钟保罗:龚方雄对于地方融资平台的观点 中国的土地和土地底下的资源是地方政府拥有的

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 20:54:16
龚方雄对于地方融资平台的观点 [原创 2011-07-01 18:51:10]    字号：大 中 小

博主短评：以下是龚方雄在今天南京证券举行的策略发布会上的讲话。听听老多头的观点，挺有意思。

下半年我们通胀要接近4%，明年全年的通胀维持在4%左右，中国从下半年到明年就会有一个很长的政策紧缩的空窗期，这时候就是一个很好的牛市的开端。资本市场最重要的是要看清楚未来，通胀以后会比现在越来越好，经济增长会比现在越来越好。
还有一个问题我过一下，就是为什么大盘权重股票估值这么低，大家都说房地产紧缩会给银行带来系统性风险，我问了，这些事情难道境外的投资人不知道吗？他们也知道，他知道以后还是愿意付比国内更高的20%的价格买这些股票，为什么呢？他觉得中国出现银行系统性风险的概率在全球范围来讲是最低的。中国出现系统性风险的概率从经济角度来讲是最低的。为什么？ 因为中国的资产负债表，不管是国家层面还是企业层面，以及个人家庭层面，都是全球最好的。这个道理很简单，大家都看到了，全球的股权债务危机，欧洲的股权债务危机，怎么闹起来的，美国国债占GDP比重百分之百，欧洲很多国家国债占GDP百分之百，赤字占10%，日本国债占GDP200%以上，中国呢？中国的国债占GDP比重只有20%，中国是一个没有债务的国家，很多人说不对，你这个说错了，你看地方融资平台多大啊，我们做一个很简单的判断，地方融资平台占GDP比重的27%，我们估计是差不多，真正有问题的，或者有风险的，有一些国债是政府承担的一种担保义务，不是真正的政府发的债，真正的国债就是地方融资平台的债，我们占GDP的20%左右，你就把这个27%，十万亿的地方融资平台的债务全部当成国债，那么中国的国债占GDP的比重是多少？47%。这个在全球范围来讲是最少的，最低的，我刚才说了美国百分之百，一般很多新兴市场国债占GDP都是50%以上，但是这只是讲的债，你还没有讲资产，你还要看资产，中国的资产是全球很多国家和政府没有办法比拟的，为什么？你看中央，我们有三万多亿美金的外汇储备，中国GDP规模是六万亿，所以中国外汇储备占GDP的比重是50%，日本是5.5万亿的经济规模，一万亿的外汇储备，日本的外汇储备占GDP的规模只有20%不到，日本是全球第二大外汇储备国。万一出事政府会不会救，中国政府是经济当中最重要的一个角色，如果真的融资平台出事，中国肯定是要救的。最重要的是看他有没有能力救，希腊就没有能力救他需要欧盟和IMF救，中国自己就可以救。我外国投资者看的很清楚，你们中国资产远远大于负债，这有什么好说的，我们的负债才占GDP的50%不到，我们的居民存款额是70万亿，我们GDP规模是40万亿。 还有一点，老外看的心知肚明，为什么他们愿意持有中国的金融股呢，他就说有一个事别的地方都没有，就你们中国有，就是中国的土地和土地底下的资源是地方政府拥有的，在别的国家不是这样的，别的国家政府是不拥有土地所有权的，土地下面的资源也不属于政府，都是私人拿走的。只有中国，你现在什么都得问政府要，这部分资产，哪个国家政府有，你们算地方融资平台的时候，有没有算这个地值多少钱，这个下面的资源值多少钱。 还有一点，现在全球五大市值的银行，或者全球十大市值的公司有多少家在中国，五大银行里面有三家是中国的。全球哪个国家的资产负债表有中国好，而且中国百姓存钱，美国的金融危机前居民储蓄率是负的，中国居民储蓄率接近30%，全国的国民储蓄率是40%。 我们A股投资人为什么不接受教育呢，二级市场就有这样的教训，01年上证总是就到过2300点，现在是2800年，十年过去了，中国的房地产涨了六倍，巴西俄罗斯的股票指数涨了六倍，中国的股票指数涨了20%，为什么这样呢？01年上证指数到2300点的时候，那时候的股值是50倍，现在是13倍，估值下降了很多，所以你01年投上证指数的时候，你50倍的时候买当然不能期望太高的汇报，因为那时候流通量少，那时候股票供不应求，大家都抢，股票上市的时候，估值就很高，那时候流通市值不到一万亿，几千亿的流通市值，你看看现在的流通市值是多少，我们经济涨了六倍，我们现在流通市值是十八万亿，你想，随着供应量越来越多，估值一定会下来的。这就是非理性的，投资切忌随大流，你千万要冷静。
龚方雄对于地方融资平台的观点 中国的土地和土地底下的资源是地方政府拥有的 土地和地权是中国的核心 地方政府融资平台的风险有多高 土地是国家的 中国问题的本质是土地问题 中国问题的核心是土地？ 观点中国 观点 整合稀土资源的难点和解决办法 地方大员的土地依赖情结很难戒掉 土地是何时“国有”的 中国的问题离不开土地 中国的问题离不开土地 土地开发投融资体系建立的若干建议 土地和工程，是他敛财的主渠道 银行股大跌背后的地方融资平台危机 中国土地问题的过去、现在和未来 中国是世界上丢失土地最多的国家2 中国的强制性城市化：是人还是土地？ 中国是世界上丢失土地最多的国家 中国是世界上丢失土地最多的国家 转让土地的土地增值税如何计算？ 美丽的科布多~中国失去的土地 我国失去和被占领的土地 土地是最大的政治_ 王栋生:这是我的一片土地