骆驼趾紧缝花瓣:A股“独步”频创新低 10月行情或危中有机

周五是国庆长假前最后一个交易日，沪深两市依然难改弱势下探格局。尽管隔夜欧美股市普遍上涨，但上证综指仍继续刷新15个月来收盘新低。在欧美债务危机不断升级的背景下，9月A股市场“惨淡”收官，全月上证综指重挫8.11%，沪指月K线自998点以来的上升趋势线也岌岌可危。分析师表示，继沪指月K线三连阴后，市场在加速下探后有望迎来技术性反弹，10月行情或危中有机。

　　周五盘面

　　市场观望氛围浓厚

　　A股延续独跌

　　上证综指下跌0.26% 深证成指微涨0.04%

　　由于德国议会周四投票通过欧洲金融稳定基金 (EFSF)扩大权限案，有望使EFSF的放贷能力从2500亿欧元升至4000亿欧元，这在很大程度上舒缓了市场对于欧洲债务危机加剧的担忧。受此刺激，欧洲斯托克600指数升0.66%，同时美国道琼斯指数也上涨了1.3%。

　　不过，面临国庆长假的A股市场依然延续疲弱走势。尽管早盘沪深两市在外盘的提振下小幅高开，但随着大面积强势股集体补跌，股指在略作抵抗后继续跳水，上证综指盘中再创2348.22点的本轮调整新低。

　　本周回顾

　　内忧外患加剧

　　沪指周线五连阴

　　上证综指下跌3.04% 深证成指下跌2.33%

　　回顾本周行情，一直困扰A股的内忧外患局面大有加剧的态势。一方面，外有欧债危机蔓延、美国经济数据不佳、全球经济复苏遇阻导致国际市场震动加剧；另一方面，内有国内经济增速放缓、通胀高温不降导致政策放松遥遥无期、IPO扩容压力巨大等利空冲击。在内外利空共振的作用下，本周A股在短短5个交易日内三度刷新本轮调整新低。

　　从技术面来看，沪深两市周K线继续收阴，分别下跌3.04%和2.33%，这已经是沪深两市连续5周下跌。而从沪指月K线来看，9月沪指重挫8.11%，股指自998点以来的上升趋势线已经岌岌可危。

　　后市分析

　　10月市场收红概率偏大

　　针对节后行情，中证投资分析师张索清指出，本周股指连续缩量下跌，或意味着阶段性反弹可期。从月K线来看，沪指本月大跌超过8%，月K线呈现三连阴，根据历史的经验来看，10月市场收红的概率加大。从上述条件判断，大盘在国庆节后组织一波反弹的概率是较大的，而这种反弹的信号就是低位放量大阳线的出现。

　　至于国庆节后反弹何时展开以及能否顺利展开，张索清指出，投资者需要密切关注国庆长假期间四大动向：一是欧债危机的走向；二是欧洲央行会否降息；三是美国经济数据；四是国内宏观政策面动向。

　　不仅如此，在寄望欧债危机得到救助、国内通胀形势缓和的背景下，近期多家国内券商预期四季度A股可能震荡向上。

　　广发证券分析师认为，考虑到四季度面临基本面逐步下行后出现企稳、政策面进入观望期、解禁市值四季度压力较小、估值接近历史极限低位等因素影响，加上年内机构有打造“吃饭行情”的需求，预计四季度A股市场有望出现先探底后反弹的行情。结合历史估值区间分析，四季度上证指数核心波动区间预计在2300点—2700点。

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　　节后能否上演“帽子戏法”？

　　周五A股维持震荡偏弱走势。一个小幅高开“消化”了美股上涨等外围影响后，大盘便震荡回落，沪指再创新低，在缩量和低调的状态下完成了节前最后一天的交易。从9月21日以来，沪指单边回落约150点，市场疲态尽显，新低不断，至今尚无止跌迹象。节前的悲观情绪是近年来最低的一次，那么，节后会有反弹吗？

　　从过去两年的走势看，9月底股指均震荡走低，而“十一”长假回来却大幅高开高走，随后出现一波涨幅超过20%的反弹行情。这让人不禁产生联想：今年长假之后能否再来一波反弹？假如答案是肯定的，那么“十月行情”便连续三年出现，有点像球场上的“帽子戏法”(指一名球员在同一场比赛中攻入对方3个球).

　　那么，这种可能性有多大呢？先从走势上说，相同之处是这三年9月下旬股指都是在市场失望之余股指震荡下行，投资者对后市较为迷茫、悲观；不同之处是前两年在9月最后一个交易日已有止跌或启动的迹象，而今年却再创新低，尚无止跌信号。这表明投资者对今年节后行情的预期并不高，市场之弱犹胜往年。

　　再从行情启动的原因看，去年、前年国庆期间国内基本面均无特别利好，但2009年“十一”长假期间外围股市涨势较好；2010年是期间国际大宗商品连续上涨，带动A股煤炭、有色等板块在节后飙升。也就是说，前两年的节后行情并非国内利好推动，而是长假期间外围市场的动向将压抑已久的反弹动力激发出来。

　　从这个意义上说，A股节后要出现反弹行情，并不需要国内消息面给出多少利好，而只要一个契机，便可能再次出现超跌反弹。更何况，从目前看，尚有以下几点有利因素：

　　一、通胀数据有继续回落可能。节后回来便面临9月份CPI等数据的公布，市场对CPI继续回落有所预期。二、欧美股市有望相对稳定。随着欧债危机出现缓和势头，欧美股市在这段时间将尝试营造反弹。三、有了前两年的“经验”，部分投资者对节后行情有了一定心理预期，主力可能加以利用。四、技术面超跌，从7月18日到昨日大盘下跌已经是第54个交易日，面临时间窗口，另外周线也处于超跌状态，从波浪形态看从3186点以来5浪下跌也走到了最后阶段，因此，技术上的反弹周期可能很快到来。五、十月份解禁压力不大。据统计，10月解禁的限售股有58家公司的50亿，解禁市值创年内新低。

　　综合看，尽管市场短期内疲弱之态无以复加，投资者信心也已降到冰点，但即使向下趋势一时间无法真正扭转，结合前述各方面因素看，节后出现一波反弹的可能性还是存在的。不确定的是长假期间国内外消息面的变化，以及可能出现的反弹，力度究竟有多大，这一切都只有等长假后才有答案了。（都市快报 童刚）