九乡新闻网钳工基本操作综合作业:“掘金定向增发”讲座交流信息
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 15:20:37
点击次数： 62 来源：长江证券 时间：2010-11-22
11月13日周六上午十点，营业部讲师李昊昕以定向增发为主线，分别以定向增发董事会预案公告日、股东大会通过日、证监会批准日等时点为例介绍了自己依靠定向增发概念选股的思路和理念。根据讲师自己操作个股的经验发现，在定向增发三个重要的消息公布日当天买入该股，在未来几天有80%的概率能获得5%以上的短线超额收益，当然在具体选择上需适当考虑具体个股所处行业，当时市场大势。依此成功操作的个股有：时代新材（600458），江中药业（600750），歌尔声学（0022441），中国重工（601989）等。此外，若定增个股在限售期一年内没什么表现的话，期间若同时有大股东增持等消息的配合，那么可关注此股定增限售股上市前后的投资机会，个股推荐，海信电器（600060），一年限售期即将到，而目前股价在定增价以下。最后，李昊昕提示定增选股的风险要注意两点：首先是定增没有获得证监会审批通过，其次是公司所处的行业受政策打压，或者是市场不好会不断调低定增价格，如地产。
附：定向增发基本情况
定向增发即非公开发行股票，中国证监会2006年5月颁布的《上市公司证券发行管理办法》指出：非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过10名。定向增发的过程中，上市公司往往伴有整体上市、收购资产、财务重组、引入战略投资者和项目融资等目的。
从图1可知，不管是从融资次数还是融资金额看，定向增发都是近两年多来我国上市公司重要的融资手段，2006年1月1日至2008年3月31日间，沪深A股上市公司共进行了237次定向增发，总共融资4313.30亿元。如果剔除新股发行和主要在银行间市场发行的企业债，定向增发是我国上市公司再融资的主要手段，从融资次数上看定向增发占所有再融资的比例超过了70%，从融资金额看定向增发占所有再融资的比例超过了60%。
上市公司纷纷选择定向增发作为其再融资的方式，主要出于两个方面的原因，一个是定向增发的融资成本低廉，节约时间。如果采取公开增发，不但在财务指标上，要求上市公司最近３个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于６%，还需要先刊登招股说明书，然后聘请承销机构，公开询价等必要程序，不但承销费用是定向增发的两倍左右，而且操作时间上也要比定向增发长得多。第二个原因是定价方式灵活，更容易顺利实施。公开增发的定价需要参考市价，按照规定，增发价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或者前一个交易日的均价；而定向增发的价格基准日，可以在董事会决议公告日、股东大会决议公告日和发行期的首日三者之间进行选择，所以采用定向增发的方式，可能以更低的价格完成认购，所以发行得到的支持也会更大一些，更容易顺利实施。
11月13日周六上午十点，营业部讲师李昊昕以定向增发为主线，分别以定向增发董事会预案公告日、股东大会通过日、证监会批准日等时点为例介绍了自己依靠定向增发概念选股的思路和理念。根据讲师自己操作个股的经验发现，在定向增发三个重要的消息公布日当天买入该股，在未来几天有80%的概率能获得5%以上的短线超额收益，当然在具体选择上需适当考虑具体个股所处行业，当时市场大势。依此成功操作的个股有：时代新材（600458），江中药业（600750），歌尔声学（0022441），中国重工（601989）等。此外，若定增个股在限售期一年内没什么表现的话，期间若同时有大股东增持等消息的配合，那么可关注此股定增限售股上市前后的投资机会，个股推荐，海信电器（600060），一年限售期即将到，而目前股价在定增价以下。最后，李昊昕提示定增选股的风险要注意两点：首先是定增没有获得证监会审批通过，其次是公司所处的行业受政策打压，或者是市场不好会不断调低定增价格，如地产。
附：定向增发基本情况
定向增发即非公开发行股票，中国证监会2006年5月颁布的《上市公司证券发行管理办法》指出：非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过10名。定向增发的过程中，上市公司往往伴有整体上市、收购资产、财务重组、引入战略投资者和项目融资等目的。
从图1可知，不管是从融资次数还是融资金额看，定向增发都是近两年多来我国上市公司重要的融资手段，2006年1月1日至2008年3月31日间，沪深A股上市公司共进行了237次定向增发，总共融资4313.30亿元。如果剔除新股发行和主要在银行间市场发行的企业债，定向增发是我国上市公司再融资的主要手段，从融资次数上看定向增发占所有再融资的比例超过了70%，从融资金额看定向增发占所有再融资的比例超过了60%。
上市公司纷纷选择定向增发作为其再融资的方式，主要出于两个方面的原因，一个是定向增发的融资成本低廉，节约时间。如果采取公开增发，不但在财务指标上，要求上市公司最近３个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于６%，还需要先刊登招股说明书，然后聘请承销机构，公开询价等必要程序，不但承销费用是定向增发的两倍左右，而且操作时间上也要比定向增发长得多。第二个原因是定价方式灵活，更容易顺利实施。公开增发的定价需要参考市价，按照规定，增发价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或者前一个交易日的均价；而定向增发的价格基准日，可以在董事会决议公告日、股东大会决议公告日和发行期的首日三者之间进行选择，所以采用定向增发的方式，可能以更低的价格完成认购，所以发行得到的支持也会更大一些，更容易顺利实施。
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