马氏灸器哪里有卖:谁害了中国赴美上市公司

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/03/29 18:16:34
北京时间9月29日21:30分,美国纽约股市一开盘,人们发现,新浪、百度等诸多中国概念股纷纷跳水,部分股票可谓暴跌。…[详细]
伴随着自去年起的中国公司赴美上市浪潮,一年来吹打在中国概念股身上的凄风惨雨可谓一阵接一阵。
最近几个月,在华尔街出现了对中国上市公司进行大规模质疑的舆论,一些企业的股票价格暴跌,有的甚至因此而被停牌。有人把这种局面,称之为是对中国概念股的猎杀。还有人把它与欧美国家最近出现的一些唱衰中国经济的声音联系起来,认为这是国际资本围剿中国的阴谋。
真相究竟如何,到底是谁害了中国赴美上市公司?
9月29日 中国概念股暴跌
2011-10-01 第 1825 期
今日话题 导致暴跌的两个现实因素
除了不懂行的和不负责任的分析者,可能没有谁再愿意用“欧债危机”或者“全球经济放缓”来解释中国概念股雪崩了(听者的耳朵都起老茧了),更现实的因素是什么呢?
一、美国司法部调查中国公司财务违规 影响市场信心
其实早在去年,针对中国公司“借壳上市”的调查就已经开始了,彼时是美国证券交易委员会,现在是司法部。
美国司法部介入的原因,无非是“证交会在调查的过程当中,由于中国和美国法律上的差异,审计师事务所普遍不愿意提供相关企业的文件,这就使得调查过程当中的取证变得十分的困难。”而司法部可以将调查的深度和广度加大。
实际上,即便没有美国司法部的介入。许多中国概念股也早已经穿帮了——过去一年,中国在美上市公司会计违规问题已多次遭到调查,已有超过十几家公司的股票在美国证券交易委员会的要求下停牌或暂停交易,那些造假的事务所也被揭发。…[详细]
二、投资者对中国公司“VIE结构”合法性有疑虑
9月20日,商务部新闻发言人沈丹阳表示“商务部正在研究如何规范协议控制模式(VIE)的做法和行为。”当日,新浪暴跌15%、搜狐跌5.6%、百度跌3.9%、网易跌3.9%……而在此之前,证监会向国务院上报的有关“禁止VIE”的报告传闻早已引发投资者的焦虑。
一位国外分析师对此表示“非正常上市结构,自然会引发人们的负面猜测”。…[详细]
暴跌根本原因还是中美经济环境的“不兼容”
理念不兼容:赴美上市没那么美
2010年中国概念股在美国股市大放异彩,许多中国公司看到了在海外上市的前景,部分企业以为美国资本市场的上市门槛不高,纷纷都想到美国上市,去圈美国市场的钱。
但让中国公司始料不及的是,它们进入美国市场后,才发现自己处于一个多方位聚光灯下,监管严格,惩罚残酷。美国证交会、交易所,还有审计事务所、律师事务所、对冲基金、媒体、个人投资者等会虎视眈眈地埋伏在各个角落。
在2010年时,方三文曾经梳理过六股威胁中概股的力量,他总结如下——1.交易所勒令退市;2.审计事务所质疑;3.律师事务所诉讼;4.媒体报道;5.做空者猎杀;6.个人投资者质疑。
的确,“赴美国上市,对于大部分公司来说,不会是终点,而是麻烦的开始。”…[详细]
比如有的中国企业先后手持2本账。上市前的一本账面向国内,账面全面亏损,其目的只有一个:“逃税”。而为了上市,另一本账则以盈利状况极佳出现,这样的账面可以增值股票,作为在美国上市,吸引投资者追捧之用。这样的公司能不被市场的力量打倒吗?…[详细]
政策不兼容:“VIE威胁国家安全”
“在A股上一次市等于脱一次皮”这种政策问题,就不多赘言了,单讲可能导致本次暴跌的VIE。
在证监会某研究部门人士的文章中,称“国内互联网领域的龙头企业中,绝大部分选择赴美上市,对我国互联网络的国家安全已经形成严重威胁。”
VIE是什么意思呢?为了能够突破层层监管障碍,顺利出国上市,国内公司A往往要到外国建一个壳公司B,再通过B(或者B在国内的全资子公司C)与A公司签订一份几十年的协议,将A所有债务和权益都转给B,B借此可以在海外成功上市。这就是VIE模式,目前在海外上市的绝大多数中国企业,都采用该模式。
VIE在中国,是融资环境恶劣和上市条件苛刻下的产物。VIE的目的和实际结果,都是规避中国的法规。但是在长达10多年的时间里,从未有政府部门明文禁止VIE形式。
为何投资者害怕中国政府“枪毙VIE”?因为没有VIE,许多成长型企业就失去赴美上市的能力,也失去持续融资的途径。更关键的是,那些为了上市或融资而成立的海外壳公司将一文不值,对于这些公司的股东来说,简直是一记晴天霹雳。
至于“威胁国家安全”云云,只要看看在境外上市的中移动、中石油就明白了。…[详细]
不存在“猎杀中国概念股”的阴谋
今年以来中国概念股的三种主要死法
今年以来(截至9月15日)一共有26家中国公司从美国三大主板市场退市,约占中概股总数1/10。
退市原因主要有三种:
一、股价长期处于1美元之下
二、无法满足信息披露等要求
三、财务遭质疑…[详细]
除了股价竞争力之外,另两条原因都与操作规范和透明度有关,这也是中概股存在的最大问题。
许多人把致死责任推到“做空炒家”身上
美国有一个名叫“浑水”的公司,其经常干的一件事情就是通过寻找在美上市或挂牌公司所存在的瑕疵,来揭示其所存在的风险,客观上自然也是贬低其投资价值。
而浑水公司的创始人,正是通过做空中国概念股起家的。当时他本想投资中国的“东方纸业”,结果到实地一考察根本不是那么回事:厂房破旧、宿舍简陋、工人慵懒。
但由于中美之间的信息不够通畅,过了半年,东方纸业的股价不降反升。他就自己写了一份报告书,直指东方纸业存在弊端。此报告发布后3个交易日,东方纸业股价累计跌幅近40%。
总之,很多人认为,中国企业是被这些专挑毛病的做空者搞死的。…[详细]
做空炒家无非是谋利的打假斗士 谁让中概股满身污点呢
于是很多中国人也调查浑水公司,并公布一些诸如“他们的信息也有虚假成分”、“他们不是什么道德卫道士,就是要赚钱”的信息。
但这里有个逻辑需要搞清楚,不管浑水公司这样做的目的何在,不管其本身存在多少问题,其报告中所揭示的中国公司所存在的财务及各方面的问题,大都的确是在不同程度上存在的。何况他们经常“花了2至3个月的时间来研究这些公司”,如果证据站不住脚,是很容易失手的。
易凯资本执行长王冉就不客气地批判:“最近中国概念股一片惨淡,人们又开始乐此不疲的或羡慕或激愤的站出来说‘短’家们(指做空炒家)如何之黑。其实还真不能怪那些黑色炒家们,大众那么不分青红皂白的把那么多猪轰到了天上,人家不来做空一把,不仅对不起自己的智商,甚至也对不起市场。”
实际上,股票的真正价值并不会因为某些人的恶意贬低而丧失,也不会因为某些人的吹捧而膨胀,舆论最多也就影响股价一时,而不可能左右股价一世。…[详细]
做空中国概念股的,不是国际做空者,而是中国概念股中的害群之马。而更本质的原因,还是中美经济环境之差异。