铃木一郎 3000:扎堆、抄袭成风 证监会“暂停”分级基金审批

扎堆、抄袭成风 证监会“暂停”分级基金审批
2011年07月21日07:25  来源：经济观察网  作者：赵娟
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第1页:“暂停”审批第2页:B类的风险第3页:跟风和同质
记者 赵娟 是创新，更像跟风。
今年5月16日，富国天盈分级A份额一日吸引了近70亿元资金超额认购，5月25日，博时裕祥A也一日售罄32亿元并启动比例配售。正是这两只分级基金的一日售罄刺激了基金产品市场出现“羊群效应”。
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根据证监会公布的信息，正在等待审批的各类分级基金数量多达26只。然而，观察市场上的分级基金，对于分级债券型基金，保守类份额的预计收益率被越做越高；而对于分级股票型基金，同质化现象明显。
记者获悉，因跟风和抄袭愈演愈烈，目前证监会已明显放缓分级基金的审批，基本可谓暂停审批，一项专门针对分级类产品的指引已完成，即将公布。
“暂停”审批
公开信息显示，最新一只获批的分级基金是今年6月3日公告发行的长信利鑫债基，随后，新批基金多达20余只，但无一为分级类产品。
而证监会7月12日最新公示显示，目前共有101只新基金等待审批，其中有多达26只为各类分级产品，占了所有待批新基金的四分之一。
排在最前的天弘丰利分级债券型基金在去年12月17日就已递交申请，其次是今年1月30日递交申请的南方新兴消费增长分级股票型基金。证监会规定，新基金审核期限为6个月。
不过一位基金公司产品部人士称，6个月的期限并不是从第一次申报日期算起，其实是按照证监会收到基金公司最新的反馈材料日滚动计算。
记者从多家基金公司了解到，分级产品的审批的确暂停了，但证监会的表述是“放缓”。
一位接近证监会基金部人士透露，基金发行市场化改革是基金部近年来的重点工作，在新基金产品实行“通道制”后，没有哪位领导会轻易明言暂停新基金的发行，但的确明显放缓，近30家基金公司陆陆续续申报分级产品，而证监会负责分级产品审批工作的仅有2人。
证监会已经制定了一份专门针对分级基金的指引，将对分级基金的一些关键性条款进行统一规定。“分级基金扎堆，存在盲目跟风成分，产品同质化也很严重，一些产品简单抄袭现有产品，这些可能是暂缓分级基金的大背景。”一家基金公司高管称。
所谓分级基金，是对基金收益进行分配，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化产品。
2007年7月，国内首只分级基金国投瑞银瑞福分级面市，分级产品的发展经历了股票型、指数型、债券型三个阶段，实际上，分级基金的审批早已不再走创新通道。目前市场上已有的分级基金共18只。
无论是瑞福分级还是长盛同庆、天弘添利，再到今年的富国天盈、博时裕祥，分级类产品屡次阶段性的发行规模冠军。尤其是今年上半年，在通胀高企、股市低迷的大背景下，有明确稳定预期收益率的产品大受欢迎，分级债基的保守类份额成为基金产品中唯一可以和银行人民币理财产品竞争的产品。
上述这些都成为其他基金公司希望在分级产品中分得一杯羹的重要原因。
就在富国和博时分级债基发行前后，今年4月末和6月份是分级产品申报最密集的阶段。
不过，最新一只发行的分级债基长信利鑫分离实际上仅募集了6.36亿元。
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