重组带来利润增长 8只ST股或涅槃重生

来源：中国资本证券网-证券日报 2011年03月02日06:50我来说两句(0)复制链接打印大中小大中小大中小[提要]市场人士分析，ST股普遍在每年首季表现较活跃，投资者往往预期ST股在新年之初实施重组方案，尤其在震荡市场中，ST股可能带来惊人的收益。统计显示，今年一季度，具有重组题材的ST股表现明显强于上证指数，这些ST股的摘帽摘星与其重组进程密切相关。 [我来说两句]第1页:第2页:第3页:第4页:　

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　本报记者 赵子强 孙华 张 颖 任小雨

　　编者按 截至2月28日，ST板块仍处于正常交易状态的143只个股（剔除B股），其中可能摘星个股有34只、可能摘帽的个股有22只，而去年实现扭亏为盈且预计今年继续保持盈利，符合“摘帽”条件的ST个股仅有6只。统计显示，今年一季度，

相关公司股票走势

• *ST钒钛 13.41+0.231.75%
• ST昌河34.87+0.140.40%
• *ST南方 10.89+0.010.09%
• 鞍钢股份7.76-0.11-1.40%
• 海南航空8.04-0.23-2.78%

具有重组题材的ST股表现明显强于上证指数，而这些ST股的摘帽摘星也往往与其重组进程密切相关。

　　市场人士分析认为，ST股普遍在每年首季表现较为活跃，投资者往往预期ST股在新年之初实施重组方案，尤其在震荡市场中，ST股可能带来惊人的收益，《证券日报》市场研究中心，特对处于重组进程中的ST类个股进行梳理分析，希望对读者投资有所帮助。

　　*ST南方 核心业务正进入健康发展轨道

　　2010年*ST南方全年上涨了4.37%，全年的换手率为487.74%，远远跑赢了上证指数的跌幅14.31%。进入到2011年，在停牌2个多月，于2月1日开盘后，其股价出现了下跌，跌幅为2.55%。公司最新年报盈利，最新一期续盈，且每股净资产高于1元，已基本符合摘帽条件。

　　其中，尤其2011年2月11日公司发布公告称，连续三个交易日收盘价达到跌幅限制价格。而其主要原因是，2011年2月1日公司发出公告，鉴于公司本次重大资产重组涉及的相关资产存在受限情形，重组条件尚未成熟，决定终止筹划本次重大资产重组事项。公司承诺：自公司股票复牌之日（2011年2月1日）起，至少3个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　另外，2010年报公司披露，公司的非募集资金投资主要是公司控股子公司容县南方公司的糊类食品产能扩建项目一期工程，该工程于2010年1月4日竣工。该项目投产后，原有的生产线全部搬迁。经过二个多月的磨合与过渡，新旧产能顺利衔接。该项目全年完成营业收入41246.11万元。

　　与此同时，2011年1月8日公告，公司第一大股东广西黑五类投资控股有限公司经工商部门核准，吸收合并广西黑五类食品集团有限责任公司。在本次吸收合并事项完成后，存续的广西黑五类食品集团有限责任公司的经营范围变更为：对食品生产项目的投资；资产管理等。在本次吸收合并变更后，公司的实际控制人没有变化，仍为以李汉荣、李汉朝、李玉坚为代表的李氏家族。

　　据悉，公司前身是成了于1993年的广西斯壮股份有限公司。 从2001年开始到2006年公司通过逐渐收购广西黑五类食品有限公司股权，逐步转为从事于食品为主的上市公司。经过一系列投资运作，公司于2007年正式更名为广西南方食品集团股份有限公司。公司2009年又通过定向增发收购了旗下的物流业务，集团公司未来规划就是以食品+物流为主的业务模式。此外， 公司也将原先拥有的南宁管道燃气公司的80%股权于2010年3月正式转让给中燃（深圳）公司。对此，华宝证券认为公司未来将会更加关注于主业发展，努力发展成为行业领先以健康食品为主的上市公司。

　　中金公司分析认为，公司对应2010－2011年市盈率分别为10倍和33.5倍，南方芝麻糊系列稳步发展，未来历史问题将逐步解决。但由于大股东定向增发一事仍有不确定性，短期股价上涨动力受到压制。

　　ST昌河 进军航空电子领域

　　公司2010年年报虽未公布，但公司2011年1月11日公告，预计2010年1-12月净利润1.3亿元以上，同比增长400%以上（扣除上年置换出去的汽车业务的亏损因素外，涨幅在50%以上），主要原因为2010年下半年以来，受国际市场需求增加的影响，上海航锐电源科技有限公司（为公司全资子公司上海航空电器有限公司持股65%的子公司）市场订单大幅增加，收入和利润大幅提高。由此看来，ST昌河摘帽指日可待。

　　2011年2月24日公告，中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会于2011年2月23日召开了2011年第3次并购重组委工作会议，该次会议审核了公司重大资产重组事项。公司本次重大资产重组事项获得有条件通过。公司将在收到中国证券监督管理委员会的正式批准文件后另行公告。

　　回顾ST昌河的曲线转型历史，可谓一波三折。ST昌河原名江西昌河汽车股份有限公司，主要生产汽车和汽车发动机。2009年4月9日，ST昌河由于2006年-2008年连续三年亏损，股票被停牌，并于2009年5月11日始暂停上市。2009年6月，ST昌河的第一次资产置换项目获证监会核准，公司通过资产置换及定向增发取得了中航工业拥有的上海航空电器和兰州万里航空机电各100%股权，汽车制造逐渐淡出ST昌河的业务范畴，而航空机载照明及控制系统产品制造渐成公司主业。2009年，ST昌河净利润达2630.83元；2010年上半年，公司实现净利润达6078.35万元，同比增长1178.2%。公司也随之获得了上交所关于同意公司股票恢复上市的通知。

　　2010年9月20日，已停牌16个月的ST昌河复牌。由于汽车资产与业务已经转出，因此在2010年7月，ST昌河完成第一次重组的交割后，其主营业务已变更为包括航空照明系统、飞机集中告警系统和近地告警系统、航空专用驱动和作动系统为主的航空机载照明与控制系统产品、飞机吊装系统产品、光伏逆变器、电动代步车控制系统及其他民用照明系统制造业务，目前，公司主要致力于航空机载照明与控制系统产品的制造，公司此次资产重组完成后将实现华丽转身，全力进军航空电子领域。

　　当前公司最新股价为34.73元，东兴证券预测公司2010-2012年每股收益分别为0.29元、0.42元和0.61元，对应2010-2012年市盈率分别为117倍、79倍和55倍。虽然当前市盈率偏高，随着优质航电资产的注入，亏损资产的剥离，极大地提升了公司盈利能力。公司的高成长性可以有效消化掉目前的估值压力 暂时给予公司“中性”的评级。

　

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(责任编辑：sohustock)

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