艾草精油多少钱:工商银行投资回报(续)_熊熊
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/05/17 00:11:09
不会不会,虽然对于银行来说,低估与否市净率更重要,但是也离不开市盈率。
我写这个帖子,主要是对工行上市以来的表现的一个回顾。市盈率和市净率代表了市场给予银行未来成长的一个预期,在这个预期的基础上决定了市场给银行是溢价还是折价。
正如我在文中所说,如果抛开市场的影响,也就是假设工行利润增长20%,股价也相应的增长20%的话,由于工行上市以来的利润增长了2倍多(利润为原来的3.5倍),那么相应的,股价也应该增长2倍多。
但是由于工行上市的时候,市场处于狂热期,给予工行20倍市盈率,现在市盈率只有8倍,正常股价应该有的增长规模被市盈率的降低而抵消了。
结论1: 不要在高估的时候买入股票,即使对企业有高的成长预期。 工行06年的利润增长率为66%,按道理市盈率为20倍不算过分,peg小于1。但是这种非常态的增长是不 可持续的,一旦增速降低,投资者不可避免的受到重大的损失。
其次,以目前8倍市盈率,2倍不到的市净率以及25%的利润增长来看,高增长和低预期给予了我们很大的安全空间,就算未来工行增长率降到10%,我们也不会受到太大的损失。
结论2: 低预期给予我们安全边际,封死了股价继续下跌的风险。
最后,如果未来25%的增长得以持续,市场维持目前的低预期,继续给予8倍市盈率,那么未来5年工行股价应该增长为目前的305%。
结论3: 在低预期的基础上,如果高增长得以维持,我们将获得巨大的利润。
最最后,如果市场恢复正常预期,给予16倍市盈率,那么未来5年工行的股价应该增长为目前的700%。
结论4: 在低估的基础上,才有可能得到市场先生额外的礼物。这是对你耐心和判断力的额外礼物。
总结:低估+成长,才是最靠谱的。 高估+高预期,极其不靠谱。 正常股价+正常预期,鸡肋。
我写这个帖子,主要是对工行上市以来的表现的一个回顾。市盈率和市净率代表了市场给予银行未来成长的一个预期,在这个预期的基础上决定了市场给银行是溢价还是折价。
正如我在文中所说,如果抛开市场的影响,也就是假设工行利润增长20%,股价也相应的增长20%的话,由于工行上市以来的利润增长了2倍多(利润为原来的3.5倍),那么相应的,股价也应该增长2倍多。
但是由于工行上市的时候,市场处于狂热期,给予工行20倍市盈率,现在市盈率只有8倍,正常股价应该有的增长规模被市盈率的降低而抵消了。
结论1: 不要在高估的时候买入股票,即使对企业有高的成长预期。
其次,以目前8倍市盈率,2倍不到的市净率以及25%的利润增长来看,高增长和低预期给予了我们很大的安全空间,就算未来工行增长率降到10%,我们也不会受到太大的损失。
结论2: 低预期给予我们安全边际,封死了股价继续下跌的风险。
最后,如果未来25%的增长得以持续,市场维持目前的低预期,继续给予8倍市盈率,那么未来5年工行股价应该增长为目前的305%。
结论3: 在低预期的基础上,如果高增长得以维持,我们将获得巨大的利润。
最最后,如果市场恢复正常预期,给予16倍市盈率,那么未来5年工行的股价应该增长为目前的700%。
结论4: 在低估的基础上,才有可能得到市场先生额外的礼物。这是对你耐心和判断力的额外礼物。
总结:低估+成长,才是最靠谱的。
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