苏州招商雍华府容积率:评级简报：6股估值优势明显

评级简报：6股估值优势明显

中材国际(600970)

环保业务提供新动力

中信证券研究员发表报告指出，环保及光伏业务为公司成长增添全新动力。水泥窑协同处理固废技术兼具良好的经济和环保效益，受到国家政策大力支持。公司由外延增长向内外兼修转变有助于内部管理效率提升。由于装备自给率提升较快以及外汇管理和成本控制得力，将公司10/11/12年每股收益预测由1.65/2.47/3.82元上调至1.92/2.72/3.92元，2009~2012年净利润CAGR高达59%。当前股价为43.06元，对应10/11/12年PE分别为22/16/11倍。考虑到公司高成长性及公司涉足环保和新能源行业，认为给予公司2011年25倍PE估值是合理的，目标价由50.00元上调至68.00元，维持买入评级。

中国神华（601088）

业务增长符合预期

中信证券研究员发表报告指出，2010年公司预计实现营业收入1520.63亿元，同比增长25.3%。按公司198.90亿股本计算，实现基本每股收益1.87元/股；扣除非经常性损益的EPS为1.89元/股；加权平均净资产收益率为20.31%，每股净资产9.90元/股。考虑公司各板块业务稳定增长符合预期，维持公司存量资产2011/2012年EPS分别可达2.27/2.91元的预测，加上公司已公告资产注入事宜，未来扩张稳健，给予公司目标价40.86元，对应2011年18xP/E，估值优势明显，维持“买入”评级。

禾盛新材（002290）

看好产能扩张前景

国泰君安研究员发表报告指出，业绩快报显示，初步核算2010年营业收入10.60亿元，营业利润1.12亿元，净利润0.98亿元，同比分别增长59.3%、31.9%与25.1%。每股收益0.65元。净利润增速低于前期预告的30%-50%。公告表示，差异原因是公司为了满足市场需求，争取更多订单，四季度加快新产品研发进度，研发投入增加，导致净利润略低于预期。公司在家电彩板市场已占据先发优势，与外资钢铁厂商及客户的合作关系紧密，即将打开海外市场空间。依然看好公司产能扩张及需求前景，将合理利润率降至2010年水平左右（考虑钢价上涨及投入增加等因素），下调公司2010-2012年EPS分别至0.65元（-0.10）、1.14元（-0.21）与1.59元（-0.29），维持“增持”评级。

登海种业（002041）

高成长有望延续

海通证券研究员发表报告指出，公司发布业绩修正公告。2010年度归属上市公司股东的净利润比2009年度增长100-130%，原先预测值为50-100%，修正后预测盈利18700万元-21500万元，每股收益1.06-1.22元。但市场对于公司仍存在种种疑问。针对市场关心的几个问题，做了较为详细的分析。登海的确定性高成长依然存在，2010-2012年的每股收益为1.21、1.91和2.49元。重申对公司“买入”的投资评级。

华英农业（002321）

业内龙头地位稳固

光大证券研究员发表报告指出，华英农业在全国樱桃谷鸭一体化养殖加工企业中产品销售市场占有率达到15%。随着IPO募投项目逐步进入达产期以及后续配套“富民计划“解决养殖瓶颈，公司在未来3年将迎来高速成长期。预计公司2010-2012年摊薄后的EPS分别为0.37、0.61和0.84元，考虑未来3年公司较为确定的高增长性、龙头地位稳固，给予公司“买入”的投资评级，目标价24.4-27.5元，对应2011年40-45倍PE。

科力远（600478）

长期看好发展前景

安信证券研究员发表报告指出，科力远以4000万元人民币收购松下湘南工厂的车载用镍氢电池业务以及相关的知识产权，该资产法定残值折合人民币为3.99亿元，收购的价格非常低廉。交割日订为2011年4月30日。公司收购松下湘南工厂是我国反垄断机构维护本国行业利益的经典案例。公司的动力电池业务将迅速成为盈利的主要来源之一。长期看好公司的发展前景，维持“买入－A”评级。预计2010年每股收益0.11元，2011年EPS达到0.50元，2012年EPS达到0.80元，按照2012年40倍市盈率，提高目标价到32元。

天利高新（600339）

新疆铁路投资将成催化剂

银河证券研究员发表报告指出，新疆铁路大投资是公司良好催化剂。己二酸装置日产210吨、毛利近万元，是公司业绩增长的核心。公司己二酸装置抵御严寒日产210吨，出厂1.9万元/吨，毛利大幅扩张是公司业绩增长的核心，虽然甲乙酮价格波动较大，但甲乙酮价格涨幅远高于成本，公司4万吨甲乙酮装置运行情况良好，从长期趋势看，己二酸进口减少、出口增加，甲乙酮环保替代都促使其价格上涨，虽然公司地处新疆运费较高，但公司背靠独山子大石化原料成本较低，新疆铁路投资3100亿支持公司业绩高速增长，预测2010-2012年盈利为0.43元、0.70元和0.97元，维持推荐投资评级。