陈小艺有几个孩子:投资感悟随笔：控制自己，适应市场

投资感悟随笔：控制自己，适应市场

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谣言会引起臆测，臆测慢慢转化成看法。而所有看法又形成种种偏见。

有行情才会有热情，有热情才有资金，有资金自然不怕没行情，这样的循环三部曲，周而复始，如同轮回。

在现实中我们都试图使自己能控制市场。对控制的欲望——对正确的渴望——会产生很多交易失败的借口。

成功交易的关键在于从传统的成功与控制之间的关系中解脱出来，在金融市场中，我们必须重新定义控制和成功的关系。商业上的成功经常来自于控制事件。交易的成功通常来自于我们自己对市场的反应。控制是内部（控制我们自己）而不是外部的（控制市场）。

但交易者知道他的分析并不能决定市场。分析帮助自己去了解市场，而不是去影响市场。这与商业中的分析和控制事件之间的关系完全相反。交易者能过现实的能控制的唯一的因素——他自己——来获取利润。他能通过分析来改进对市场的理解，从而做出对如何进入市场的一贯的决定。即：控制自己，适应市场。

有很多商人成功地进行了从商业到炒股的转变。而最成功的是那些知道他们事业有成的规则在股市中却并不适用的人。

尽早有效地发现错误是生存的关键。更好的分析会使损失减少，但优秀的管理系统使损失达到最小。

我已经放弃了理解为什么人们会在市场中表现的如此令人不可思议。聪明的、健全的、有经验的、有技巧的人却犯了重大的错误。巨大的损失并没有对他们形成威慑，并没有改变他们的行为。这种情况真是令我百思不得其解。

我花了很多时间来尽力理解人们在市场中的表现。转移注意力到这一点上。一个全新的领域出现在眼前。对市场的研究变成了对人性和群体行为的研究。行为可以从买和卖的类型中、形态图的结构中反应出来。它们展示的不是公司的状况，而是关于买者和卖者的群体行为。

价格上升趋势是对价格上涨动力的衡量, 由于牛顿物理定律的作用，增大了上涨趋势持续的概率。在趋势作用下，价格上升或下降的概率不是50%对50%，而是有50%以上的可能性持续现有的状态。趋势的增强也增大了位于趋势以上的价格泡沫。这就是趋势交易的力量。挑选一支类似这样的股票，获利的机会全就都站到了你这一边。选择一种有50%以上的可能性持续其趋势的股票进行交易。

普通的想法导致普通的结果。不加辨识便接受的观点导致糟糕的交易。

在选择阶段，交易量是次要的因素。低交易量的或者交易活动不稳定的股票在以后的测试中被排除掉了。我们主要的兴趣是价格和趋势方向，因为这就是成功的基础。

图表分析最基本的材料是基于客观的股价运动。没有任何人能操纵这些数字。开盘价、最高价、最低价、收盘价和交易量都是被记录下来并报道出来的公开的数字。每个人都能得到以上的信息。

基本面信息来自公司内部，而公司总是隐藏自己的真实信息以使竞争对手不能充分了解自己的优势和弱点。基本面分析总是带有一定程度的猜测。

我们知道市场价格信息是准确的，因此我们能立刻将注意力放在分析结果上而不用去怀疑数据的真实性。

所有的市场活动，交易或投资都需要管理风险。不管我们认为自己的分析如何正确，一旦我们买入股票我们就暴露在市场风险中。市场不知道也不关心我们的分析。在交易或投资中，辨认、管理和控制风险是我们的责任。

没有纪律任何交易系统都会走向终结和失败。纪律是在预先设定的退出条件达到时从遭受损失的交易中退出的能力。这并不容易，对大多数交易者来说，即使是有经验的人也并不会更容易。

趋势交易不是用来确切地预测市场的顶部和底部的，而是教我们至少获得市场平均收益，甚至高于市场平均收益，即使市场正在下跌。

与股市中的大众打交道，但不要成为这些人中的一员，独自清醒地站在一边。我们像其他缺乏市场经验的交易者一样，被卷入情绪的漩涡中是很危险的。我们的技巧和交易纪律保护我们免受灾难，我们探索了走向成功的步骤。这就是趋势交易。有的交易可能持续几周、几个月或几年。目标是找到趋势并利用它，直到我们意识到趋势不再是上升的。我们不能创造趋势，同时我们作为个人参与到趋势中去并不足以能影响趋势的发展。

对于趋势的持续，我们必须依靠很多其他交易者和投资者的活动。知道他们正在想些什么、他们正在做些什么是成功的趋势交易最重要的方面。一旦买入股票后，知道如何管理交易是获取利润的基础。

许多人梦想通过金融市场赚大钱。那些学习并掌握了必要交易技巧的人成功地实现了自己的愿望。许多人认为在金融市场中赚钱很容易，因此他们并不注重学习。但他们也发现原来赔钱也是如此之快。

如果交易真的如此简单，只需要一些技术和图表分析选择一种股票进行交易就可以成功的话，就不会有如此多的人被套牢。交易并不简单，因为很多人把成功的交易和成功的市场预测相混淆。

他们想买股票，因为价格正在上升。但他们没有买入，而是期望价格下跌到趋势线以下再买。他们的分析和行动是不一致的。一旦交易开始，他们就计划把低于趋势线的收盘价作为退出信号，因为收盘价低于趋势线以下意味着上升趋势崩溃的概率变大了。然而低于趋势的价格恰恰是他们打算买入股票的愿望。

现在成功所依赖的趋势的操作方向却与自己的分析完全相反。这种逢低买进的方法，不知被多少交易者所追棒。如果价格没有回落到昨天的低点，他们就错过了利用趋势的入场的时机。如果价格真的拉回，他们又怀疑这是市场走弱信号而犹豫再三。

趋势是有力的工具，但不是百分之百可靠的。在趋势确定的时候，虽然失败的概率会减小，但也会有例外。

入场时我们不一定要以当时点位的市场价格买入。我们可以通过制定某些策略得到一个当天最优的买入价。然而应该把这些策略与导致我们忽略最初分析的买入打算区分开来。当强的趋势被我们期望的价格运动所确认的时候，就应该毫不犹豫地买进。我们炒的是今天的股票，而不是昨天的确认信息。

预测则不同，它高度确定事件发生在某一特定时间。就像说上海复兴路和西藏路的拐角处有交通灯，在星期天上午的10点38分交通灯会变成红色。这就是预测。它的含义倾向于高度的确定性，尽管有时候预期的偶然事件恰好发生，但把偶然事件与准确的预测区分开来是很困难的。

迷惑的和一般想法是成功交易的主要障碍，这里有一系列错误的和令人迷惑的假设。

股价不是上升不是下降，因此上升的概率永远是50%。大众投资者很难使正确的交易方向的概率大于50%。

证券价格有三种走势，而不是两种。它可以持续横盘，上涨或下跌。这里我们借用一下英国科学家艾萨克.牛顿提出的物理定律。牛顿定理提出物体（价格）在受到外力之前将会保持原来的运动方向。一旦在运动过程中遇到外力就会发生偏离。在市场条件下这也许意味着一个重要的新闻事件能有足够的影响力使股价走向偏离甚至改善趋势。

我们不能从图表中显示的信息来预测、估计、知道或者猜测新闻事件。事件是不可知的，因此我们只好研究我们已知的信息，图表含有价格向不同方向变动的概率。价格可能会上升，或者下降，但变化不是随意的。相反现有的价格运动有很大的惯性。

苹果公司从1983至2005年整整二十二年都没有大作为，但过去几年股价上涨500％，可见iPod和iphone的威力。

了解价值再看价格，便会看得较别人多。

富贵与贫穷最大的分别是，富人只有兴趣赚巨利，穷人有微利可赚已好开心。

尽管生意不好做，但是股神巴菲特对于生活依然充满了感恩之心，他说，“我和我的好搭档查理今年一个84岁，一个77岁。我们获得了良好的教育，家庭和睦幸福，身体健康，而且获得了与自己的贡献不成比例的巨大财富。另外，我们一直都热爱自己的工作．也得到了许多有才华、有激情的人帮助。我们每天都是激情四溢，踩着舞步上班去的。”

基金管理公司始终存在“规模扩张”的内在冲动，他们从来是市场的“死多头”，在牛市环境中更具有盲目扩张规模的内在冲动

基金是靠提取管理费而生存的行业，因此其存在不断扩大资产规模的内在冲动。为扩大资产规模，基金经理即使在熊市也是市场的“死多头”，至多会对市场表现出“谨慎乐观”，而不会看空市场。而在前一段市场出现的持续性上扬行情中，很多基金更是提出了“十年牛市”，“短期调整不会改变长期牛市”，“每一次下跌都是入市的好时机”等等极富煽动性的口号。

赚钱与否并不在于勤力，而在乎方向与耐性。

铁杵能磨成针，但木杵只能磨成牙签，材料不对，再努力也没用。

——勤奋只有用对了地方才有价值

编不出任何利多的消息，就干脆不编。有时候没有消息就是好消息。

散户总以为庄家神通广大，可以恣意拉抬控制股价，殊不知庄家也是人，庄家的资金固然雄厚，但是也有弹尽的一天。庄家的能耐是建立在散户的幻想之上，大家相信庄家的“号召”，大家都敢买进，股票自然大涨。庄家的神话被接受，神话自然就会兑现。不明事理的散户，却把这功劳归功于庄家的拉抬。

庄家由于有散户群众基础才能生存，这道理就像鱼不能离开水一样。当群众对股市失去热情之时，也就是庄家敲响丧钟的一刻。2001年的这场大多头行情，初期让庄家享尽甜美的果实，而这果实也像是鸦片一样，让许多庄家从此沉迷其间无法自拔。有行情才有热情，有热情才有资金，有资金自然不怕没行情，这样的循环三部曲，周而复始，如同轮回。问题是一旦有环节卡住，土崩瓦解的结局自然随之而来。

庄家的处境和明星一样，失去群众就等于失去舞台，没了舞台，肩不能挑手不能提的，又何以谋生？

世人眼睛永远仅仅看见希望，殊不知紧随希望的是它的孪生兄弟——失望。特别是股市中人，眼里只有涨停，却不知梦想涨停也随时冒着跌停的风险。小心谨慎虽是老生常谈，却是股市持盈保泰的金科玉律。