雷曼2 胜利大逃亡下载:猴王31

猴王31--全球模型修正详细分析（附带一季度经济现象深入解析）

一、 模型修正分析：

二、 组内详细分析：

一、模型修正分析：

前面模型中美国的债务重置方法是让中国在低价的时候被迫卖出美国国债，同时在中国国内剩下的美国的资本带领热钱挤兑我们的外汇，这样就基本消灭了我们的外汇储备，美国以1：8的汇率进来，1：6.5左右的汇率出去，并且在中国国内的资本增长幅度在5倍左右（我国这10年的货币增长速度是7倍，按照进来时间算，他们的平均收益应该在5倍左右），然后中国买的美国国债在需要快速套现的过程中折价率按照40％算（也就是损失40％），这样一算其实我们啥都没有了，还倒欠人家1万多亿美元（我们现在号称有3万亿美元外汇储备）。

新的模型中美国提前做债务重置，那就是叫我们提前把我们的外汇储备布置到高位资产：欧元、日元、奥元、黄金、贵金属等多头上面，其实就是给美国资本做对手盘，然后在泡沫破裂的时候自然这些钱又回到美国人口袋了。

从一季度贸易逆差但是外汇储备异常增加2000亿美元来看（同时一季度港币汇率整体又是贬值的，热钱应该以流出为主），同时最近美元的贬值和日元的升值都比较怪异，大宗贵金属大涨，但是农产品和原油等在一个震荡区间内震荡，加元、奥元等被直接拉起。基本可以着个猜测，那就是中国央行用美债做抵押从美国借出美元，然后用借出美元买欧元、日元、黄金以及欧债，这是在美元低位、其他高位的时候配置的。当配置这些资产把借来的美元消耗得差不多的时候，美国再打爆欧元、日元、黄金、欧债，我们用杠杆配置的一些资产会在大幅度下跌的过程中被消灭，这样我们的抵押物就会被美国没收。同时刺破中国房地产，人民币NDF大幅度下降，造成国内挤兑美元，为应付挤兑，我们没有用杠杆配置的一些资产只有在亏损状态下折价套现，这个会进一步打压这些资产，这一出一进，就亏损极大，也没有资本再去赎回抵押的美债，美国自然完成债务重置，而且是在国债没有下跌下达到的。但如果这个时候中国强硬派实行外汇管制，不兑换国内的出逃资金。这个时候我们前面做的人民币国际化的工作就起效果了，你可以闷死国内的热钱，但是国际上面的你无法不兑现，假如你不兑现，人家就没收你的抵押物和海外资产。这个就是最近人民币国际化在整个环节中起的效果。

所有里面比较关键的一点就是不能让中国的泡沫提前破掉，而中国现在和泡沫破裂关系最大的就是加息问题，这个就解释了为何央行热衷于提高存款准备金而尽量少加息，同时一季度通过居民存款的大量变态增加来给货币大量注水支撑的原因。其实假如央行不这样做，可能3月份我国泡沫就已经破裂，其中最关键也是最先行的就是民间资金链断裂，这个会形成连锁反应，导致整个金融体系的坏帐浮出水面。这样就会造成房地产泡沫破裂，大量资金进入农产品领域，造成通胀快速起来，国家只能大量加息抑制通胀，这样美国的如意算盘就失效了，中国断了条腿，但是命保住了。

那我们来看看央行如何保证泡沫这几个月不被主动刺破，而等过几个月被美国刺破。（1）一季度异常的出现居民存款增加2.6万亿人民币，特别是3月份异常增加1万亿人民币居民存款，而同期的企业和金融机构存款也是照常增加，这个是很异常的但是央行不出来解释，那么我们只能理解成央行直接印钱注水。（2）通过行政手段打压物价，就是为了短期内不加息。（3）大量引导民间资本进入贵金属领域，减少短期内资金向农产品的流动。

同时国际上面的配合如下：（1）保持国际农产品价格在一个区间震荡，美国出现罕见的干旱但是就是不报道。（2）维持油价在一个高位震荡，短期不做巨大的拉升，同时警告做多原油的机构，通过司法手段控制。

经过分析和计算，中投前面要求再给他注资2000亿美元，这个和1季度外汇储备增加的额度基本上吻合，央行手上后面应该还有4000－6000亿美元的资本去配置这些品种。另外美国后面打压债券价格的必要性就不强了，有人问是否会影响美元的回流，这个不会，为何？看一下我前面小村庄的模型就知道了，被高估的是哪些？黄金、大宗（除了粮食）、人民币、欧元、日元、奥元、加元、英镑等等等等，被低估的是什么？美元和以美元计价的美国实体、金融、农业等等，小村庄的模型会告诉你如何从资产结构性失衡中走向平衡。

二、组内详细分析：

先看几幅图：

下面是长期债殖利率：

再看看日元：

 从这里看，日元在4月初见底（准确时间是，4月7号准时开始下跌），美国长期国债在4月初反弹，再看看中国加息的时间：

央行决定4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点

http://news.hexun.com/2011-04-05/128490675.html

也就是说，中国一加息，日元立马掉头向上，美国国债立即反弹，至少时间窗口是这样子的。我过去说过，并非只是因为通胀率高企导致导致美国国债价格下跌，美国国债价格下跌也会导致通胀加剧，因为大量追求定期稳定获利的资金从美国国债里面流出来，进入其他市场，必定加剧大宗商品上涨。这就是一个典型的价格决定流动性的案例。日元呢？如果日系的套利资金出日本，进入其他市场，必定也会助涨大宗商品，过去我们的分析已经得出结论，日元贬值引导套利资本从日本出来，就最后拉抬通胀的节点，但是这个节点正在推迟，因为中国在4月6日加息一次。

我们过去应该注意到，现在浙江的地下钱庄的压力极大，资金链面临巨大风险，随时可以完蛋掉，如果再加息0.5%左右，估计就真的完蛋掉了。而且，大片民企因为无力应对原材料上涨，都快歇菜了，这也是公开新闻。也就是说，如果现在再打压日元、打压美国债券引导资金进入大宗商品或者是商品货币，必定再度拉高通胀，后面就是民企提前歇菜、央行加息对抗通胀导致地下金融链条提前完蛋掉，中国风险就会提前释放出来，美国债务重置就不会得逞。

而加息以后，媒体上的一些“经济学家”开始出来鼓吹我们不应该加息啊，现在是输入性通胀，加息没作用的，加息只会使得中国经济硬着陆，然后就是建议国家外汇储备分散投资，建议投资贵金属。

欧元，快1.5了，到了1.5你就可能到1.6，几千亿配置到欧元里面，德国佬可是要疯掉了，到时候出来拼个鱼死网破什么的，那可不妙。除了欧洲，要么投资买日元和日债，要么就是黄金了，其他那些澳元、英镑都是相对小的品种，砸进去几千亿效果太明显，放到石油里面又拉抬了油价，搞不好油价就130美元一桶了，中国又得加息了，最后就剩下黄金，大品种，把价格捅到很高，对全球的经济数据影响也是微乎其微，这就是为什么引导中国资金进入黄金的原因。

再看一条新闻：

高盛悲观分析引发石油等大宗商品抛售

http://founder.china.cn/nengyuan/2011-04/13/content_4128569.htm

格罗斯单挑华尔街美债后市牛熊难辨

里面的摘要：

高盛的分析师19日发布报告指出，降级风险增加，不一定意味着国债收益率必然会上扬。报告指出，大力推动财政收紧，可能导致增长减弱，而增长减弱又可能使得宽松的货币政策持续更长时间。

苏格兰皇家银行的美国国债策略主管威廉姆注意到，从近期的市况看，当10年期美国国债收益率高于3.50%，或是30年期国债收益率在4.65%左右时，市场的买入兴趣很浓。因此，他认为格罗斯可能过于悲观。

苏格兰皇家银行预计，到今年6月30日前，10年期国债的收益率将降至3.25%，今年底可能收报3.6%。高盛则预计，6月底国债收益率将为3.5%，年底为3.75%。统计显示，到截至3月31日的13个季度中，高盛是预测债券走势最准的华尔街机构。

http://www.hysec.com/hyzq/public/Infodetail.jsp?menu=4&infoId=4824949

要干嘛？打压石油价格、打压美国债券收益率、力挺日元升值，难道不是稳住通胀么，再截图粮食行情：

至于小麦为什么后面创了一个新高，我找到的节点是，因为美国干旱以及一些其他气候原因，美小麦的波动时间推后到5月份，而且旱情还在加剧的新闻在4月20号前后就出来了，这些舆论都会使得小麦价格快速上涨，但是后面打压的决心又非常大，可见控制通胀的决心很大啊！

想干嘛？控制物价，控制通胀，节点在哪？唯一的节点就是4月6日中国加息0.25%，这个极有可能就是节点。而之前，他们可能在测试我们的加息底线，把价格拉抬到什么位置他们会加息，事实上，我们看到，粮价和石油一上去，中国就加息了，看来中国加息是非常敏感的，也就是说，我们国家还是有一些负责任的人，在主导加息，虽然没有大幅度加息刺破泡沫，但是也看出，他们在重视通胀率以及物价的稳定了。

而之前也出过新闻时间大概是上周2的样子，也就是4月20号左右，说美国政府调查涉嫌操纵石油价格的金融机构，就我看来，也是在警告这些家伙，你们最近别操纵油价啊，不然抓人啦！

后面我分析下下一步战略的走法：

下一步战略走法的关键在于中投的2000亿美元的贵金属投资，这就是关键所在。在分析之前，我们先估测下中国的一篮子外汇储备里面的各项资产的占比以及对人民币升值所起到的影响。

我们看到，从2010年12月开始，人民币汇率上涨了2.4%，从6.66到6.50附近，而美元指数从81附近下跌到73，贬值幅度是10%（也就是加权的非美资产兑美元上涨10%左右，这里按10%计算），我们测算一下美元计价资产美元现金，以及非美资产（欧元、澳元、黄金、日元等）在外汇储备中的占比，以及债券类，因为债券类投资，在没有卖出的时候，是不会计算损益的，则不存在利润。

设美元计价的资产为X  非美资产是3.1万亿-美债-两房债-欧债日债-X

当假设非美的债券的量是1000亿附近的时候（这个只是猜测，而后面的计算也只是估算，算出一个大概的范围罢了，因为掌握数据过少，不能够准确算出来），而且美债是1.1万亿，两房债是0.38万亿算，估算出美元现金约为3700亿美元左右，最多不超过4000亿，而其他部分都是非美资产。

如果这个估算是合理的，而且人民币升值幅度的确跟一篮子外汇储备的总价值有关的话，那减少美元现金2000亿，从而增加2000亿贵金属投资，当通胀起来而且美元继续探底的话，人民币对美元的升值速度以及敏感程度会更加大，而人民币升值幅度小的关键是持有了大量债券类资产，这些资产的价值衡量跟货币黄金实物的衡量方法不一样，导致波动极小。（当提到为什么日本持有美债，却不会影响日元波动，是因为发币机制不一样，汇率标的不一样所造成，人民币的汇率就是跟外汇储备挂钩，当外汇储备歇菜了，人民币估计也要歇菜了。当外汇储备增值了，牛逼了，组合对于美元指数升值了，那人民币也就可以升值了）。

也就是说，当配置了更多贵金属以后，人民币升值幅度的增加可以“暂时，有效”地“抵御”输入性通胀，也就是面对美债以及日元贬值的抵抗力强了，而且吸引更多流动性进入中国，可以起到暂时性输血作用。因为只要拉抬黄金价格，人民币的汇率就会很敏感地升值一些，起到一个拉抬黄金约等于拉抬人民币汇率的作用。

最近，大量新闻开始鼓吹人民币大幅度升值，这对从日本逃离出来的资金具有一个引导性作用，当更多资金从日本跑路出来后，人民币以及中国大陆就成了其中一个重要的跑路目的地，对于延缓中国的资金链危机起到一定的作用。

罗杰斯称已参股中国小银行

http://finance.ifeng.com/usstock/mgggpj/20110426/3933856.shtml

看到没，力挺小银行，跟大伙儿说，中国银行没问题，中国的小银行更加没问题，稳定所谓的资金链情绪，而且力挺A股，宣称要抄底，底在哪？

而后面他们走的路，必须是快速地谈妥减赤计划，而且稳定中国，控制通胀，免得中国又加息，再加息再通胀民企地下金融一起歇菜，资金链一段掉，资金紧缺，拆借利率就会上去了，所以某些坏人加紧注水，国际资本打压石油粮价，拉抬国债、日元，稳定国人情绪。

然后引导中国资金进入贵金属，鼓吹人民币升值，后面就是日元资本流出的时候，直接引流到黄金、原油、农业、欧元、新兴经济体、人民币上面去，配合美国佬黄金派发以及主力热钱撤离。而至于通胀，我并不认为会在近期拉抬，当人民币贬值的时候，根本不需要拉抬，到处都是通胀，但是不是现在，现在是控制通胀。