阴茎长皮肤癣怎么办:江苏舜天船舶IPO：问题重重 疑似圈钱

6月20日，江苏舜天船舶股份有限公司(简称舜天船舶)冲刺IPO，公司计划在深交所发行不超过3700万股，发行后总股本不超过1.47亿股。公司主要从事机动船舶和非机动船舶的制造、销售和船舶贸易业务。但舜天船舶的上市之路从一开始就遭遇诸多质疑，多项调查均指向其IPO问题重重：神秘自然人殷坚 733万元“好处费”涉嫌腐败；负债率高达80%情况下公司大股东”坚持”年年大量现金分红；13亿元募投项目前景风雨飘摇疑似圈钱 ……[舜天船舶IPO疑似圈钱][进入谈客博客][舜天船舶招股说明书]
『疑问一』神秘自然人殷坚758万元利益输送
保守估计舜天船舶IPO发行市盈率只有10倍，发行价也达20元，殷坚的110万股股权市值将高达2200万元，因此，殷坚的股权转让让人费解。究竟是利益输送还是股份代持，又仰或存在腐败？猜测四起

舜天船舶股权转让涉嫌利益输送
俗话说，反常即为妖。舜天船舶的自然人殷坚的股权进出就透着一股反常。
舜天船舶招股书显示，殷坚2007年始获得该公司股权。同年3月28日，自然人股东王军民（舜天船舶董事长）、李玖（舜天船舶总经理、董事）、翁俊（舜天船舶副总经理） 分别将各自持有的0.48%、0.40%和0.12%的股权转让给自然人殷坚，转让价合计为100万元，其中，王军民获得48万元，
李玖获得40万元，翁俊获得12万元。这笔转让中，每股转让价格为2.86元。几乎在同一时间，舜天船舶的另外一笔股权转让每股转让价格却为5.87元。 这相当于，殷坚以半价从舜天船舶董事长、总经理、副总经理3人手中取得35万股股权。
2010年新的怪事出现：2月28日，殷坚将其持有的110万股分别转让给自然人股东王军民、李玖和翁俊，转让价格为每股7.58元。2007年舜天船舶分红，殷坚获得24.15万元的红利，转让成交总金额833.8万元。殷坚经过股权的一进一出，轻松将758万元裹入囊中。
不过，相比上市后可能获得的溢价，这笔买卖又似乎很傻【详细】
『疑问二』殷坚进出背后：涉嫌腐败？
作为一名资本运作高手，不会不明白其间的巨大利益差别。而事实上，通过第三方股权代持的方式进行利益输送，也往往是一些企业打通关节的手法
殷坚是什么人？虽然舜天船舶招股说明书中未有交代，但纸里包不住火。
经过媒体调查证实，殷坚的身份实际上是南京博慧通投资管理有限公司总经理，同时也是江苏大通投资顾问有限公司总经理。南京博慧通投资管理有限公司的网站显示，殷坚乃苏州大学物理系学士，南京大学商学院硕士，2003年之前在江苏省教育厅、商务厅工作。2003年后创办江苏大通投资   
有分析认为殷坚可能涉嫌股权腐败
顾问有限公司，一直在国内外资本市场上组织并参与多个资本项目，具有丰富的政府工作阅历和成功股权融资案例，特别是在国内外资本市场上积累了深厚的资源和经验。
南京博慧通网站显示，该公司曾协助多家公司实现上市或并购重组，其中鸿国国际、南京中圣集团、苏州科达通讯都实现在新加坡上市，无锡桥联风电科技、江阴吉鑫风能科技多家公司则得到了千万元的私募融资，计划在美国纳斯达克或国内A股上市，同时，该公司还是江阴新港、江苏赛福特汽车智能设备、中核华兴公司的财务顾问等。
此外，目前舜天船舶的独董吴越是殷坚的合作伙伴，在殷坚取得股权的当年被聘，她是江苏大通投资顾问有限公司审计部经理，但是舜天船舶却对此只字不提。这种反常现象背后应该有某种难言之隐，如股份代持、利益输送或者是其他腐败行为【详细】
『疑问三』大股东无视高负债“坚持”高分红
招股书显示，舜天船舶发起人为江苏舜天国际集团有限公司、江苏舜天国际集团机械进出口股份有限公司和王军民、李玖、翁俊、刘新宇、冯琪、余波、殷坚、钱永飞、宗小建九名自然人

大股东热衷于高分红不利公司发展
据舜天船舶招股说明书显示，报告期内，舜天船舶资产负债率分别为74.54%、80.33%、81.51%，偿债能力财务指标水平相对较低，公司存在一定的偿债风险。
对此，舜天船舶解释称，船舶建造周期长，船东分期预付造船款项是国际惯例，而船舶的单位造价较高，形成了流动负债较大的局面。船舶建造行业的资产负债率普遍很高，公司也不例外。
事实上，舜天船舶各期期末资产负债率远高于同行业公司中国船舶和广船国际。
更值得关注的是，以高于同行的负债率背景下，该公司念念不忘给自己“发红包”。招股书显示，报告期内，舜天船舶三年的股利分配情况为：2009年6月，公司以2008年末总股本11000万股为基数，按每股分配0.26元向股东派发红利，共向股东派发红利2860万元； 2010年4月23日，按每股分配0.20元向股东派发红利，共向股东派发红利2200万元；2011年4月18日，按每股分配0.21元向股东派发红利，共向股东派发红利2310万元。
以此估算，舜天股份报告期内累计现金分红达7370万元【详细】
『疑问四』三压力齐袭 增长潜力何处体现
2010年舜天船舶营业收入尽管猛增到30.82亿，同期毛利率则下降到了10.31%，不及2008年的一半，甚至较2009年金融危机影响最严重时的毛利率还低不少
舜天船舶目前还面临着钢材价格上涨，+汇率变动压缩利润空间，业务毛利率下滑等压力。
舜天船舶主要从事船舶建造，按业务模式又可划分为自建船舶业务和外购船舶业务。其中自建船舶业务是公司主要业务，2008、2009、2010年度自建船舶业务收入占营业收入的比重分别为88.17%、82.68%、66.67%。而在自建船舶的成本中，上游原材料钢材价格对公司成本影响不容小觑。

三大压力之下舜天船舶增长堪忧
数据显示，2010年度舜天船舶自建非机动船舶毛利率为15.44%。根据统计数据分析，钢材价格每上涨10%，公司自建非机动船的毛利率下降4.65%。在国际大宗商品价格居高不下的大环境下，舜天船舶自建船舶业务受到的原材料成本压力可想而知。
舜天船舶受到的另一大挑战是汇率变动。公司招股说明书介绍，公司产品目前全部出口，销售货款均以美元或欧元来结算。同时，公司机动船舶主要机器设备是从国外采购，采购货款以美元或欧元来结算，另外部分设计、船检等费用也以美元结算支付，随着人民币升值等因素影响，公司经营业绩仍可能受到不利影响。【详细】
『疑问五』13亿元募集项目：砸钱之嫌
舜天船舶力募13亿元来扩大产能之举颇显盲目。何以募集巨资“砸钱”？也是投资者迷茫之处

舜天船舶对发展前景的描述被质疑避重就轻
尽管舜天船舶的IPO申请成功“过会”，但无论从市场环境来看，投资人的血汗钱有被“砸钱”之嫌。
舜天船舶主要从事机动船舶和非机动船舶的制造、销售和船舶贸易业务，此次计划发行不超过3700万股，募集的资金主要用于三个项目：船体生产线技术改造项目、船台改造项目以及造船设施综合改造项目，投资总额13.1亿元。
目前，舜天船舶34艘船舶订单中有24艘是金融危机前
一年即2007年的订单，2008年、2009年金融危机当口，公司订单几乎为零，直至2010年方有所起色。招股书在多个部分介绍，“2010年国际造船市场好转，全球新接订单恢复到2005年水平，其中，散货船订单较多，且公司2010年新接7条散货船订单。”言下之意，造船业仍然处于供不应求。
事实上，据《中国船舶在线》中关于2011年1-5月江苏船舶工业经济运行情况显示，造船完工量与去年持平，新接订单量下降30.6%。其中扬州市新承订单34艘136.2万载重吨，占全省的31.9%，舜天船舶旗下的两家造船公司都位于扬州境内，显然，2011年至今，舜天船舶订单依然是个“谜”【详细】
『疑问六』隐瞒恶性死亡事故 信披不完全+安全管理缺位
令人不解的是，舜天船舶在招股说明书上列举了行业风险、竞争风险、经营风险、募投项目风险等7大风险，却没有安全生产死亡事故带来的风险提示
在舜天船舶管理层狂欢冲刺IPO之时，在他们喜悦静待深交所挂牌发行之际，在它造船生产基地江苏仪征朴席镇，却是另一番景象。
《快公司观察》记者报道称，舜天船舶生产基地近期恶性生产事故不断，是安全生产的重灾区。今年上半年，已有4名工人在工地死亡。
知情人士称，今年元月，工厂连发3起严重工伤死亡

安全事故频发考验舜天船舶信披与管理
安全事故。“每天死一个人，死了3个工人。还有一个在行车上检修，不知什么原因掉了下来，摔成重伤终身残废，相当于死了三个半人。”
事故发生后，当地安全监督局责令舜天船舶停产整顿。今年元月中下旬，2011年春节前夕，舜天船舶对外宣称暂停生产，准备放假迎接春节，实际上是在接受安全生产的培训、学习。“主要是安全管理和安全监督没有落实到位，不然何以恶性死亡安全事故频发？”该人士指出。
值得深思的是，舜天船舶前些年没有发生一起工伤死亡事故，厄运始自2010年下半年【详细】
出品：金融界网站公司报道组
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焦点调查
1、您认为舜天船舶神秘自然人殷坚的110万股权往来背后：
好处费 142票
股份代持 89票
其它 101票
2、您认为舜天船舶高达13.1亿的募集资金：
募资理由不充分 123票
圈钱 703票
正常 79票
其它 92票
发行资料
公司名称 江苏舜天船舶
法人代表 王军民
成立时间 2003 年6 月16 日
注册资本 11,000万元
发行股数 3,700万股
发行后总股本 14,700万股
拟上市地点 深圳证券交易所
主承销商 国信证券有限责任公司
主营业务 船舶建造
募集资金主要用途（万元）
项目名称 投资总额(万元)
船体生产线技术改造项目 61674
船台改造项目 36334
造船设施综合改造项目 33107
股权结构
股东名称 持股数(股)
占比(%)
舜天集团 39,600,000 36.00
舜天机械 37,400,000 34.00
王军民 13,200,000 12.00
李玖 11,000,000 10.00
翁俊 3,300,000 3.00
刘新宇 1,650,000 1.50
冯琪 1,650,000 1.50
余波 1,100,000 1.00
钱永飞 550,000 0.50
宗小建 550,000 0.50
主要财务指标（单位：万元）
财务指标
2010年
2009年
总资产(亿元) 40.604
42.405
净资产(亿元) 10.336
8.34
少数股东权益(亿元) 0.0162
0.0105
净利润(亿元) 2.2090
2.1535
资本公积(亿元) -
-
未分配利润(亿元) 8.8306
6.8837
基本每股收益(元) 2.01
1.95
稀释每股收益(元) 2.01
1.95
每股现金流(元) 0.02
0.88
净资产收益率(%) 23.79
29.07
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