高层窗户漏雨:小额贷款公司想关门大吉？

小额贷款公司想关门大吉？

最近，我听到风声，有小额贷款公司想关门大吉。另外，还有几个小额贷款公司的主要发起人退意已定。为什么？根本的原因在于过分的监管，社会的歧视以及过低的回报率。

他们有一大堆牢骚。首先，政府对负债率的限制太过分。银行的资本充足率为8％到10％，也就是说，银行的杠杆率大约是十倍或者十几倍，一般的信用社就更高了。而小额贷款公司的杠杆率只有0.5倍，他们必须主要依靠股本金。所以，现在全国小贷行业的净资产回报率不到10％，远不如银行和信用社，虽然小贷公司的高管和员工更加辛苦。

有些小贷公司的老板说，鉴于现状很难改变，还不如把公司关掉，自己用个人的名义发放高利贷。民间借贷不仅合法，而且还不用缴税，也不受监管，自由自在。

由于我们的愚昧，中国开放小贷行业的时间比亚非拉贫穷国家晚了几十年。2008年，中国开放小贷行业，大大挤压了高利贷的生存空间，帮助了大量弱势群体，解决了许多个人和企业的资金急需。但是，现在民间利率还是比银行基准利率高出7到8倍。这个事实充分说明三个问题。一是我们小贷公司的资金实力太弱。二是我们的银行还不肯屈尊降格为中小企业服务。至少可以说，他们还做的太不够。三是我们银行的基准利率太偏离市场供求关系，偏离通胀率所决定的合理利率。

2008年，中国开放小贷行业是一个进步。但是，现在的政策限制让很多热情洋溢的从业者失望。有些人后悔当初费了那么大的力气去申请牌照，捆住了自己的手。

现在，小贷公司不仅在政治上和社会上收到巨大的歧视，也在业务上收到歧视。它们甚至连普通的工商企业还不如。普通的工商企业并没有负债率的上限，只要有人愿意贷款给它们就行。小贷公司既不允许从银行获得相当于0.5倍注册资本以上的贷款，也不允许从股东或者其他来源获得贷款，当然更不允许接受委托贷款。很多人说"那是为了防止系统性风险"，这话听起来很酷，但是实际上缺乏常识。小贷行业不吸收存款，何来的系统性风险？这些人拍拍脑袋，想当然地说小贷公司有这个那个问题，但是有多少人说这话之前做过踏踏实实的调研？多少人是因为偏见在作怪？

有些官员十分荒唐地认为，银行贷款给小贷公司风险很大，而发放千亿万亿给地方融资平台，给低效率和摧毁经济价值的国有企业反而没有风险。这不仅违背常识，也是对中国纳税人的侮辱！

国务院一号文件和36条政策都强调要办好民间金融组织，要大力支持三农和中小企业，但是，我们政府的有些部门和官员阳奉阴违，对中小企业的融资百般刁难，借口诸多。小贷行业现在雇佣6万多人，直接创造就业。同时，它们支持大量被银行遗忘的角落，间接地创造了大量的就业，也为社会的公平做了贡献。

现在政府对小贷行业的限制很多，包括单一股东的股权比例上限。最大股东只允许持有小贷公司的20％或者30％的股份，但是他们的责任很大，而另外的股东搭了便车。如果他们把生意做好了，那是应该的，没人感谢他们；而犯了错误却会受到监管者和其他股东的责难。几年下来，这种状况还没有改变，让很多发起人股东失去了积极性。

有些大股东为了避开"单一股东的持股不能超过20％或者30％"的限制，就委托他人代为持股。但是，他们提心吊胆，毕竟这是有风险的，而且他们也有犯规者的自责。我们为什么要制定没有道理的政策，逼良为娼呢？假设我们制定一个"男人上午不准呼吸"的政策，有多少男人会严格执行呢？

类似的离奇的规定还有很多。比如，一家小贷公司只能从两家银行贷款。为什么是两家，而不是三家或者八家？普通工商企业受到同样的监管吗？

此外，我认为，小贷公司不准跨地区经营的规定也十分错误。只能在同一个小区经营不仅规模不经济，而且加重了小贷机构的业务风险。我想问，政府究竟希望小贷公司生龙活虎，造福三农和微小企业，还是希望小贷公司摇摇欲坠？允许小贷公司跨地区经营必然带来竞争和整合，在全国创造出几十个强大的小贷公司。目前的政策只能迫使大家弱不禁风。我认为，在这个问题上，政府正在重复农村信用社的政策上的错误：到处是小而全，没有竞争能力，没有创新能力的机构。在印度，孟加拉国和印尼，有些小额贷款公司的客户数量高达十万，而中国小贷公司的客户数量很少超过两千。

鉴于有些业内人士心灰意冷的状况，我建议政府尽快考虑如下改进。
（1）完全取消持股比例的限制。农村信用社在过去六十年来的失败就是因为股权太分散，没有人关心它们的命运。股东太多，就相当于全民所有，也就相当于无人所有。我们大家都知道国有企业的最大问题。我认为，小贷公司需要一个或者几个强大的股东，领着大家往前走，而不是一大批不疼不痒的小股东互相推诿。

（2）大幅度提高银行基准利率。现在，有的企业和个人从银行骗取贷款或者与银行的官员串通起来骗贷，然后发放高利贷，从中牟利。这是我们利率政策的悲剧。只要有价格双轨制，就必然有腐败和套利。我们的计划经济在过去几十年为什么失败？大家都知道物资配额的结果是什么。对于我们小贷行业来讲，我们渴望利率降下来。这样才安全，才可持续。我们需要的是提高业务量。

（3）把小贷行业的负债上限从0.5倍提高到2倍。假想政府允许小贷公司达到一万倍的负债率，有几个傻瓜会给小贷公司发放一万倍的贷款呢？现在，政府允许小贷公司获得0.5倍的银行贷款，但是迄今为止，大量的小贷公司并没有获得任何贷款：有些小贷公司不需要贷款，有些没有能力获得贷款。

（4）允许并鼓励小额贷款公司跨区经营并且整合。目前小而全的状况实在上是社会资源的极大浪费。全国三千多家小额贷款公司都在一个一个小小的笼子里面耍大刀，施展不开拳脚。他们做大量重复的劳动：一个个芝麻大的董事会，芝麻大的监事会，每个人都在低层次做ABC, 没有资金，人才和时间做起码的金融创新。

合法注册的小贷公司要想抢占高利贷和非法集资的地盘，必须在监管上有优势（起码要有平等的环境）。如果他们觉得捆手捆脚，他们如何能够竞争呢？我们扶持微小企业和三农岂不成了一句空话？