门炳岳后人现在何处:中国在美上市公司找护航回国

中国在美上市公司遭到利空攻击，有的提出反击控告，有的找上私募基金合作，计划回国上市，掀起“孤儿返乡”大迁徙。

现在，含有中国概念的股票人人自危，由于浑水成功的揭露一些公司财报，造成企业下市、股价暴跌，让市场不敢轻忽浑水研究机构的杀伤力，各种怪象也倾巢而出。

怪象一：放话要告浑水 召开法说会，股价隔天止跌回稳

一种现象是，浑水并不是百发百中。

过去一年，遭到放空的公司一般都倒地不起，但也有公司展开全面反击。半导体芯片制造商展讯通信在6月28日遭到浑水发布报告放空，股价在盘中从13.39美元掉到8.59美元，然而公司在第一时间召开全球法人说明会，针对浑水的质疑提出回应，隔日股价回稳到13.76美元，展讯执行长李力游事后 甚至宣布要控告浑水发布假消息。

怪象二：不见报告也中弹 公司只被传闻点名，股价就先跌

另一种现象是本尊还没出现，股价已遭波及。遭到浑水放空的公司股价大多“成功下跌”，甚至就连只是遭到放空传闻的公司也中枪倒地。

6月22日，许多券商收到来自不明地址的邮件，指称在香港上市的南京雨润食品集团即将成为浑水公司从美国转战香港的第一单，浑水炸弹就要在亚洲爆炸。 消息一出，原本港币28元的雨润股价，在三天内跌到盘中最低港币18.8元；然而直到现在，浑水公司都还没有发布过对雨润食品的利空报告。

最后，是雨润食品董事局主席祝义材力挺公司股价，将个人总持股增加到4.67亿股，达到公司25.84％股权做了结束。

怪象三：引发中国人叫骂 媒体称国耻，评论家说中企是猪

毕竟，浑水的报告命中率还是相当高，一些曾经坑杀投资人的不法公司也遭到下市的制裁，而在中国本地也对于中国概念股在美国陷入股灾，引起热烈议论，所有媒体都将中概股受袭做为头版报导素材，主流意见领袖们更发出“国耻”、“丑闻”等叫骂之声。

例如专门评论财经时事、以言论犀利著称、在微博上拥有90万名粉丝的易凯资本执行长王冉，就不客气地批判：“最近中国概念股一片惨淡，人们又开始乐此 不疲的或羡慕或激愤的站出来说‘短’家们（编按：指做空炒手）如何之黑。其实还真不能怪那些黑色炒家们，大众那么不分青红皂白的把那么多猪轰到了天上，人 家不来做空一把，不仅对不起自己的智商，甚至也对不起市场。”

上市公司沦为“猪”的处境，菁英社会对中国企业显然有严重的不信任感，为浑水、香橼（Citron）等做空对冲基金叫好的人不在少数，这与中国社会相信“打黑、揭弊”的基层心态基本上吻合，大众社会认为政府、企业背后“一定很黑”。

然而质疑“美国秃鹰”的人也不在少数，许多人认为做空基金“也很黑”，有趣的是，部分投资银行业者也加入这个阵营。由于浑水、香橼这些基金的操作惯 例，是先放空公司股票，然后发布对该公司不利的消息，一旦股价崩跌，做空基金得以大赚，一些投资银行业者对于这样的做法不以为然。

一位在香港的华尔街券商高层就批评，投资银行的研究部门、交易部门平常都有防火墙，券商内部最忌讳研究部门与交易部门勾结，一旦先由交易部门布局，然后由研究部门发布利多或利空报告影响市场，而交易部门获利，这类事件往往会严重打击券商声誉。

然而现在对冲基金“放空、发报告、获利了结”的一条龙放空做法，却不受任何牵制，引起投资银行业者不平之声：“如果今天是高盛、摩根士丹利这样做，市场会说什么？”

怪象四：撤离美国市场 迅速收购公司，回熟悉的中、港上市

部分士气低落的中概股，选择了更激烈的做法。6月16日，那斯达克上市公司哈尔滨泰富电气遭到另一家放空基金香橼研究攻击，指称“整个公司就是一场庞 氏骗局，”股价隔天下跌了51％之多。哈尔滨泰富的反应极端，直接宣布将从那斯达克退市，转往香港上市，并且获得Abax Capital Management私募基金的资金支持，将提供公司管理层进行公开收购然后退市的全部资金。

哈尔滨泰富的做法竟然在市场上一呼百诺，未被秃鹰放空的傅氏国际、上海康鹏化学、同济堂药业等在美国挂牌的中国公司也迅速宣布，将和私募基金合作，将 公司退市私有化，然后重新回到祖国的A股或香港股市上挂牌。一位投资银行人士颇为同情的表示：“其实这些公司老板，很多就一农民，也不是很懂国际股市规 则，现在这样，不如回到自己熟悉的地方。”

许多私募基金加入这场“孤儿回家”的大迁徙，高盛中国区前主席胡祖六自组私募基金的处女作，很可能就是加入上海康鹏化学的返乡上市交易；包括资本研究 管理公司（Capital Research and Management Company）、摩根士丹利、摩根大通、达辰创投、深圳创新投资等私募基金都曾经对这波“孤儿返乡”的中概公司提出收购邀约。

一场浑水搅翻中国企业，美国证券交易委员会上周紧急赴北京商讨中美跨境监管法规，多数金融圈人士因而正面看待浑水风暴，认为该倒的公司在这场浑水中终于倒闭，而中美双方未来在跨境上市的监管政策则会更臻完备，总体看来仍是利多于弊。