九乡新闻网长隆欢乐世界跳楼机:勿让债限闹剧转移视线 公共部门赤字下降时，企业利润也将下降
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/05 11:19:27
勿让债限闹剧转移视线
英国《金融时报》经济社评撰写人 马丁•桑德布 字号最大 较大 默认 较小 最小 背景 英文 对照 评论 打印 电邮 收藏腾讯微博 新浪微博
作为好莱坞的故乡和电视政治的发源地，美国在上演一场吊人胃口的债务上限争吵闹剧方面，是不会让人失望的。债务违约的可能性以及一直持续到最后一刻的减赤谈判，就像电视剧一样拴住了全美国的注意——并且与大多数电视剧一样，把人们的视线从更要紧的事情上转移开来。
正当人们对政府将削减哪些支出感到惶惶不安、对美国失去AAA评级可能对金融市场造成的影响而焦虑不已的时候，最新的经济增长数字公布了。如果美国领导人还没有忙到无暇顾及的话，他们就会发现还有更多的事情需要担忧。
2010年，美国经济增长了3%——算不上出色，但还过得去。但2011年头两个季度的平均年化增长率仅为0.8%。假设2011年也应该实现2010年的增长率——考虑到美国失业大军中闲置人力资源的数量，这显然是一种保守的假设——以2011年当前的增长趋势，将损失2%的年产出。
让我们以美元金额来讨论一下这意味着什么。假如美国经济2011年上半年的增速和2010年同期一样，就会比实际多产出价值2250亿美元（按2011年实际美元价值衡量）的商品和服务。2011年全年，按照2010年的增长率增长，相比于以上半年实际的低增长率增长，产出相差近3500亿美元。这个数字令人震惊。
即便经济增长提速，除非增速快到足以弥补损失掉的时间，否则美国的年GDP将一直低下去。将上半年的损失延伸到刚刚投票通过的债务上限协议所涵盖的10年期间，损失将高达2.25万亿美元，这差不多相当于美国政客们公开誓言在未来10年要削减的联邦预算。换言之，6个月的正常经济增长，就足以创造足够的价值，以支付国会刚刚同意削减的全部支出。而如今，没有人能从这些未能实现的价值中获益。对于政客们来说，将大量精力投入不必要的债务上限谈判，近乎于过失犯罪。
如果他们要问：是什么造成美国经济如此迅速地放缓？他们将不得不承认，一部分责任在他们自己。美国所谓的领导人没有能力对某件事——或者说对任何事——达成一致，由此造成的不确定性使经济增长唯一可能的驱动因素（商业投资）陷入了停滞。
鉴于美国的国际收支余额在金融危机那几年并无太大的变动，日益膨胀的公共部门赤字所对应的是私人部门报表的改善：特别是企业利润。除了在2008年出现急剧下降以外，税后企业利润一直处于令人惊叹的声势，眼下的水平比2007年高出三分之一左右。虽然坐拥大量现金，企业却在花钱上面犹犹豫豫。
公共部门赤字下降时，企业利润也将下降（除非美国经常项目状况出现奇迹般的改善）。现在的问题是要避免哪一种情形：企业无法赚钱的迟滞经济，还是鼓励扩大支出、增加就业和投资的繁荣经济？
经济政策的目标应该是鼓励后一种结果、避免前一种结果。就此而言，在未来10年削减多少赤字是次要的。而将要发生的支出是用于什么方面，则要重要得多。
华盛顿的吵吵闹闹，表明他们没有认识到这一点。相反，他们针对债务上限僵局的“解决方案”，为围绕政府借债规模反复频繁地发生冲突建立了极佳的套路。几乎可以肯定，这将使人们进一步忽略政府支出的内容，而只关注于数目。
成熟的政治辩论，除了讨论哪些支出应该削减以外，还要讨论哪些支出应该保留，甚至增加。在这个问题上，一些分歧是不可调和的。但即便是茶党(Tea Party)的共和党人，也一定会偏向于在更有助于经济增长的方面削减支出（其他条件不变的情况下，这也有助于减少赤字和政府债务）。
以这种方式提出问题有三点好处。首先，它使人们注意到，抑制经济增长的是联邦预算的构成，而不是其规模。上演债务上限闹剧的这个国家，其物质基础设施正在衰败，而教育基础设施也日益如此。对这些领域的支出应予以优先考虑，这不是因为它们能够创造工作岗位（尽管这是一个附带的好处），而是因为它们能够提高生产率。
奥巴马总统(Barack Obama)确实谈到了依靠投资推动美国经济进入绿色、高科技未来的愿景。但如果他所拥有的只是宏大愿景，他还必须将其转化为行动，否则毫无意义。
其次，这些方面的支出拥有公众的有力支持。大量、并且同样多的民主党和共和党选民都希望增加基础设施支出。双方对增加教育支出的支持则更为强烈。
第三，在找出哪些支出和税收政策有益于增长的过程中，将很快发现哪些支出和税收对增长不利。人们会想，这应该会使合理的赤字削减计划更加容易达成。不过那样的话，就没有精彩的“电视秀”可看了。译者/方舟