000年的11750点。。而上证指数今年可能还会有一次权重蓝筹股的中期补涨行情，但从长期来看：从2007年10月开始上证指数已进入了长达10年的熊市周期。
20世纪70年代，世界市场上石油价格飙升了400％，粮食严重不足，给这个世界带来了巨大的冲击。我们来看看当时石油危机策划者之一、时任美国国务卿亨利·基辛格曾说过的一段话能带给我们什么启示：“如果你控制了石油，你就控制住了所有国家；如果你控制了粮食，你就控制了所有的人；如果你控制了货币，你就控制住了整个世界。”
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顶
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前一篇：115 观察是否演进为中期调整20110305评论重要提示：警惕虚假中奖信息 史上最美丽的博客诞生 关注每日最热门博客 [发评论]龙井2011-03-06 20:01:16 [举报]
说实话，我不能完全看懂
但我看了很有感触
老师是有思想、有见解的人龙井2011-03-06 20:01:38 [举报]
转走收藏了实话戏说2011-03-06 22:13:33 [举报]
准备推荐给朋友看看
请教博主老师 A股以后可以长期看涨的股票是不是只有农业股了? 如果二次探底后 小盘股里是否有投资价值?
以后中国是不是还是还要充当国际打工崽的角色?如果这样,对外贸易的小盘股以后应该还有投资价值吧 博主回复：2011-03-07 07:28:59
看权重蓝筹吧，从指数上看中小板今年应该表现不如蓝筹了
实话戏说2011-03-06 22:29:45 [举报]
还有一个问题请教
为什么日元贬值会收缩东南亚的流动性? 博主回复：2011-03-07 07:28:06
一国货币贬值当然资金就会流出，带动周边也产生流出效应
新浪网友2011-03-07 00:24:00 [举报]
你觉得美国人要搞死你，会让粮价下跌吗？矛盾百出博主回复：2011-03-07 08:54:05
你没看懂我在说什么吧
新浪网友2011-03-07 08:50:52 [举报]
分析的很好，继续关注，谢谢观翁2011-03-07 09:57:00 [举报]
这是一篇很有见地的报告，其中观点本人基本赞同。“走到2011年的今天，大棋局已经接近收尾，大变局将在2012年开启。”，转载了e_cjj2011-03-07 10:06:18 [举报]
真正的好文！敬佩博主！牧童2011-03-07 10:31:46 [举报]
非常精辟，佩服。思想的距离2011-03-07 11:19:26 [举报]
博主是高手！可惜今天才看到。你的这篇文章被转载很多。我有几个小看法请你指教：一是见顶的商品，糖我不敢肯定是否最先见顶，我倒觉得锌历史上比较早见顶，这次从走势上看，也可能是先见顶。二、美元走强的时间可能不会像博主说的那么晚，因为若大宗商品二季度见顶，那么美元也会在这附近见底，何况日元先走弱呢，对于这个时间段我比较认同。至于房价主跌浪明年初进行，这个我认为大有可能，今年震荡，各地反应不一。博主回复：2011-03-07 18:00:29
时间点只是根据现在情况的大致判断。
美元和商品的底、顶关系应不会严格对应，这一点你看图就看出来了新浪网友2011-03-07 12:12:17 [举报]
PTA跟棉花，美棉逼空还没有结束，难以说是否已反弹结束.现在是否还是这样的判断？博主回复：2011-03-07 18:01:27
内弱外强，可能是波段上涨的末段了
ggfgg2011-03-07 12:54:45 [举报]
相见恨晚！我是看了海宁的转载后来的。谢谢博主将自己的研究成果与大家分享！待看完其他博文后再来讨教几招，还望不吝赐教！祝好人一生平安！jie_19772011-03-07 13:02:13 [举报]
博主的意思是出口导向型经济会衰退，手上的美元会减少甚至枯竭，出现大幅的贸易逆差（主要是进口农产品）。到时候就算大宗跌也于事无补了。jie_19772011-03-07 13:02:50 [举报]
就像当年的苏联！张洪海2011-03-07 14:11:08 [举报]
跪谢来自：手机新浪网(手机访问sina.cn) 你也想用手机抢沙发？新浪网友2011-03-07 15:51:27 [举报]
♠新浪网友2011-03-07 15:51:51 [举报]
8 2 4 祈香福2011-03-07 17:18:25 [举报]
颇有感触！真牛人也！少壮派2011-03-07 17:49:30 [举报]
朦胧的浅见，从历史的观点说：中国多数朝代盛不过三世；苏联和东欧的演变也不过侃侃八十、五十余载；苏德日成为榜眼之时，便是峰落之初起。如是，新中能独外乎？armszr2011-03-07 21:06:46 [举报]
我也是看海宁转载后来看博主的；
博主总结的非常到位；
现在不少人希望中国政府能用行政手段战胜市场规律，一切让我们静静的等待吧；zzmfm2011-03-07 21:37:33 [举报]
你怎么看刘军洛、卢麟元、时寒冰？
