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屠刀已经架在开发商的脖子上，只待砍下......
(2011-10-10 19:26:06)
转载标签： 杂谈
今天听同事谈论房价的事情,居然普遍认为不会跌或者最多小跌，少有的几个清醒的，也就认为会跌20-30%，调整后继续向上。呵呵，在我看来屠刀已经架在开发商的脖子上，只待砍下......既然全中国的老百姓都在睡觉，那就继续睡吧，please......
我就谈三点：
1. 很多房地产企业既有银行欠债（7%以上利率），又有理财产品欠债（房地产信托，20%以上利率）、民间高利贷（60%-100%，甚至更高的利率），而这次的高利贷爆破狂潮现在已经蔓延到了房地产身上。民间高利贷崩盘后，一些房地产企业就不得不抛售商品房，即使像绿城这样明面上没有高利贷的房地产企业，也因为短期债务到期而不得不多卖房少买地。从去年到现在一直居高不下的房价，硬是被债务爆破打开了一个缺口，越来越多的房地产商加入这个降价大潮中来，即使明知这是死路一条。而房价的下跌会直接导致整个中国的资产重估，没有资产的支撑，债务会爆破得更厉害。
2.人民币短期债务还好，再加上房企在人民币升值期间借贷的大量的以美元计价的短期融资券，又在人民币升值转势的紧要关头到期，史上最著名，最庞大，最残酷的墨西哥式的tesobonos“快速死亡程序”马上就会爆破。房地产商的美元计价的短期融资券，保守估计已经达到200亿美元以上，十年前来到上海楼市，按照1:8汇率买到80万上海房子的10万美元，在这几年房地产大牛市的催生下，已经变成了100万美元（640万人民币，1：6.4汇率），这里面还未计算杠杆的放大作用。ZF应该如何加快人民币升值的速度，用这么点升值的小小贴补，阻止这些赚了10倍、20倍利润的外资呢？换你如果一个股票赚了10倍，你会在乎眼下1-2%的利润而忽视即将暴跌的风险吗？除非你不知道风险。
3. ZF会放水救开发商的，房价不能跌。呵呵，是这样吗？今天我看了不懂兄的博客，他提出一个观点：定向宽松，意味着ZF已经不可能再像2008年来个四万亿放水了。确实我认为即使ZF也想再来一次大宽松，也心有余而力不足了。简单的说，如果要印钞拯救经济，那么规模实在是太庞大了，以高利贷为例，很多年利率已经超过100%了，100万的贷款年底就是200万的债务结算，如果印钞机要拯救这些借贷者，难道也每年100%的印刷速度印钞么？这些债务中有的是银行基准利率（2009年年底前放出的贷款扣除已经还清的可以看作是基准利率，规模大约是30万亿，利率大约在7%），更多的是高利率（15-25%的利率，14万亿，中金估计数据，2010-2011年银行及各种信托机构发了14万亿的理财产品）甚至是高利贷（体外高利贷没有数据，光温州一地高利贷就有上千亿的规模），而且炒钱的高利润吸引大量的资金向高利贷流动，如果国家印钞托住债务，其印钞的规模至少要高于利息增长规模（一年印钞至少30万亿*7%+14万亿*20%=4.9万亿，还未计入高利贷），加上货币乘数的放大，这对体制外的百姓意味着何等的高通胀？
这个几个时间点供大家参考吧,我也不知道黑天鹅何时降临，令人心竦的是黑天鹅不是一只，而是一群....
1. 欧洲央行：将在10月12日、11月9日、12月7日招标配售美元
2. 10月17日CME (Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商业交易所)人民币汇率赌局开赌；
3. 美联储将在以下几个时间节点公布利率决议：11月1日-11月3日，12月13日-12月14日
4. 美国国会两党预算赤字削减“超级委员会”在11月23日之前提交法案，启动减赤程序
5. 中国2011年4季度到2012年一季度的债务结算
6. 2012年6月4000亿短债置换偿债扭转操作结束
7. 此外由于ZF在欧债上一万亿头寸，再加上希腊，意大利，西班牙等欧猪五国预算编制啦，减赤啦，裁员啦，债务违约啦等敏感消息.
内外已经联为一体，内部的事情好说，总能盖住。在印钞机的保护下，国内的债务游戏总能继续玩下去，但是外面一有风吹草动，来个内外共振，可就.....
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