阳台移窗和开窗哪个好:调味品行业研究摘要：小产品大市场

摘自201107东兴证券报告

       根据GB/T20903-2007的定义，调味品是指在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用于调和滋味以及气味并具有去腥、除膻、解腻、增香、增鲜等作用的产品。调味品可以分为食用盐、食糖、酱油、食醋、味精、芝麻油、酱类、豆豉、腐乳、鱼露、蚝油、虾油、橄榄油、调味料酒、香辛料、复合调味料和火锅调料等17个类别，具体如下：

一、历史及现状

      中国饮食文化以儒家文化和哲学思想为根基，追求“五味调和”。调味品是中华优秀饮食文化的灵魂，中国饮食文化以儒家文化和哲学思想为根基，追求“五味调和”，讲究艺术享受，而艺术的灵感就来源于调味料。2001-2010年，调味品行业销售额从277.23亿元猛增至1516.22亿元，年复合增长率达17.47%，年均增速高达50%。2010年调味品行业销售收入排在所有食品饮料细分子行业第五位，同比增速32.36%，居食品饮料所有细分子行业第三位。随着未来行业整合的深化，调味品行业有望提速。调味品产业的“小产品，大市场”格局正在形成。

调味品行业历史发展

     行业竞争格局：市场集中度低，呈现“诸侯割据、区域为王”的业态，缺乏强势的全国性品牌。调味品行业是公认为数不多的未完成市场整合的行业，国企、外企和区域民企三分天下。中国调味品市场经过几轮行业整合与国外资本的冲击，集中度正在不断提高，竞争也更加激烈，竞争格局正在从前几年本国品牌之间竞争的简单格局逐渐过渡到由改制成功的国内知名企业、被外企并购或控股的企业和发展强劲的民营企业组成的三分天下的局面，中小型企业将面临更多的压力，行业优胜劣汰也将加速。

主要企业如下：

        目前在华外资调味品企业主要分为以下几个流派：以联合利华和雀巢为首的欧美派、以龟甲万和味之素引领的东阳拍、以希杰和福达为代表的亚洲派。      

调味品主要品牌的外资背景

     本土调味名企则通过利用资本市场、资产重组、扩大产能、回购外资股份、加大研发和新品开发等方式应对外资挑战。

二、 行业驱动力

       多因素驱动调味品行业高速发展。

         一是不断利好的政策：国家相关部门不断出台调味品政策法规与行业标准，这些不仅将对行业生产企业起到约束作用，而且会使得进入门槛越来越高，有利于肃清行业发展的障碍；

        二是高速发展的餐饮业：餐饮业中被消费的调味品占调味品行业销售收入的70%，从2000年到2010年间，餐饮业营业额从3753亿元飙升至20698亿元，增长了4.5倍，餐饮业繁荣极大带动了调味品行业的发展；

       三是消费升级：随着居民收入的增长和消费意识的升级，消费者对调味品行业有着更高的预期，这种预期也将提高调味品产品的附加值，促进整个调味品产业的升级。而调味品行业提价能力较强：消费者价格敏感度低。调味品虽是生活必需品，但也是典型的小产品，一次用量少，采购频率也较低。

三、细分市场：四大品类各有千秋

       我国调味品虽然品种丰富，但常用的不多，酱油、食醋、味精和酱是四大类。

1.酱油市场常青

       酱油又称酱汁、豉汁等，是由大豆、淀粉、小麦、食盐经过制曲、发酵等程序配制而成。酱油是使用最广泛的调味品，中国作为酱油发源地，酱油产量居世界首位，约占全球酱油800万吨产量的半数。2006-2010五年间酱油产量翻了一番多，年均增长21.6%，但人均只有4kg，而日本人均年消费12kg。

      市场格局上，呈现南强北弱，天下四分的格局。南方仅广东一省2008年产量就接近全国的一半，四分指的是：以广东海天、致美斋为主的粤产酱油；以上海淘大、家乐、老蔡为主的沪产酱油；以北京金狮、石家庄珍极、天津天立、山东巧媳妇、福州民天、湖南双凤等区域性酱油为主的地产酱油；以雀巢美极、龟甲万、李锦记、加加、和田宽为主的外来品牌酱油。

      行业未来发展趋势：功能酱油将成为主诉求。

2.食醋市场：没有被挖掘的朝阳产业

      食醋是指以米、麦、高粱或酒、酒糟等酿成的含乙酸的液体，是酒或酒糟进一步发酵的产物，又称苦酒，是烹饪中常用的一种液体酸味调味料，相传为杜康的儿子黑塔发明的。

       2007年我国产食醋300万吨，为世界食醋年产量1650万吨的18.2%，但人均低，2007年我国人均年消费食醋2.3kg，同期美国6.5kg，日本7.9kg。食醋的年产量大于酱油，但是有近6000家企业生产，其中品牌企业产量约占30%，其他作坊式小企业占70%左右，行业缺乏全国品牌，多为区域性、作坊式企业，行业集中度低，前十名行业企业市场集中度仅为22.5%。

       竞争格局：恒顺醋业和山西水塔老陈醋领军四大名醋。食醋形成了浓郁地方特色的名醋：山西老陈醋、镇江香醋、福建红曲米醋和四川保宁醋。江苏恒顺、山西东湖老陈醋、山西水塔老陈醋、天津天立独流、四川保宁醋、北京王致和成为国内食醋行业的六大名品，其中江苏恒顺醋业和山西水塔老陈醋成为食醋行业的龙头企业，其他四家则各霸一方。

        未来趋势：资本下一个追逐的市场。首先行业整合在加速，行业规模效应正在形成；其次食醋蕴含的历史文化内涵不断挖掘，享有了高溢价的资格，从而改变行业微利的状况；最好食醋具有强大的保健和养生功能，这些衍生功能将提高食醋的附加值，开拓出新的细分市场。

三、味精市场：处在发展的拐点

       味精化学名谷氨酸钠（Monosodium Glutamate）是以天然食物（如小麦、玉米）为原料，经发酵提纯后的结晶产品，具有特别的纤维。1908年由日本东京大学池田教授从海带中提取，现广泛用于食品的增鲜。

       味精是调味品行业最大的细分市场，占调味品行业的27.2%，2003年销售额94亿，2010年413亿元，近五年年均增长率26.5%。

      但是味精后续增长乏力，近三年销售收入增长已放缓。近年来人们普遍质疑食用味精对人体的安全性，导致味精被认为是一种低端的增鲜剂；随着饮食习惯的升级，餐饮和家庭消费倾向于使用味精的替代品（鸡精、鸡粉和鸡汁）。同时近两年来味精行业污染事件层出不穷，2007年国家发改委和环保总局发布关于淘汰四类落后产业的通知，其中包括味精。

      市场竞争格局：资本市场助行业进入寡头时代。2002-2008年我国味精行业CR10占有率由44%提升到78%，其中梅花、阜丰和莲花三巨头占据40-50%的市场份额，属于寡头垄断，阜丰集团在港上市，莲花味精在上交所上市，梅花味精准备通过五洲明珠借壳上市并或鼎晖和新天域约2亿美元入驻。资本市场的青睐加速行业整合提高行业集中度。

      行业未来发展趋势：塑造高端、健康的行业形象。必须改变行业过去低端、老化和不健康的行业形象，不断升级味精产品，提炼全新的产品概念、进行精准的品牌定位，将味精品牌做得更高端、更时尚和更健康。

4.鸡精市场：新兴的产业

     鸡精、鸡粉是以鸡肉、鸡骨粉或其浓缩抽取物、食用盐、味精、呈味核苷酸钠及其它辅料为原料，添加或不添加香辛料和食用香料等增香剂经混合加工而成，具有鸡的鲜味和香味的复合调味料。鸡精鲜度是味精的1.5-2倍，是营养成分更高的健康食品。

      2008年我国鸡精和鸡粉的总销售量约为15万吨，鸡精与味精的使用比例2008年不足10:90，而同时香港为85:15，欧美为90:10，目前鸡精正在对味精形成替代作用。

      市场竞争格局：外资垄断，雀巢领航。我国生产鸡精、鸡粉为主的企业有1000余家，规模以上不足200家。主要有三类企业：一是拥有太太乐、豪吉、美极的雀巢和拥有家乐的联合利华等外资企业占据了74%的市场，具有垄断地位，其中雀巢独占50%，是无可争议的霸主；二是以佳隆和武汉亚太为代表的本土大型生厂商成长为全国性领先企业，在二三线城市及农村市场占据一定市场并具有较强的竞争优势；三是各地中小鸡精、鸡粉生产企业以低端产品、低廉价格游击于市场，主要专注开拓企业周边区域市场。

      行业未来发展趋势：低端加大对味精的替代，高端细分市场。味精的最大工业渠道主要还是使用味精，因为味精的价格比较便宜，所以鸡精应该着力低端产品的研发，加大对低端市场味精的替代，扩大市场份额。随消费的升级，鸡精产品的细分显得尤为重要。