九乡新闻网阿佳妮着魔福利片段:台湾经济日报：联储局且战且走
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 17:06:18
台湾经济日报：联储局且战且走
http://www.chinareviewnews.com 2011-08-11 10:10:00
联储局主席柏南克到底打什么算盘。 中评社台北8月11日电／台湾经济日报11日发表社论说，美国联储局昨天凌晨在全球市场高度关注下发布声明，承诺至少把超低利率政策维持到2013年年中，没有推出让市场又爱又怕的第三轮量化宽松（QE3），美股反应阴晴不定，先以大涨3.98%回应，昨晚开盘又重挫逾3%，欧股则因法国主权债信面临降等威胁而由红翻黑。联储局的声明虽然没有提到QE3，但市场将超低利率政策限期化此一罕见举动，解读为联储局正为更有弹性的救市措施铺路，QE3将化明为暗；果若如此，全球经济其实须提防更多的不确定性。 社论说，综观联储局的声明全文，有三个讯息是明确的。第一，联储局预期未来几季的复苏步调比前次预估缓慢，经济展望走下坡的风险升高，但通货膨胀压力有望消退；第二，为因应上述经济、通膨形势，要把联邦资金利率目标区间维持在0至0.25%的政策，至少延续到2013年年中；第三，做成上述决定的联邦公开市场操作委员会（FOMC）中有三人明言反对标明延长超低利率政策的时间，希望维持以往“较长时期”的弹性说法，三票反对是1992年以来首见，可见联储局内部对货币政策的走向出现严重分歧，而可能冲击未来决策的效率。
联储局主席柏南克到底打什么算盘，市场专家或经济学者各有解读，市场的初步反应虽是涨声居多，却隐隐然透着诡谲不安的疑虑，因为联储局没有白纸黑字说出来的话，发出了更多的警讯。首先是超低利率政策将延长到2013年年中，代表的是今后两年景气都不太乐观，全球经济进入中长期抗战，大家要有节衣缩食的心理准备；还有2012年的特殊性，不只联储局的超宽松货币政策完全包覆这一年，新末日博士罗比尼亦曾预言中国大陆经济将在2013年硬着陆，也跳过了2012年，其间的关键自与美、中政府领导人将在这一年改选、换届有关，凸显政治变局对这一年经济情势影响的重要性及复杂性。
社论说，美国是全球第一经济体，美国经济看衰的连锁效应，就是各国都会想办法提振经济，包括美国自己；在这样的大前提下，各国必不乐见本币走强以维持竞争力，但货币价格是相对的，一国货币的升贬值是相对他国货币的变化，在各国产业短期升级不易、却又都想多卖自己货品给其他国家的情况下，货币战争的乱局仍将持续下去。其中，已是第二大经济体的中国大陆恐将是这场贬值竞局中被施压的主目标，人民币的升值压力将加大，并可能殃及新台币走势，须及早提防。
另一扣人心弦的，当然是联储局如何将联邦资金利率目标区间订在0至0.25%两年。目前市场中一般有两种看法，一种是认为联储局什么也不需要做，因为美元的国际储备货币特权仍能吸引足够的资金，保持市场利率于低档，短期的情势似也是如此；但是，从更长期的角度来看，如果美元信用愈来愈差，即使各国不致全面减持美元资产，但也不会愿意再大举加码，这就可能撼动利率水准了。因此，如果美国经济提振无力、美元走软、美债需求下降，联储局还是要出手介入，成为美债买主，以履行维持超低利率的承诺，这也就形成另一种看法，认为联储局是走一步看一步，QE3不过是化明为暗。但化明为暗的QE3意味数量不明、时间不明、方式不明，对经济的影响就更不明；柏南克的两年缓兵之计，虽意在安抚市场情绪，但市场更要高度警戒。
社论说，值此全球经济信心脆弱之际，联储局的且战且走，既强调了货币政策的戒慎，也诉说了对经济前景及药方的不确定性，怎么看都是件让人担心的举措。因此，短期内，市场的震荡恐将反覆；这波经济修正最需要的已不是更多的刺激，而是治理经济结构性课题的决心。