陈氏太极拳炮锤丁杰:妖股修炼记：京山轻机惊心动魄“蜕变”15天

发生的一切似乎都与人们揣测的一样，在否认了“借壳传闻”，又经历了临时停牌再复牌的过程后，京山轻机（000821）股价开始调头向下一泻千里，仅仅半天（截止8月17日午盘时）便已下挫8.45%，截至收盘更深跌9.95%，全天成交额高达3.01亿元，领跌A股。

正如京山轻机在否认“借壳传闻”的澄清公告中“强调”的那样，“关于湖北京山轻工机械股份有限公司将被湖北十堰雅高实业借壳的传闻”是“8月15日以来”，才出现在“众多网络媒体和股吧上”的。记者通过网络检索出的有关内容的的确也都发布于8月15日之后。

但事实上，早在“借壳传闻”流出之前（8月15日前），甚至是在其2011年中报披露前（8月6日前），京山轻机股价就已表现出一股与众不同的“气质”。

股价与身价惊心动魄“蜕变”15天

2011年7月26日，京山轻机报收于7.83元/股，涨幅高达9.82%，单日成交额由前一日（7月25日）的1699.4万元急增至1.69亿元，一夜间放大了近十倍。如此这般的“优异表现”足以让所有投资者感到惊讶，而殊不知，这还只是京山轻机“蜕变”的一个开始。

据《证券日报》记者统计，此后，令人咋舌的“天量”单日成交额又频频落在了京山轻机的头上。

在7月27日至8月15日的14个交易日中，京山轻机股价共有7天上扬，成交额分别为7月27日2.37亿元、7月28日1.29亿元、8月1日1.62亿元、8月4日1.43亿元、8月5日1.4亿元、8月9日1.58亿元、8月12日2.76亿元。

从7月26日至8月15日的15个交易日内，京山轻机总成交金额逾25.52亿元，日均成交额超过1.7亿元。而在此前的2个月里（5月25日-7月25日），京山轻机的总成交金额才不过7.73亿元，日均成交额更仅有2417万元。

由此可见，7月26日至8月15日的15个交易中，京山轻机总成交额、日均成交额分别是之前2个月（5月25日-7月25日）总成交额、日均成交额的3.3倍和7.03倍。

在短短15日内完成“蜕变”的不仅仅是京山轻机的股价，还有上市公司实际控制人的身价。

公开资料显示，作为上市公司京山轻机的董事长，孙友元持有京山宏硕投资有限公司63.1%的股权，而京山宏硕投资有限公司持有京山京源科技投资有限公司51%的股权，京山京源科技投资有限公司又持有京山轻机25.79%的股份（89,036,824股）。那么，孙友元实际持有京山轻机股权约为2865万股，加之孙友元以个人名义持有的25740股，其总共持有京山轻机股份约为2868万股。

依此计算，短短15天，伴随京山轻机股价由7月26日的开盘价7.11元飙涨至8月15日的收盘价8.64元，孙友元身价也从2.04亿元激增至2.5亿元，获益近4600万元。

700万撬动20亿元 蛇吞象MBO收购记忆犹新

谈到孙友元，就不得不谈2009年发生在他和京山轻机身上的一桩管理层收购案（MBO）。

话说早在2005年京山轻机改制重组前，京山轻机厂持有京山轻机145,500,753股法人股，占京山轻机股本总额345,238,781股的42.14%，为京山轻机的控股股东。根据企业工商登记资料，京山轻机厂企业性质为集体所有制。

2005年7月12日，根据京山轻机厂改制重组方案，京山轻机厂与宏硕公司签订了“共同出资组建京山京源科技投资有限责任公司之协议书”。双方约定，京山轻机厂以经评估的实物资产作为出资，出资额为19,733.18万元，占京源公司注册资本的90.80%；宏硕公司以货币资金作为出资，出资额为2000万元，占京源公司注册资本的9.20%。本次改制重组完成后，京山轻机厂原所持有的京山轻机145,500,753股法人股将转为京源公司持有，京源公司成为京山轻机的控股股东。

而这个家注册资本4888万元，刚刚成立于2005年5月12日的宏硕公司（京山宏硕投资有限公司），法定代表人正是京山轻机董事长孙友元。

公开资料显示，宏硕公司是由京山轻机厂及其所属企业的主要经营管理人员、销售管理人员、核心技术人员（即管理层人员）共计27个自然人以货币资金作为出资共同投资设立的。其中，京山轻机董事长孙友元出资最多（除自有资金750万元外，另向四位自然人借款共计1447万元），占总股本63.1%。

至此，孙友元仅用自有资金700余万元，便通过这次MBO（宏硕投资为管理层公司）顺理成章地成为了上市公司的实际控制人，撬动了如今市值逾20亿元的上市公司——京山轻机。

“妖股”15日逆势狂涨谁在获利？

不论是京源科技、宏硕公司，还是上市公司京山轻机，无不尽在“资本运作高手”——孙友元的掌控之中。而除了MBO使孙友元一战成名外，对金融投资的钟爱也早令京山轻机名声在外。

据京山轻机2008年年报显示，期内公司“可供出售金融资产取得的投资收益为-1547.3万元”；2009年年报显示，期内公司进行证券投资，“8个月实现利润869.54亿元”；2010年年报显示，期内公司“共投资1.5亿元进行证券投资和购买理财产品”，“本项投资共获得投资收益2350.86万元”；2011年中报显示，由于“上半年证券市场表现不佳，截止2011 年6 月30 日，公司本期证券投资和购买理财产品亏损1336.11万元。”

综上所述，一位不愿具名的券商分析人士向《证券日报》记者表示，“‘MBO一战成名’又‘酷爱炒股’，将这些看似风马牛不相及的事与‘15天股价狂飙’摆在一起，会让市场、投资者遐想更多。”

人们不禁要问，一个无根无源的“借壳传闻”有多少人会相信？逆势飙涨的15天中，究竟谁在获利？

“要知道，在京山轻机高唱凯歌，15天股价狂涨21.5%之时，上证指数却下跌3.26%，其中还涵盖了8月8日A股遭遇-99.6点重挫的‘黑色星期一’。更重要的是，按京山轻机澄清公告所述和所有有关网络、媒体信息的时间来看，8月15日前，并未有关于‘借壳传闻’的消息流出，那么，‘15天股价狂飙’又从何而来呢？京山轻机不是‘妖股’又是什么呢？而倘若早在8月15日前，‘借壳传闻’就已在‘非公开’范围内不胫而走，迟来的（8月16日）的京山轻机澄清公告又有多大意义呢？”上述券商分析人士补充道。