九乡新闻网青岛城镇化率:银行半年报或预示拐点将临
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 04:46:14
银行半年报或预示拐点将临
21世纪经济报道 陈毅聪 2011-09-01 00:05:54 评论(0)条 随时随地看新闻核心提示：银行股与非银行股净利润大致相当，未来主管部门应想法降低企业融资成本。截至8月31日，16家A股上市银行都公布了半年报。上半年共实现净利润4610.88亿元，同比增长34.27%，各银行年化净资产收益率普遍达到20%以上。可以说，目前内地银行普遍处于有史以来的最好时刻。
尽管如此，各银行股价依旧低迷，市场担心主要基于两点。首先是未来几年中国经济增速可能会有所降低，在景气下滑的周期中，贷款质量容易出现恶化。据统计，16家上市银行上半年逾期贷款总额4026.67亿元，较年初增长6.73%。我们认为，目前上市公司逾期贷款余额的增长速度仍然明显低于全部贷款余额的增速。况且，半年报逾期3个月以内的贷款增加有部分原因是季节性因素，银行通常会在下半年加大逾期贷款本息清收、核销的工作力度。所以，我们不能仅从半年报数据得出银行贷款质量已经开始恶化的结论。毕竟，16家银行中有15家实现了不良贷款余额和比例“双降”，各银行关注类贷款转向不良贷款的迁徙率仍然很低。
担心之二是地方政府融资平台、房地产贷款问题。工行平台贷款余额高达9340亿元，农、中、建分别也有5301、5315、5800亿元，绝对额看着很高，但占四大行贷款比重分别只有12.74%、10.22%、8.55%、9.69%。从半年报来看，这一类贷款目前的资产质量非常好。建行、中行、农行的平台贷款不良率分别为1.1%、0.17%、1%。其它各银行情况也大致相似。根据报道，这些银行的地方平台贷款中，有现金流全覆盖和基本覆盖的比重均超过90%。
至于房地产贷款，主要取决于对未来房价的预期。银行的房地产批发及零售贷款多数都用房、地做抵押，实际抵押率一般低于70%。从半年报看，各银行的房地产贷款不良率都很低，房地产贷款占比在10%左右。假设情况严重恶化，平台贷、房地产贷款的不良率提至10%，各银行的不良率将提升大约2个百分点至2.5-3%。而它们眼下的拨贷比普遍高达1.5-2.5%、拨备覆盖率超过150-200%。当不良率大增时，贷款损失准备金的拨备计提缺口也只相当于0.5-1%的拨贷比，大约相当于各银行半年到一年的净利润。
长远来看，最担心的是银行业净资产收益率走下坡路。目前，内地主要商业银行不论是优秀还是平庸，净资产收益率都能达到20-25%。而工业制造类上市公司的净资产收益率大多数徘徊在8-15%左右。今年上半年上市银行净利润占全部A股上市公司净利润总额的比重约为48%。换言之，16只银行股与2193只非银行股的净利润大致相当。这很容易引发一种联想，即：银行利润率过高，挤压了实业的生存空间，未来主管部门应该想办法降低企业的融资成本。比如说，通过不对称加息、推进利率市场化、放开银行跨区域经营限制以促进竞争、压缩净息差；再如，大力发展债券市场、股票柜台交易市场，提高直接融资比重。