九乡新闻网马岳利中办局长:欧债危机下中国应做两手准备
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 20:08:11
2011-09-27 23:04:44
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欧债危机下中国应做两手准备
周子勋
国际货币基金组织(IMF)和世界银行2011年年度会议9月23日至25日在华盛顿举行，年会主题是“全球挑战，全球解决方案”。世行行长佐利克和IMF总裁拉加德强调，世界经济进入一个新的危险阶段，呼吁所有国家都要成为“负责任的利益攸关者”，主要国家要发挥政治领导力，形成合力、应对危机，否则世界将“输掉这场寻找增长的战役”。而出席此次会议的中国财长谢旭人也呼吁全球协调处理世界经济面临的挑战。
毫无疑问，当前欧债危机的蔓延和发酵已演变为一场信心危机，导致全球市场动荡。可以看到，不论是欧美市场还是新兴国家都面临着巨大的挑战，此前金砖五国也发表声明，在必要的时候会出手挽救欧洲。这些信息背后的一个关键问题就在于，目前全球经济复苏缓慢，尤其是对欧美国家这种无就业复苏更加的担心，大量人士指出以伯南克为主流的宽松货币理论实践已经破产。
国际经济环境的风云变幻也直接给中国的经济发展带来巨大压力，尤其是此前的宽松货币政策带来的通胀问题。一方面，国际宽松的大势是中国无法左右的，全球性的流动性将给中国带来很大的输入性压力；另一方面，国内稳健政策的实施随着时间的推移，货币政策的效力已经基本达到顶点，但是财政政策的跟进又受制于目前的政策体制，执行等遇到阻力。最为关键的是，原有出口导向的产业模式带来的巨大外汇储备持续增长的压力给中国经济发展带来巨大的政策压力。这种压力随着美元贬值、欧债危机的遥相呼应而不断考验中国的产业结构转型升级。
客观而言，目前确实有着很多难以理清的问题，这需要决策者更加谨慎斟酌。值得注意的是，当前的欧债危机还不是欧元危机，也难以让全球经济再度陷入到二次探底的泥潭之中。首先，目前的债务风险与金融风险之间没有出现大范围的关联和传染到其他领域的迹象，虽然几大评级机构接连下调部分欧美大型金融机构的评级，但是市场的利率等并没有出现巨大的波动。而与此前的次贷危机更大的不同在于，主权债务危机的不确定性风险主要集中于宏观经济层面，而次贷危机的风险却是由于金融衍生品问题破灭，主要在于金融微观层次。因此，债务危机的问题将限制政府财政的扩张，从而形成经济自发减速。其次，从生产要素方面来说，目前世界各国之间的差异巨大，发展中国家的潜在增长动力随着国内政治、经济等环境的改善还将持续向上，而发达国家的这种减速也是回归性的下调。最后，就目前的政策而言，刺激复苏的政策接连出场，使得市场的信心有所稳定。以当前最显眼的美国而言，为了挽救市场的信任，奥巴马依旧提出了4470亿美元的就业法案，据测算，此法案有望给2012年美国经济带来1.25个百分点的提振；与此同时，美联储也在此前推出了4000亿美元的“扭转”操作，这也有望给2012年美国经济带来0.5个百分点的额外刺激。
然而，尽管目前的风险不至于让世界经济探底，但是发达国家政府的“弹药”最终能起到什么效果也是不得而知的。而从长远的趋势来看，欧元、美元贬值已经是一个必然的趋势，因此，对于中国而言，就需要在世界不大折腾的时候，积极做好两手准备，即一方面在稳定全球经济方面中国应该发出相应的声音，但绝不是无原则性的救世主，这不现实。另一方面，在人民币国际化的战略上，可积极推动中国外汇储备向非洲投资，并且依靠目前推出的贸易结算等方式，让人民币在非洲获得一个突破。
实际上，市场已经给出了一个选择。总部位于南非约翰内斯堡的标准银行集团已经在做开创性的尝试。标准银行集团经济学家史杰文在其最新研究报告中预计，到2015年，中国同非洲的贸易中至少有40%(即1000亿美元)将使用人民币结算，这一数字接近2010年的中非贸易总额。标准银行估计，在其业务范围内的17个国家，约有1500家中国企业在运营，非洲的中国人达到100万。而随着中非贸易的持续扩大，人民币贸易结算业务也正在实现。此外已经有非洲国家将人民币纳入外汇储备的一部分。
当然，值得注意的是，这些行为完全是自发的市场行为，没有受到中国政府的相关政策推动。这显示出，在中非经贸关系快速增长的背景下，不论是作为贸易结算货币还是储备货币，非洲市场对人民币都有着巨大的需求，这与其他市场仅仅为了升值套利有着明显的不同。
所以，在当前欧债危机阴影难褪、美元贬值的轮番搅动环境下，中国除了尽最大努力营造稳定发展之外，更需要做出两手准备。（作者系安邦咨询研究员）