雷强钓法:俞非13

俞非13--日元为何没贬值

上周日元经历了强有力的上行，至上周四（8月5日），逼近8个月来的最高85.32。

网上也有很多评论，他们提出日元升值的原因：

1.日本的贸易复苏强劲，推动了日元的上升。

2.美国方面的加息预期减弱，伯南克强调消费对美国经济的拉动作用，暗示继续宽松的货币政策。美元的贬值预期推动日元上涨。

3. 欧美经济的不确定性使得日元成为避风港。

不过这几种说法都很勉强。

1. 出口复苏所增加的美元储备并不会如此敏感的影响汇率。这是一个缓慢的过程，从出口低迷到升值压力，需要一个很长的过程。

2. 要说弱美元的影响肯定有（虽然本人认为弱美元只是暂时的，是强美元过程的正常回落），不过08年金融危机到现在日元总体维持强势。而在美元最强的2010年初，日元也没有贬值的迹象，而是跟着美元同时升值。

3. 避风港的说法，也不可靠。日本国债的流动性全球最差，利率最低。

日元有其特殊性，在1989年日本崩溃的过程中，少了一个必然的环节，日元应该大幅度贬值才对，就像阿根廷，东南亚，以及未来的中国，这个是必然的过程，而日元却没有大幅贬值。这是由于日本是个金融高度开放的国家，同时1991年日本进入了凯恩斯流动性陷阱，实行了世界上最低的利率，甚至零利率。由此日元自动演化为金融大鳄的工具，热钱的提供者，这个叫做利差交易套现。

利差交易套现，投资者从日本央行借出低利率的日元，换成美元等，购买高利率的海外资产，然后平仓，购买日元，还给日本央行。当然这种套利，不是没有踪迹的，在他们购买日元，还给日央行的过程中，日元必然是升值的。所以日元升值就是一个现象，他预示全球资产的暴跌。比较有名的是07年2月27日，这个后来也被证实了，就是日元利差交易套现者所为。当然国内的各大股神们，都说美股暴跌，引发A股暴跌，就那么简单。那么什么引发美股暴跌呢？

所以上周的日元升值，很可能会引发本周全球股市的动荡，不过我空仓很久了，对股市是否动荡并不感兴趣。我关心的是日本经济何时崩溃。因为日本经济的崩溃应该在中国之前，是中国经济崩溃的导火索。

上面说了，日本在上一次金融战败中，漏了一个必然的环节，20年来，日元并未贬值。这和其他的金融战败国都不一样。就像凯恩斯主义必然造成二次衰退一样，经济学就是哲学的一部分，任何事情都逃不过规律。日元贬值这个核弹，漏爆了20年，但是终究还是要爆的。也就是说，这是1985金融战的延续，而上次美国聪敏的留了一手。

日本的国债是890万亿，是GDP的214.3%, 远高于60%的安全线。希腊的债务只是GDP的120%，就引发了债务危机。日本的危机尚未爆发，主要是因为他的债务并非外债，所以没人催债。外国人持有的日债只占总额的7%，几乎可以忽略不计，日本的债务是由日本人和日本机构持有的内债。所以日债是GDP的多少倍，都不要紧，支撑日债的是日本人民的储蓄。不过很可惜，现在也到头了。目前日本的储蓄是1100万亿，而日债是890万亿。任何风吹草动，都会面临破产。所以对冲基金很容易攻击日本，是日本破产。这不是会不会发生，而是什么时候的问题。

什么时候？日本高国债的问题也不是一天两天，美国人至今未动手，一个很重要的原因是，美国人的网里并非只有日本，还有中国，他要完成在中国的布局。以便在收网的时候，同时将日本，中国，甚至还有其他国家，一同收入网中。而日本的崩溃，正好成为中国经济崩溃的导火索。

中国的问题，和1985年日本的问题一样，出口导致美元储备增多，对应人民币泛滥，而后资产过高。。。以前都说过了，这里不多说了。现在美资虽然尚未离开中国，但是我估计，美资已经从中国的资产逃顶，只是没有完成最后一步，美元大逃亡。换句话说，中国的资产，目前是傻逼的中国人民持有。

美国人已经完成了中国的布局。但是由于中国人的接盘，现在要如何做空？

1. 为何不救雷曼？救雷曼才200亿，占救市资金7800亿的4%。雷曼的倒闭让中国主动降息，并且立即开出4万亿的刺激和10万亿贷款。除了帮助美国逃顶之外，还留下了通胀的隐患，加息是早晚的事情。

2，日本经济的崩溃，使得利差交易套利成为历史，利差交易者并非只有美国人，还有中国人和日本人。中国的热钱虽然是美元，但日本是弹药提供者之一。热钱不单单是美国人，也有中国人和日本人的份。当然日本崩溃的时候，美国人肯定是撤离了，中国人和日本人肯定是被套的。失去日本弹药的中国和日本的利差套利者，将面临资金短缺，无法再向中国提供热钱。

3。日本经济的崩溃，将使得日本资产大幅贬值，你能想象上海的房子比东京的贵吗？

4. 中国房产的崩溃，进入大萧条，将反过来确定和巩固日本经济的崩溃

游戏就是这么玩的，现在日元的升值，让愚蠢的中国外汇储备再一次流向了日债。这个举动很有意思，如果日本经济崩溃，中国持有的1.27万亿的日元，折合1500亿美元，从80贬值到200，中国将会损失将近1000亿美元。这意味着未来人民币的崩溃的时候，将少了1000亿美元的自救。（那个时候就知道有多宝贵了）

联想到07年中国增持美债，投资黑石，然后金融危机爆发。09年增持欧元，结果欧元跌傻了。现在增持日元，你能想象结果是什么？天哪，你能不能消停一点，不懂就把外汇放保险柜里，咋了？

这次金融战的结局，美国人一网捉了两条大鱼，中国和日本，将成为美国的两个奴隶。没日没夜的替美国干活，生产美国人所需要的廉价商品，然后只能得到糊口的钱。这是美国的最高战略。

PS：

曾经碰到一个日本友人，谈了很多，忽然提到了一个问题。200年来，东方人（我不愿意提肤色，凌驾于肤色的是文化）的领土和领海，缩小了一半。最后得利的却是白人，这是东方人的悲哀。中国和日本都有不可推卸的责任，前100年是中国太没落，后100年是日本太猖狂，方向性错误。

希特勒曾经评价过日本和澳大利亚的战争，“白人将从澳大利亚消失” 显然希特勒是酸酸的，并不愿意日本人取代白人占领澳大利亚。希特勒是对的，今天澳大利亚更欢迎德国人，还是东方人呢？同样，江东六十四屯，海神威，库页岛的俄国人，更欢迎美国人呢，还是东方人？所以西方人再反俄，也不会支持黄种人索回故土。为什么原子弹会投向日本，而不是德国呢？为什么二战时，日本侨民被关入集中营，而不是德国侨民呢？种族主义，或者文化主义从来没有消失过。

当然，中国和日本还将按西方人的意愿，继续内耗下去，然后半岛上又跳出来两个上蹿下跳的小丑角色。而最后得益的，必然是白人。这是我们东方民族的悲哀。