艾草精油多少钱:工商银行投资回报（续）_熊熊

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/04/30 03:06:28

不会不会，虽然对于银行来说，低估与否市净率更重要，但是也离不开市盈率。
我写这个帖子，主要是对工行上市以来的表现的一个回顾。市盈率和市净率代表了市场给予银行未来成长的一个预期，在这个预期的基础上决定了市场给银行是溢价还是折价。
正如我在文中所说，如果抛开市场的影响，也就是假设工行利润增长20%，股价也相应的增长20%的话，由于工行上市以来的利润增长了2倍多（利润为原来的3.5倍），那么相应的，股价也应该增长2倍多。
但是由于工行上市的时候，市场处于狂热期，给予工行20倍市盈率，现在市盈率只有8倍，正常股价应该有的增长规模被市盈率的降低而抵消了。
结论1：不要在高估的时候买入股票，即使对企业有高的成长预期。工行06年的利润增长率为66%，按道理市盈率为20倍不算过分，peg小于1。但是这种非常态的增长是不可持续的，一旦增速降低，投资者不可避免的受到重大的损失。
其次，以目前8倍市盈率，2倍不到的市净率以及25%的利润增长来看，高增长和低预期给予了我们很大的安全空间，就算未来工行增长率降到10%，我们也不会受到太大的损失。
结论2：低预期给予我们安全边际，封死了股价继续下跌的风险。
最后，如果未来25%的增长得以持续，市场维持目前的低预期，继续给予8倍市盈率，那么未来5年工行股价应该增长为目前的305%。
结论3：在低预期的基础上，如果高增长得以维持，我们将获得巨大的利润。
最最后，如果市场恢复正常预期，给予16倍市盈率，那么未来5年工行的股价应该增长为目前的700%。
结论4：在低估的基础上，才有可能得到市场先生额外的礼物。这是对你耐心和判断力的额外礼物。
总结：低估+成长，才是最靠谱的。高估+高预期，极其不靠谱。正常股价+正常预期，鸡肋。

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